关于无形资产评估的收益法举个例子 帮帮我吧
案例： 商誉评估案例 案例 委托方：A公司 评估对象：A公司商誉 评估目的：A公司股份制改组 评估基准日：2002年7月31日 评估方法：收益剩余法 我们在实施了对A公司提供的法律性文件与会计记录以及相关资料的验证审核，按公认的产权界定原则对A公司提交的资产清单进行了必要的产权验证及对资产的实地察看与核对，进行了必要的市场调查和交易价格的比较的基础上，对A公司所指定的全部资产在2002年7月31日所表现的市场价值从总体上提出了客观、公允的评估意见，继而对A公司的商誉价格作出了公允的判断。
一、评估方法 首先，我们运用收益现值法对A公司的全部资产进行评估，然后，扣除我们用重置成本法或现行市价法评出的A公司的各项有形资产及可确指的无形资产，其剩余额即可判断为A公司商誉之价格，此方法即为收益剩余法。
收益现值法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价格的一种，其基本步骤如下： 1、确定被评估资产的未来收益期 根据A公司主要生产设备的运行周期，我们确定A公司的被评估资产的未来预期收益期为10年。
2、对未来收益做出预测 对未来收益，即未来现金流量（包括未来、未来提取的折旧额、收益期末预期固定资产残值及目前营运流动资金的预期回收数）作出预测。
其具体步骤如下： （1） A公司的产品主要有X、Y两种，X产品系Z工业品的最主要原料，根据A公司利润表提供的最近5年X产品销售量资料及全国Z工业品及X产品销售市场预测，运用移动加权平均法和指数法确定未来销售量；根据A公司提供的最近5年产品销售价格资料、未来市场供需关系、通货膨胀及原材料价格的预测，运用移动加权平均法与指数法确定未来销售价格；根据目前A公司销售税费的平均负担率，确定未来销售税率。
据此，编制未来3年销售收入和税金预测表。
（2）根据 A公司主要产品单位产品成本表和有关消耗定额统计表提供的直接材料、燃料及动力的单位消耗及单位价格的历史资料，并考虑企业技术改造和降低消耗、未来市场价格变动、进出口关税税率的变化等因素的影响，运用回归分析法和指数调整法确定未来产品直接材料和燃料动力的单位成本，据以编制未来3年产品直接材料和燃料动力单位成本预测表；根据A公司主要产品单位产品成本表和车间经费及企业管理费明细表提供的工资费用、车间经费的历史资料，按的要求作一定的调整后，运用指数调整法和移动加权平均法确定直接人工和制造费用的单位成本。
据此编制未来3年生产成本预测表。
（3）根据A公司车间经费和企业管理费明细表、银行借款明细表提供的企业管理费、销售费用和银行贷款余额的历史资料，按财政部发布的的要求作一定调整后，考虑未来企业管理费用和销售费用的变化趋势，运用移动加权平均法和指数调整法，确定未来3年管理费用、销售费用和财务费用。
据以编制管理费用、销售费用和财务费用预测表。
（4）运用以上销售收入及税金预测表、生产成本预测表、管理费用、销售费用和财务费用预测表提供的数据，并根据该公司利润表提供的其它业务利润的历史资料，运用指数调整法确定未来3年其它业务利润，据以编制未来三年预测表。
（5）在未来3年的基础上，运用移动加权平均法和指数调整法，综合确定未来10年收益期的营业利润。
（6）根据A公司资产负债表及有关固定资产分类帐提供的扣除生活性固定资产部分后的固定资产原值和净值资料，运用直线法确定未来10年的预期平均年折旧额和10年后的预计固定资产残值。
（7）将A公司2002年7月资产负债表提供的自有流动资金数作为10年流动资金残值数。
3、折现率的确定 综合考虑同行业平均资金利润率、社会资金最低平均收益率确定收益现值法的折现率。
在A公司收益法评估中，我们采用8.5％的折现率。
4、现金流量预测 根据上述现金流量预测和所确定的折现率，编制A公司未来10年现金流量预测及收益现值法资产评估表。
（考虑到A公司中由银行借款利息支出和汇兑损失构成的财务费用有其历史原因，因而，扣除财务费用的未来3年的营业利润并不能准确反映其实际资产的收益水平，所以，在确定现金流量时，我们将营业利润加上财务费用形成现金流量中的利润数）。
二、评估结果 在实施了上述资产评估程序和方法后，得出A公司应用于改组成股份有限公司之目的的全部资产的收益法评估值，扣除根据重置成本法及现行市价法评出的有形资产及可确指的值，我们判断出A公司商誉在2002年7月31日所表现的公允市场价值并反映如下（单位：万元）： 收益法评估全部资产总值 141441.6 有形资产及可确指值 138190.8 A公司商誉评估值 3250.8 无形资产评估案例(一) 无形资产评估案例(一) 一、评估项目名称：A公司无形资产的价值评估 二、委托方及资产占有方：A公司(概况略) 三、评估目的：为A公司将其资产投资于组建中的股份有限公司提供无形资产的价格依据。
四、评估范围和对象：A公司的无形资产。
五、评估基准日：1998年7月31日 六、评估依据 (一)国家《资产评估操作规范意见(试行)》； (二)《中国机械工业年鉴(1997)>>; (三)1998年6月9日发布的1998年第5号公告； (四)1998年6月30日关于调整存贷款利率的公告； (五)1998年6月30日公布的1998年l一6月国有企业生产经营业绩监测指标。
(六)A公司提供的1994—1997年的公司年度财务报表。
(七)A公司提供的专利证书及科技成果鉴定证书。
七、A公司无形资产的清查情况 无形资产是指特定主体控制的不具有独立实体，而对生产经营能长期持续发挥作用并带来经济利益的一切经济资源。
无形资产的具体形态有专列，专有技术，商标和商誉等等。
判断一个企业是否存在无形资产的判据是它的运营效果中有无超额收益。
超额收益是指企业收益超出平均收益的部分。
(一)A公司具有无形资产 A公司是一个以生产销售矿冶设备中振扳动机械为主的工业企业。
为了判断该公司是否存在无形资产，我们做了比较大量的调查工作，进而在分析的基础上做出了判定。
以A公司提供的94年一97年四年的年度财务报表为依据，我们编制了A公司94年一97年财务数据统计及分析表(详见表1)，对A公司是否存在超额收益作了如下分析。
考核超额收益主要从企业的销售净利润率和资产净利润率看是否超出行业的，工业的和社会的平均水平。
A公司1994年至1997 年的销售净利润率稳定在12.32％至13.34％之闻，四年平均为12.70％，保持相当高的水平。
A公司属于矿山治金机械制造行业，据《中国机械工业年鉴1997》，知全国独立核算的矿山冶金机械制造行业的1996年的销售利润率为一2.74％。
据最新资料公布的5.8万户工业企业在1998年6月底的销售利润率为一0.2％。
由上述数据可明显看出，A公司的销售净利润率大大超过了同行业平均水平和工业企业平均水平。
A公司 1994年至1997年的资产净利润率在8.19％至10.84％之间，且逐年增加，其四年平均为10.05％。
据，知全国独立核算的矿山冶金机械制造行业的1996年的资产利润率为1.18％。
据最新资料公布的5.8万户工业企业在1998年6月的资产利润率为-O.1％。
与社会的资产收益水平可作以下对比。
假定将该企业的总资产变卖成现金存入银行，获取合法利息，据1997年的一年定期银行存款利率 5.67％可以认为社会平均牧益水平指标。
A公司前四年平均为10.05％是社会收益水平5.67％的1.77倍。
前四年的大大超过同行业的，工业企业的和社会的平均资产收益水平。
在同行业和全国国有工业在平均和整体的意义上均处于亏损的情况下，A公司保持着高水平的销售净利润率和资产净利润率而且是逐年增长的趋势。
该公司与以银行存款利率作为社会平均收益水平相比，前者高出后者77％。
上述一切说明A公司存在高额的超额收益，因此我们判定该公司存在无形资产。
A公司94—97年财务数据统计及分析表 表1 (单位：元) 序号 名 称 年 度 数 据 合计数 年平均值 94 95 96 97 1 年销售收入 1652.08 2291.45 2855.72 3462.88 10262.13 2565.53 年增加额 639.37 564.27 607.16 1810.80 603.60 年增长率 38.70％ 24.63％ 21.26％ 27.98％ 2 年利润总额 315.72 421.35 568.44 642.62 1945.16 486.29 3 年净利润 209.54 282.31 380.86 430.55 1303.26 325.82 年增加额 72.77 98.55 49.69 221.01 73.67 年增长率 34.73％ 34.91％ 13.05％ 27.13％ 4 总资产 2257.96 2944.24 3493.51 3971.31 3241.76 5 销售净利润率 12.68％ 12.32％ 13.34％ 12.43％ 12.70％ 6 资产净利润率 8.19％ 9.59％ 10.90％ 10.84％ 10.05％ (二)A公司无形资产的存在形态和资产清查 对A公司所获得的高额收益来自何种无形资产这一问题，我们在公司做了大量调研工作。
调查了各车间各职能部门和研究所，召开了各种人员参加的座谈会。
从产品的研究，设计，开发，到产品的生产工艺和检测，从现有技术人员和技术工人的素质到公司的人才投资，从技术到管理我们都做了一些调查。
调查表明，技术资产是A公司无形资产的主体。
这可以从下述事实给予证明。
1．“七五”计划以来该公司承担并鉴定完成了部、省、市科技计划项目35项(其中省部级项目12项见表2)，获得各种科技奖励28项。
(表2略) 2．1991年以来获得实用新型国家专利6项，见表3。
对这些专利我们进行了核查。
表3中第1、第2、第6项已超过了专利保护期，其它各项经B市专利服务中心出具书面证明，证实均为合法有效的专利。
A公司专利摘记 表3 序 专利名称 专利号 申请日期 报准日期 专利权人 l 耐高温振动电机 91202670.7 1991.2.1 1992.1.8 A公司振动机械研究所 2 热矿振动筛 91202673.1 1991.2.11 1992.6.10 A公司振动机械研究所 3 双轴振动器 zL93211310.9 1993.5.4 1993.12.4 A公司 4 低噪声高效振动扳 ZL95218106.1 1995.7.19 1996.5.27 A公司 5 自振筛面 ZL95219107x 1995.7.19 1996.6.1 A公司 6活动衬里震动磨筛 89228548.9 1989.12.2 1990.11.2 A公司振动机械研究所 3.1994年以来由国家科委、中国工商行、国家劳动部，国家外国专家局和国家技术监督局联合授予该公司的“微机控制高精度低噪音配料系统”，SL3075型双通道冷矿振动筛和DRS型热矿振动筛等三个产品为国家级新产品证书。
4．1987年在该公司成立了A公司振动机械研究所，系省内第一家，专金从事振动机械新产品的研究开发。
5．96年12月获得国家科委和技术监督局授予该公司的计算机辅助设计CAD应用工程先进单位的奖状。
而且在应用中为提高新产品设计的技术合量和加快设计速度满足市场需求收到了实效。
6．1997年11月通过IS09001质量体系认证，使该公司在管理上全面加强，上了一个新台阶。
7．公司高度重视检测手段的完善，斥巨资建立了大型工业性振动机械模拟装置，为国内先进水平。
8．在智力人才上很下功夫。
从高等学府、研究院所和大型企业中聘请了三十多名专家担任技术顾闲，有的还担任了实职。
仅1998年就吸纳了一百多名大中专毕业生。
特别是，人员不足800的A公司在国内名牌大学的支援下自办了研究生班。
在智力上的投资改善了职工的技术素质。
特别是为公司由劳动密集型发展过渡到技术密集型企业，为公司再取得突破性发展打下了良好基础。
9．自1987年以来获得各种奖状，奖杯58个。
这些奖励来自国家科委，农业部，劳动部，技术监督局，外国专家局，河南省政府及有关委厅局，B 市政府；中国工商银行等等，奖励内容有省级科技进步奖，国家、部、省、市级新产品奖—，省科技企业和省专利先进单位等等。
这众多的科技成果和有关技术的基础工作和成绩，使得A公司迅速发展成为有25个系列，近千个规格的振动机械产品。
产品畅销全国28个省、市自治区，远销东南亚和中东地区。
为首钢、宝钢、包钢、青岛玻璃仪器和洛阳耐火材料厂所采用。
八、评估值的计算 评估值的计算采用超额收益法，即把超额收益采用适当的折现率折算成现值，然后加总求和，从而得出无形资产评估值。
评定估算的思路是将无形资产作为整体，对其超额收益期内的超额收益通过资产化求出无形资产的整体评估值。
然后按照各项无形资产对获取超额收益贡献的大小，将无形资产整体评估值分割为各项无形资产的评估值。
(二)计算公式 n p＝ZF，(1十r)-t (公式1) t＝1 式中p—被评资产的评估值(万元) F，—未来第t年的预期超额收益(万元) t—未来年序 n—被评资产的剩余经济寿命(年) r—折现率(％) (三)评估参数的计算和确定 1．未来各年的预期超额收益(Ft) 以产品销售所取得的净利润即所得税后利用作为收益。
计算公式为： 年超额收益＝企每年收益一企业有形资产评估值×社会平均资产收益率 (公式2) (1)企业年收益的预测 从表1可知该公司在94年至97年间平均每年增如销售收入603．60万元。
我们分析，这一势头将延续到未来第3年，在第4至第5年持平，第6至第7年销售收入将有所下降。
从表1知该公司前四年销售净利调率平均为12．70％。
将上述数据代入(公式3)。
未来企此年收益＝未来企业年销售收入×平均销售净利润率 (公式3) 未来第1年企业年收益＝(3462．88十603．53)×12．70％＝4066．41×12，70％＝516．43(万元) 未为第2年企业年收益＝(4066．41十603。
53)×12．70％＝4669．94×12.70％＝593．08(万元) 未来3、4、5年企业年收益＝(4669．94十603．53)×12．70％＝5273．47“×12．70％＝669．73(万元) 未来第6年企业年收益＝(5273。
47—603．53)×12．70％＝4669．94×12．70％＝593．08(万元) 未来第7年企业年收益＝(4669．94—603．53)×12。
70％＝4066．41×12.705＝516．43(万元) (2)企业有形资产评估值 有形资产在本次评估中系指流动资产、建筑物、在建工程和机器设备。
本次有形资产的评估值为5670．48万元。
(3)社会平均资产收益率： 社会平均收益率取1998年7月1日中国人民银行公布的银行一年定期存款利率为4．77％，将上述数据代入公式2， 所有未来各年的年超额收益： F1＝516．43—5670．48×4．77％＝245．95(万元) F2＝593．08—5670．48×4．77％＝322．60(万元) F3＝F4＝F5＝669．73—5670．48×4．77％＝399．25(万元) F6＝593．08—5670．48×4．77％＝322．60(万元) F7＝516．43—5670．48×4．77％＝245．95(万元) 2．折现率若的确定 折现率若是将未来收益折算成现值的比率。
我们以安全利率与风险报酬率之和为折现率。
安全利率，选用1998年中国人民银行规定的自1998年7 月1日起执行的银行一年定期存款年利率4．77％。
风险报酬率，考虑被评无形资产对企业未来收益的贡献存在有市场风险，经营风险和技术风险等不确定性因素，在折现率中必须合有风险报酬率。
据《资产评估操作规范意见(试行)》的提示，风险报酬率一般为3％到5％。
我们本着稳健原则取为5％(风险报酗率越高，评估值越低)。
折现率r＝4.77％十5％＝9.77％ 3．未来时序(t) 由于评估基准日是1998年7月31日，所以未来第1年系指1998年8月18日至1999年7月31日。
其余类推。
4．被评资产的剩余经济寿命(n) 剩余经济寿命是指被评无形资产能为企业未来超额收益的剩余年限。
评估范围内有多种技术资产，我们综合考虑予以认定。
在机械行业，一般的说技术的经济寿命为10年左右。
我们保守地估算，取n＝7年。
(四)评估值的计算 以公式1进行计算A公司无形资产整体的评估值为1631．60万元。
如前所述A公司的无形资产主要集中于热矿振动筛等7项技术资产。
我们在实地考察分析和听取A公司高级管理人员意见的基础上，按各项技术资产对企业收益的贡献大小将无形资产整体评估值作如下分割(详见表5)，作为A公司的各项无形资产的评估值。
无形资产评估结果 表5 单位：元 序号 技术资产名称 类别 比重 评估值 1 热矿振动筛 专有技术 40％ 6526400 2 自振筛面 专利及相关技术 15％ 2447400 3 T瓜3075掂园等厚振动筛 TDL3090桶园等厚冷矿筛 专有技术 15％ 2447400 4 攀钢原料场zKGl539型重型 据动给矿机研制 专有技术 10％ 1631600 5 电机振动给料装置 专有技术 0％ 1631600 6 双轴振动器 专利及相关技术 5％ 815800 7 低噪声高效振动扳 专利及相关技术 5％ 815880 合 计 16316000
如何充实企业发展的正能量
一、在稳增长、调结构的政策背景下，冷静分析建筑市场动态，灵活把握企业发展规律\ 近几年来，我国的经济增速明显放缓，无论是宏观调控的政策还是市场发展的驱动，都不再片面追求发展速度，而是在优化结构上下功夫，在统筹城乡上花力气，在均衡发展上动心思。
建筑企业作为市场经济的主体之一，要想在风云变幻的市场浪潮中获得长足的发展，必须尊重规律，必须顺应时事。
发达国家建筑产业发展的经验告诉我们，建筑产业的发展和总体的经济发展趋势一样，都得遵从发展的阶段性转换这一规律，即在经过一段时间的高速增长之后，会出现增速放缓的现象，这种放缓有着深层次的意义，它并不说明产业的衰退，也不预示着经济的疲软，而是进入一个转换期，对建筑产业来讲，就是结构调整期，就是转型升级期。
我们要不急不躁，冷静分析这一现象，进而才能掌握产业发展的内在规律和深层机遇。
在建筑产业进入转换期后，除了表面上的速度变化，更深层次的，也是具有实质意义的是发展机制的转换、增长动力的调整，把握好了这个变化过程，建筑产业迎来的将是一个更加注重效益、质量和持续发展的黄金期，一个更能抵抗风险、冲击和非常因素的稳定期。
反之，就有可能真的被表面现象所迷惑，顺势而下，一发不可收拾。
去年，全省建筑业转型升级座谈会在江苏弘盛集团召开，何权副省长亲自到会，并对弘盛集团近年的发展给与充分的肯定和高度的赞扬。
按照座谈会上何权副省长重要讲话的要求和全省建筑企业共同交流的成果，会后，胡恒春董事长带领大家结合自己的实际，共同探讨这一特殊时期的战略规划。
按照一业为主，多元经营的转型升级思路，弘盛纵向拓展了装饰装潢、钢结构、市政、园林、道路桥梁、地基基础，横向延伸了房地产、金融业、餐饮服务业等领域，产业链、价值链全面拉长。
去年，弘盛的多元化产值比例达到了集团总产值的20%，结构调整、转型升级崭露头角。
\ 二、在新型城镇化建设的号召下，充分发挥自身优势，牢牢把握内在市场机遇\ 2012年出炉的一份权威报告显示，我国的城市化率首次突破50%，达到了51.3%；再根据联合国的估测，我国的城市化率在2050年将达到72.9%。
前一组数据意味着中国城镇人口首次超过农村人口，中国城市化进入关键发展阶段。
而后一组数据更形象化的表明了今后的40年间，城市化过程中为建筑行业带来的巨大商机。
另一方面，投资、消费和出口构成了国民经济的三驾马车， 而城镇化：承载扩大内需之重任，首先表现为促进投资。
新型城镇化是新一届政府拉动投资、扩大内需、转型发展的重要政策着力点。
2013年中央经济工作会议提出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。
城镇化促进投资，是一个简单的逻辑和必然的结果。
据《每日经济新闻》报道，由发改委主导编制的《促进城镇化健康发展规划(2011-2020年)》或将于刚刚过去的两会后出台，该《规划》将涉及全国20多个城市群、180多个地级以上城市和1万多个城镇的建设，未来10年将拉动40万亿投资。
这对于建筑企业来讲，足以产生眼前一亮的效果。
再回头看看建筑企业自身，有一批是声名显赫的房屋建筑工程施工总承包特级企业，有一批是建筑装饰、安装的佼佼者；鲁班奖、国优奖遍地开花，科技大奖、专利工法捷报频传。
有新型城镇化这样千载难逢的机遇，有如此强大的建筑企业大军的共同竞技，建筑企业一定能在这个大潮中成为弄潮儿。
弘盛集团在这方面也是十分注重的，2012年，在城镇化建设潜力巨大的中西部市场上，弘盛集团将黄冈分公司升级为湖北分公司，山西分公司、云南分公司的业务范围进一步拓展，并且新成立了贵阳分公司和贵州国发城市建设投资开发有限公司，紧紧把握住新型城镇化推进的大好时机，努力抢占先机和市场。
\ 三、在党的十八大精神和刚刚过去的两会的指导下，全力实施转型升级，充实企业发展正能量\ 去年十八大和今年的两会等重要会议都释放出了积极的信号，出台的一系列政策规划和颁布的一大批法规文件，都为建筑企业的转型升级、建筑行业的健康发展积蓄了很多正能量。
我们建筑企业的转型升级早已拉开了帷幕，特别是去年，在我集团召开的全省建筑业转型升级座谈会之后，转型升级在我们建筑企业中更是如火如荼的开展起来，目前，很多企业都形成了阶段性的成果。
而今年，结合十八大精神和两会导向，江苏弘盛集团在胡恒春董事长的规划下，转型升级又将会有新的举措。
弘盛不断拉长增值产业链，力促主业精、副业兴、特色优、实力强的发展新格局的形成。
一是，逐步向多产业转型。
在做好房屋建筑主业的同时，积极转向钢结构、设备安装、装饰装潢、园林古建等高新产业和特色产业。
预计今年弘盛的各项专业施工产值将突破30亿元，占建筑业总产值的比重达到20%以上。
二是，向资本经营转型。
弘盛以小额贷款公司为平台，加强产业资本与金融资本互动、生产经营与资产经营融合，从而提升企业运行质态和效益。
三是，向多元化经营转型。
积极向与建筑业关联度较高的房地产业、勘察设计、建材制造等上下游产业延伸，向现代服务业拓展，提高企业产值利润率和经营质态。
弘盛集团今年多元经营产值预计达到20亿元，同比增长30%以上。
四是，积极发挥科技进步在企业发展中的推动作用。
今年弘盛的机构改革重新定位了研发中心，并计划在科技创新方面进行重磅的人财物的投入。
目前，研发中心已建成了研究生工作站和博士后工作站，今后，弘盛集团将以科研为依托，形成企业进步的新驱动。
\ 随着新型城镇化的推进和美丽中国的建设，我们期许的建筑企业转型升级的中国梦也将会更早、更好的实现。
(作者系江苏弘盛建设工程集团有限公司副总经理)
