如何确定股票的内在价值
股票内在价值 股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。
它是股票的真实价值,也叫理论价值。
股票的未来现金流入包括两部分:每期预期股利出售时得到的收入。
股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成。
股票内在价值的计算方法模型 A.现金流贴现模型; B.内部收益率模型; C.零增长模型; D.不变增长模型; E.市盈率估价模型。
股票内在价值的计算方法 为简便起见，在不会影响到计算结果的理论含义的前提下，人们通常把上述各种收益简而归之为股利。
下面就是股票内在价值的普通计算模型： 计算公式：V=dt\\\/(1 k)t 其中，V……内在价值 dt……第t年现金流入 k……贴现率，则(1 k)t为第t年贴现率 “宁肯要模糊的正确，也不要精确的错误”，先引用一下巴菲特的名言，体现在公式里面就是两个因子的不确定性，对于dt和k的选取，如何做到模糊的正确，是问题的核心所在。
关于dt： 对于t 对于t=0的情况，有大量的行业分析报告和公司分析报告，d0相对来说可以比较准确。
对于t>0的情况，t取值越大，意味着预测年度距离当前越远，而影响公司现金流入的因素颇为复杂，那么精确预测尤为困难。
关于贴现率k： 贴现率就是用于特定工程资本的机会成本，即具有相似风险的投资的预期回报率。
按照贴现率的定义，选取社会平均资本回报率作为贴现率是恰当的。
1992年～2003年的社会资本平均回报率在9~10%间波动(参考《中国统计年鉴》(1987-2003))。
k值对内在价值的影响很大，个人认为采用10%作为k值引入计算是合理的。
关于k的取值，有人采用的是5年期债券收益率加上一个安全率，个人认为不太妥当，首先，安全率是一个很模糊的取值，而没有参考依据，如果太高会导致与优秀的公司擦肩而过，如果太低，则很可能会对内在价值严重高估。
那么据此投资的结果将是灾难性的。
这是计算股票内在价值的最基本公式，但要注意，这也是唯一的真实公式，在计算各种简化模型的时候都是建立在各种特定假设的基础之上。
在现实分析中运用简化模型的时候，应该时刻不要忘记这个真实的公式。
价值投资：智商与智慧，哪个更重要
保守主义投资哲学系列谈\ 价值投资：智商与智慧，哪个更重要
刘军宁\ 人类智商的绝对高度是249。
因为任何聪明人的智商不可能高达250。
\ 在投资界，没有人认为愚笨是一种资产。
投资被公认是智力密集型的活动，投资界是人精扎堆的领域。
有人会问，投资市场上有蠢人吗
从动机的角度来衡量，绝对没有蠢人。
每个投资者都对自己说，“我才不傻呢，我来投资是要赚钱的。
”然而，所有人在投资生涯开始时都是始于盲目无智的状态，都是蠢人。
所有人都是带着与生俱来的智商去投资，却没有几个投资者在一开始就带有大智慧。
对投资者而言，智慧与智商各自有多重要
投资成功的关键是什么
智商，还是智慧
\ 哲学是关于智慧的，其含义是爱智慧。
投资哲学是关于投资智慧的，即热爱投资智慧。
智慧永远是这个世界上最稀缺的东西，投资的智慧更是如此。
智慧是人人欲求的，但是得到的人却很少。
什么是智慧
按通常的理解，智慧是指某个人具有不同常人的理解、洞见和相应行动的能力。
智慧毕竟不同于专长与知识。
一个投资界的专业人士可能有丰富知识和技术专长，却未必是很有投资智慧的人。
最智慧的人也未必是知识最丰富的人。
尤其对专家和学者来说，他们可能掌握大量的具体的数字性的知识，但这些东西掌握得再多也不可能使人更有智慧。
所以，一个人的智慧程度和所掌握知识的多少不必然成正比。
\ 西方的智慧传统是由两个支流合成的，一个是雅典的智慧，一个是耶路撒冷的智慧。
希腊智慧中的宇宙是数学与物理的宇宙，而耶路撒冷智慧中的宇宙，是道德与信仰的宇宙。
雅典智慧起源于古希腊的哲学与科学探索，是以苏格拉底、柏拉图、亚里士多德、阿基米德、毕达哥拉斯等哲学家、科学家为代表的关于理性和科学的智慧。
如说我们今天很多的自然门类，都是在古希腊起源的，像是几何、代数、物理学、原子论等等。
耶路撒冷智慧起源于旧约的智慧书，故也称为旧约智慧。
耶路撒冷智慧是强调信仰、道德与实践，是对财富的超验性质的理解。
其代表人物是旧约圣经中的大先知如摩西、亚伯拉罕、以后许多的犹太商人。
巴菲特被称为OracleofOmaha。
其暗喻是，上帝关于财富有一整套的神谕。
谁领悟了神谕，谁就获得了财富。
保守主义投资者注重实践的、道德的智慧，看淡精确知识的、科技的知识。
\ 在投资领域，雅典智慧是关于价格的、数字、公式的，其代表是那些被称为宽克（quants）的人，他们数学极好，数理分析能力极强，有些甚至是高能物理学出身。
他们相信，商业的世界是数学物理的世界。
数学的精确性是分析最复杂的人类活动的基础。
耶路撒冷的智慧是关于道德、信念、价值、审慎、自律、耐心的。
其代表是保守的价值投资者。
他们相信商业的世界是道德与实践的世界。
这两种智慧有高有低么
这取决于我们用什么尺度来衡量。
在投资领域，如果我们需要精确与量化，雅典的智慧高一些；如果我们追求正确，哪怕是模糊的正确，耶路撒冷的智慧重要一些。
价值投资的名言是：“宁要模糊的正确，不要精确的错误。
”\ 耶路撒冷智慧还有一个重要的特点就是强调道德在智慧中的极端重要性。
人类最高的智慧是对道德秩序与道德生活的规则的认识。
当与道德有关的智慧涉及到人类如何发现财富的本质及其增值方式时，投资智慧的问题就产生了。
耶路撒冷的智慧相信，财富的本质及其运行方式，不是由人决定的，而是由人发现的。
道德既是带来实现成功投资的手段，又是衡量投资成功的标准。
对投资者而言，借助不道德的手段的成功是脆弱的、低度的成功，不合道德的成功是不合格的成功。
按照耶路撒冷智慧的看法，投资智慧的本质是道德智慧。
投资智慧的任务是探寻价值的本质及其获得方式，投资者在天人秩序中的位置及其使命，寻找并践行价值投资的指导原则。
\ 与智慧相关的是智力（亦称聪明，以商数来表示）。
两者通常被认为是含义很接近的一组概念，仅有高地之别：智慧要高于聪明。
听说有大智慧投资软件，没听说过有高智商投资软件。
然而，我认为，智慧和聪明是有性质上的差异的，而不仅是程度上的。
我更愿意把智慧和聪明看作是反义词。
智慧与聪明既是邻里关系又是对手关系。
智慧甚至是包含一些与聪明相对立的东西。
比如说，愚和拙是聪明的反义词，但是却可能成为一个智者的特征。
常有人用愚和拙来表明自己有智慧，比如说，大智若愚。
再比如守拙，作为一种信念与行为方式，可能无关洞见和预见，却是一种很高的智慧。
看过电影《阿甘正传》的人都是知道，主角是个“愚笨”的智者。
在日常生活中，聪明往往会当作一种贬义词来用。
智慧总是用于褒义。
我还从未听到把智慧用于贬义。
有人会说，聪明反被聪明误；没有人说，智慧反被智慧误。
\ 我认为，在投资中，智慧比智商重要。
用戏谑但很认真的话说，人类智商的绝对高度是249。
因为任何聪明人的智商不可能高达250。
吉尼斯上的记录好像是228。
故人类智商的中等高度是125。
巴菲特印证了这个看法：“我的成功并非源于高智商。
只要你的智商在125以上，就足以胜任投资的事业。
有中等以上的天资足矣。
”在中等智商的前提下，决定投资是否成功的关键不是智商，而是智慧。
妨碍投资取得巨大成功或导致巨大失败的往往不是太笨，而是太聪明。
\ 高智商不仅不是一定能在投资上取得成功的保障，相反要格外警惕那些高智商的投资者。
智商越高越容易产生致命的自负。
普通人在高智商者面前也容易产生自卑，甚至放弃自己的主见。
越聪明的人被聪明所误的可能性也越大，代价与损失也越严重，也越具有毁灭性。
智慧更强调克服人性的弱点，强调人要恭谦、审慎、耐心。
这些都不需要高智商。
反而，高智商往往是获得这些智慧的障碍。
\ 智商也许是天生的，智慧在相当程度上则是后天的，主要来自经验。
智商是与行动无关的生物性特征，而智慧却需要落实到行动上。
我们很难提高自己的智商，却能大大提高自己的智慧。
成功的投资不需要高智商，但是需要高智慧。
而保守主义投资哲学是价值投资的最高智慧。
阅读下面材料，根据要求作文。
（60分）1975年，美国柯达实验室研发了世界第一台数码相机。
它不需要胶卷，
【考点梳理】材料作文：是根据所给材料和要求来写文章的一种作文形式。
材料作文的特点是要求考生依据材料来立意、构思，材料所反映的中心就是文章中心的来源，不能脱离材料所揭示的中心来写作，故材料作文又叫“命意作文”，属于自命题。
命题作文与材料作文：材料作文，一般是指出题者只给出一些文字或图画材料，要求应试者根据所给文字或图画的内容自己命题进行写作。
材料作文是只给材料不给题目，题目的确定，完全是靠应试者自己对所给材料的理解与把握而定。
从命题的角度看，命题作文实际上是他命题，而材料作文则是自命题，这就是二者的主要区别。
写作策略：①引：恰当地引用材料，开头既要引述材料，在论证时还要回扣材料(不能全部照抄)，对材料进行分析后，或摘要或概述，三言五语即可。
②议：是对材料中提供的信息进行分析议论，对人物关系的分析，对结果的预测，对原因的追问等，目的是为了提出观点做铺垫，这部分不能太长，百字左右即可。
③提：提出论点（或观点），文字简炼，一两句话就可以，观点明确。
④联：这是文章的关键，可由材料推开去，可联系历史人物、历史故事，可联系现实生活，今人今事；可以正面举例也可以反面证明；可以摆事实，也可以讲道理。
最少要举两个例子，一古一今或一正一反，多角度多侧面得把中心论点阐述得深刻有力，三四百字即可。
⑤深：深入分析。
怎样深入分析
分析原因，说明好处（或危害），找出症结。
⑥结：收敛全篇，总结全文，宜对论述的问题有所深化，不要故作惊人之语，强调精炼有力，不要画蛇添足。
在话题作文出现之前，材料作文是中考试卷中经常出现的一种作文考查形式，在话题作文中，材料只是提出话题的背景，材料与文章是一种疏远的关系；而材料作文中的材料则是作文观点的重要载体，是写作内容选择和立意的依据，考生必须从材料中提炼出一个观点进行写作，离开了材料就是离题，文章与材料是一种很亲密的关系。
由此可见，写作材料作文，必须针对其“材料重要性”特点，采取有效的写作的策略，才能更好地写出高质量的考场作文，具体来说要特别注意以下三个方面：一、读懂材料，全面把握读懂材料是材料作文写作的重要前提，没有读懂材料必然会模糊作文，以致出现偏题或者离题的现象，读懂材料必须全面把握，切不可断章取义，执其一端，而要抓住重点，明白内容，理清关系，理解中心，为立意奠定一个较好的审题基础。
全面把握材料和理解材料，不可从某一局部入手，只抓住片言只语不放，否则容易跑题。
但是要抓住材料中的关键词语或语句，深刻理解其本质意义，这对于把握材料的中心很有帮助。
二、立意求准，力求新颖材料作文也是“命意作文”，立意好坏直接影响到作文的深刻与否和创新程度，因此，写材料作文，在读懂材料的基础上，要尽量在立意上求准求新。
所谓求准，就是要把握住材料的内容，牢记主题必须从材料中得来，切不可脱离材料，否则就容易写出失败之作。
所谓求新，就是要努力突破思维定势，超越一般人的惯常思路，应该发人之所未发，言人之所不能言，力争做到“人无我有，人有我优”，在“新”字上下功夫，这样写成的文章才有希望焕发出创造的光彩。
三、使用材料，恰当巧妙在材料作文中，材料在文章中的使用，也是一个不可忽视的问题。
一般来说，引用材料有两种形式，即直接引用和间接引用（化用）。
根据文体的不同，使用材料也有不同，一般而言，写成议论文，开头最好引述材料，以便更好地提出自己的观点；其他文体也不能完全脱开材料，要在恰当的地方直接和间接引用一下材料，否则容易造成于材料疏远的感觉。
材料的类型：故事型梗概、片断、寓言……论说型名言警句、哲理、议论文段……事例型名人事例、凡人小事……情景型生活场景、特别的细节……图表型一幅漫画或一个图表……审题：审题就是领悟题旨，是一种思维取向过程，也是写好作文的第一步。
如果是写提供文字材料的作文，那么必须要正确全面地把握文字材料的意思。
方法：首先要透视文题的字面意义，即显性要求；然后再深入把握其内在的关系，即隐性要求。
对显性要求要全面、完整地理解文字材料的内容；对隐性要求要明了文字材料的情感意向，即材料所指的人或事、现象或问题所表现出来的肯定或否定的态度。
误区：1．误把材料作文的材料，当作话题作文的材料。
2．误把材料作文的材料，看作命题作文的提示。
材料作文的材料是命题的有机组成部分，往往很具体，有完整意思，命题从材料中来，作文内容又离不开材料。
而命题作文有时附有的提示，一般来说，或说明或阐述，并不含有具体内容。
有时附了二或三则材料，必须抓准材料之间的联系点或对比点，不能只看一则材料而不及其余。
有时材料蕴含了比喻义，要求类比阐述，如“‘回声’的启示”所附的小孩和小山的对话，如果就事论事地谈文明礼貌而不去阐述人与自然或人与他人的关系，就在理解上发生了偏差。
请各位给我一些炒股名言、经典股谚
投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的! [美国]罗伊.纽伯格 仅交易活跃的股票,避免介入那些运动缓慢,成交稀少的股票! [美国]江恩 你买一种股票时,不应因为便宜而购买,而应该看是否了解它! -[美国]彼得. 林奇 决定命运的,不是 股票市场,也不是上市公司本身,而是投资者本人! -[美国]约翰 . 奈夫 股票投资,必须具备正确判断的能力,这样才不致于盲目随从,酿成失败! [美国]杰姆. 罗杰斯 放手让亏损持续扩大,这几乎是所有投资人可能犯下的最大亏损! [美国]威廉. 欧奈尔 图表能反映出一切股市或公司股民的总体心理状况! [英国]伯妮斯. 科恩 在股市投资中,何时买进和卖出的时机把握比买卖何种股票重要! -[美国]米瑟拉. 雷克莱 耐心等待确定信号的出现,避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资! [英国]伯妮斯. 科恩 股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股! [美国]威廉. 欧奈尔 主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起! [美国]威廉. 欧奈尔 选择一个行业股票时,要选两家,但不是随便找两家,应选一家最好和一家最差的! [美国]乔治.索罗斯 投资不仅仅是一种行为,更是一种带有哲学意味的东西! [美国]约翰. 坎贝尔 不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败! [美国]彼得. 林奇 不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功! [美国]威廉. 欧奈尔 你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可以尝试! -[英国]伯妮斯. 科恩 股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方! -[美国] 朱 尔 每个笨蛋 都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从别人的经验中获 -[德国] 俾 斯 麦 风险来自你不知道自己正在做么! [美国]沃伦.巴菲特 错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正! -[美国]乔治. 索罗斯 顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来! -[美国] 江恩 经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的! -[美国]威廉. 欧奈尔 如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷![美国]索罗斯 股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明! [美国]费瑟 始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制! [英国]伯妮斯.科恩 承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷! [美国]乔治.索罗斯 ——摘自华尔街证券书店论坛《风险市场名言大全》 1、 请相信我，与股价有关的一切重要信息都已经反映在走势图上，包括该股的所有重大利好与利空因素。
万千的盈利预测或公司发展前景在股价走势图面前往往显得毫无意义。
2、 思路就是财富。
散户中不赚钱的，思路肯定有这样或那样的问题，赚到钱的，也有相当一部分不是因为思路正确，而是暂时的运气。
3、 长线买的是公司，中线买的是趋势，短线买的是庄家。
4、 庄家选股，散户选庄。
5、 在股市中成功与否很大程度上和一个人的性格、阅历等有关，温文尔雅的人往往坐失良机，性情刚烈者常常不知变通，只有胸襟博大、刚柔相济之士才能进退有度、笑傲股林。
6、机会改变人生，智慧创造财富。
7、让你的心远离喧哗与骚动，静静地、静静地观望，像一位孤独的猎人在苦苦地狩猎，这样，当你耐心地追踪瞄准一只难以捕获的野兔时，也许还会发现一匹硕大无比的黑马。
8．兵者，诡道也。
能而示之不能，用而示之不用，近而示之远，远而示之近。
利而诱之，乱而取之，实而备之，强而避之，思而挠之，卑而骄之，佚而劳之，亲而离之。
攻其无备，出其不意。
9．上善若水。
水善利万物而不争，处众人之所恶。
故几于道。
居善地，心善渊，与善仁，言善信，正善治，事善能，动善时。
夫唯不争，故无尤。
天下莫弱于水，而攻坚强者莫之能胜。
以其无以易之。
10．道之为物，惟恍惟惚。
微妙玄通，深不可识。
豫兮若冬涉川（如履薄冰般谨慎行事）；犹兮若畏四邻（如四方随时会有敌人来犯似地提高警觉）；俨兮其若客（如作宾客般严谨）；涣兮若冰之将释（如溶冰般随机应变顺势而为）；敦兮其若朴（如原木般不加润饰，坚持原则）；浑兮其若浊（如浊水般包容汲取各家之长，“站在巨人的肩上”）；旷兮其若谷（虚怀若谷，好学不倦，精益求精，永无止境）。
胡立阳炒股名言 1.不要听“亲朋好友”的话，他们只会让你成为“平凡人”。
2.不要只会“用功读书”，重要的是“要读对书”。
3．不要只是“努力工作”，重要的是“做对工作”。
4.不要指示结交“志趣相投”的朋友，否则你永远只看到“一半”的世界。
5.不要指示“安分守己”等待升迁，要像下跳棋一样想办法“一步登天”。
6.不要指示“准备好了等机会”，主动“制造机会”才能捷足先登。
7.不要以为“钱不会从天上掉下来”，只是你必须“站对地方”接。
8.不要只会“正面思考”，要“逆向思考”，“不正常”的人才能出人头地。
9.在股市中，别人因为紧张而犯的每一个错误，都是在辛辛苦苦的为您累计财 1、避险第一： 君子问凶不问吉，高手看盘先看跌。
看不懂、看不准、没把握时决不进场。
2、顺势而为： 涨时重势，跌时重质。
顺势者昌，逆势者亡。
3、波段操作： 如果说长线是金，短线是银，那么，波段操作就是钻石。
而波段操作的均线最佳拍档：强调5日均线，依托10均线，扎根30均线。
4、人弃我取： 风险投资失败的永远是大多数
所以，相反理论是投资成功的一块根本基石：人弃我取，人取我予，学会做散户的叛徒，同时也就是与庄家为伍。
但需时刻牢记：伴君如伴虎，跟庄如跟狼。
5、韧性十足： 良好的耐心是致胜的关键，坚定的信心是成功的保障。
老手多等待，新手多无耐(心)。
6、追求不败： 常赚比大赚更重要，它不仅使你的资金雪球越滚越大，而且可以令你保持一个良好的心态。
所以，追求立于不败之地的永久生存，而不是贪图一曝十寒的一时暴富，这是风险投资最重要、最根本的理念之一
7、学会休息： 文武之道，一张一弛
风险投资活动是一种极高强度的脑力劳动
切忌贪战、恋战，更忌打持久战。
只有适当的休息才能保持身心健康，也才能以良好的身心状态更好地迎接新机遇的到来。
8、及时认赔： 建仓之前一定要科学设定平仓条件，并必须设定主动认赔离场条件和止损点－－记住只是一个点，绝不是一个面
以彻底避免酿成一招不慎，满盘皆输的悲惨局面。
因为风险投资，重挫一次，很难复原
更易搞坏心态，甚至造成一蹶不振、一发不可收拾的危险局面
知错即改，防患于未然，切忌小错酿成大错，如此才有可能有效保存实力，也才可能会有翻身的机会。
9、半仓操作： 任何时候都不要轻易满仓
这样做，有利于保持平常心态，而且在操作上可令您进可攻、退可守，进退自如，英雄总有用武之地，并能有效减少或避免不可抗拒因素如地震、海啸等突发事件对市场所带来的“醉酒”效应不利影响。
10、现金为王： 空仓时自己说了算，持仓时则是市场说了算
所以，当你感觉对市场没有把握时，还是牢牢把握主动权，“自已说了算”最好。
因此，买卖得心应手的时候，切忌得意忘形，买卖不顺手的时候则必须适可而止，及时收手，落袋为安
待调整好状态之后再寻战机。
11、弹性十足： 买卖要富有弹性，不要斤斤计较。
不要费尽心思去抄底和逃顶，顶部和底部是自然形成的，不是人为设定的，能够吃到中间一段已经算是成功。
要知道，贪与贫不仅仅是“一点”之差，而且也是一念之差。
12、真伪有据： 判断消息真假的最好办法是对照盘面。
顶部的利空和底部的利好不妨信它一回
而顶部的利好和底部的利空即使是真的，又能怎么样呢
实际上，市场最大的利好是跌过头，最大的利空则是涨过头。
13、三位一体： 风险投资，技术、原则和人性，这三者密不可分，缺一不可。
技术所解决的是“怎么做”的问题，原则所解决的是如果做错后“怎么办”的问题，而人性所解决的则是能否具有铁的纪律严格执行原则的问题。
建仓时不冲动，平仓时必果断；侥幸是加大风险的罪魁，犹豫则是错失良机的祸首；这些话说起来很简单，但又真正能有几个人做到了呢
所以，风险投资心态第一，原则第二，技术则只能屈居第三了。
要想成为一个成功的投资者，就必须不断地吸纳股性，同时不断地忘却人性
只有这样，才可能做到手中有股，心中无股，使自己与市场融为一体
14、正确选股： 股性是否活跃，是选股的重要标准之一。
只不过选时重于选势，选势重于选股。
既选股，又选势、选时，则更加完美。
再差的股都有让您赚钱的机会，关键是看介入的时机、势头是否恰当。
英雄是时代的产物，龙头是行情的需要。
强者恒强、弱者恒弱，择强汰弱是唯一明智的投资选择。
所以，时刻抓紧行情龙头，据龙头脸色办事，看风使舵、逆来顺受，这正是正确选股、克敌制胜的最有效法宝之一
15、少抢反弹： 下降通道抢反弹，无异于刀口舔血。
宁可不做，决不做错
否则，舔着血的机会少，拉舌头的时候多
得不偿失
16、科学跟庄： 如果大市上扬，而您手中的股票就是不涨，那么应分析原因：是时机未到还是本身缺乏上涨的动力，抑或是逆势庄的恶作剧
猜测庄家心思的绝招就是不妨设身处地的想一想，假如你是庄家，你会如何操作
用心去感受，用神去领会。
图形只是股价变动的表象，图形的背后隐藏着的才是庄家的真实意图。
只有真正领会了庄家的意图，才能与庄共舞。
并且跟庄时一定要清醒地认识到您的成本和庄家的成本各是多少，如果相差不远，不妨与庄共舞；如果相差太远，则无异于在陷阱盖上面跳舞。
17、五种境界： 一稳、二准、三狠、四忍、五混； 18、五种忌讳： 一贪、二怕、三急、四悔、五拖； 19、五种力量： 魄力、定力、耐力、智力、体力
20、融会贯通： 先知先觉者大口吃肉，后知后觉者啃点骨头，不知不觉者则必须最后掏钱、割肉，这是风险投资市场永远颠扑不破的铁律
而技术分析工具可以帮助你把握市场变动的节奏，投资戒律和原则可以帮助你及时纠偏、返回到正确的投资方向和道路，但一个真正理想和成功的先知先觉风险投资者，最终还是要能够跳出这些条条框框和清规戒律的束缚，达到一种“我即市场”的混沌境界－－自我与市场融为一体、脉搏和市场一起跳动的一种行云流水般的自然和流畅的天人合一境界：无招并非真的没有招术，它是指忘掉固定的招术，将自我融入其中，天人合一，这才是最高境界，才能真正修炼成为一个永立于不败之地的先知先觉者
所以，万流终归大海，最终还是归结于老祖宗老子的至高兵法境界：“行无行，攘无臂，执无兵，乃无敌矣”（对敌没有固定不变的兵阵，出击没有固定不变的手臂，兵器没有固定不变的种类，如此当然就可以无敌于天下了）
声明本人也是从网上搜的
