股利政策的股利理论
剩余股利政策的含义是指企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。
剩余股利政策有利于企业目标资本结构的保持。
优点是，留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
如果完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。
即使在盈利水平不变的情况下，股利也将与投资机会的多寡呈反方向变动：投资机会越多，股利越少；反之，投资机会越少，股利发放越多。
而在投资机会维持不变的情况下，则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。
剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，这是它的缺点。
固定股利政策与固定股利支付率政策，感觉都是一样的，对吗
二者是不一样的。
固定股利政策：一家企业对外发行股数为3万股，规定每年为股东发放3元\\\/股的股利，01年企业收入是300万，发放股利是9万元；02年企业收入500万元，发放股利是9万元。
（从此可见，无论企业收入多少，发放的股利都是固定的，3元\\\/股在这里就是一个绝对值。
）固定股利支付率政策：一家企业对外发行股数是3万股，规定每年发放股利为总收入的1%，01年企业收入是300万元，发放股利为3万元（300*1%）；02年企业收入为500万元，发放股利为5万元（500*1%）。
（从此可见，企业发放的股利与企业收入是挂钩的，企业收入多发放股利就多，只是支付率是固定的，1%在这里就是一个相对值。
）
剩余股利政策的利弊
剩余股利政策所谓剩余股利政策是指上市公司将税后利润首先用于再投资，剩余部分再用于派发股利。
其优点是：留存收益首先用于再投资的需要，有利于降低再投资的资金成本，实现企业价值的长期性和最大化。
缺点是：执行剩余股利政策将使股利的发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。
即在盈利水平一定的情况下，股利与投资机会的多寡成反比例变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利的发放额与每年盈利的波动成正比例变动。
