巴菲特致股东的信读后感1
一、巴菲特给了三条建议
巴菲特买入股票着眼于三个要素：公司未来的前景，管理者品质和能力，还有买入的价格，买入的时候并没有设定什么目标价卖出，只要公司在不断的提升内在价值，那么就会永久持有下去。当分析公司的时候，他把自己当成是一个企业分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，更不是证券分析师，区别在于企业分析师是以企业家，是以实体经营的角度去分析市场先生在情绪好的时候只会看待好的一面，而在情绪差的时候只会看到差的一面，而且他还有一个特点，如果你对他今天报的价格不感兴趣，他明天会报一个新的价格，所以能不能成交完全取决于你自己，在这种情况下，他的情绪越狂躁不安，对你越有利，这其实就是市场先生在给你送钱，而前提是你要能了解这个公司，比市场先生更准确的评估这个公司，否则你就不要买入。一个成功的投资者，不可能依靠电脑程序，依靠预测，依靠股市价格形成的K线波动做投资，成功的投资者必须拥有二种能力：判断优秀企业的能力，理性和独立思考的能力。
二、巴菲特坚守价值的几个原则
1、只买自己了解的公司，所以他要求公司的业务必须简单易懂，而且各种经济特征稳定，比如增长，盈利能力，股东回报能力等，对于大多数投资者来说，懂什么不是最重要的，更重要的是知道自己不懂什么，投资者只要做出少数正确的事情即可，没有必要在每个领域都精通，就可以避免重大错误。
2、坚持买入的时候有安全边际，如果股票的价值只是稍微高于价格，他的兴趣不大，安全边际是投资成功的基石。不要担心没有这样的机会，在股市里经常因为市场先生情绪发作而给投资者极其便宜的价格，这就是投资者应该好好抓住机会买入的时候。
3、管理层要诚实能干，比如巴菲特用35亿美元认购了大都会发行股票，这笔资金用于收购ABC广播公司，这个被收购的公司其实业务并不让人眼前一亮，需要足够的耐心等待，但大都会的CEO汤姆是一个让巴菲特非常欣赏的人，他还主动做出了一个安排，让汤姆代理巴菲特执行所有股票的投票权，而且在条款中自己增加了一条，只有在管理层许可的情况下才能卖出股票，之所以如此安排，是巴菲特认为这可以让管理层着眼于股东的长期利益，他非常欣赏并信任汤姆。
三、如何提高投资胜率？（坚持一鸟在手，胜过二鸟在林的原则）
做投资指的是购买一项资产，并希望获得理想的回报，但这里的'关键词是“希望”，因为回报来自于未来，所以存在很大的不确定性，也正因为如此，所以巴菲特说“一鸟在手，胜过二鸟在林”，什么意思呢？鸟指的是资产回报，为了获得回报你可能需要把整个灌木丛买下，但具体如何对灌木丛定价？很多投资者是看见了很多鸟，甚至是想象很多鸟在灌木丛里，并根据这个想象来定价，而巴菲特认为灌木丛有再多的鸟也不如你手里已经抓到了一只鸟，因为灌木丛的鸟是不确定的，而你手里的是确定的
四、如何理解商誉
一个公司持有另外一个公司的股权，应该如何计算收益？有三种方式：
1、持股比例超过50%，应该要合并报表，比如伯克希尔持有蓝筹印花公司60%的股权，那么这60%就要并入伯克希尔公司的财务报表，而另外40%属于少数股东的权益。
2、如果持有20%到50%的股权，有的也可以合并报表，有的也可以不合并，但即使合并报表，也只按照比例计算盈利，而收入和成本项都忽略不计。
3、当只有20%以下股权时，只有在受到分红的时候才会进入公司的损益表，如果没有派发红利就不计入。
巴菲特致股东的信读后感2
1975-1976年，巴菲特致股东信明确提出了集中投资的选股标准：
我们的主要持股相对较少，我们基于公司的长期表现进行投资，并会仔细考虑如果整个收购公司所要考虑的因素：
1、良好的长期经济特性
2、管理层有才能且诚实
3、以整个收购企业的标准来度量，价格有吸引力
4、是我们熟悉的行业，我们能判断其长期的经济特性
思考：
1、良好的长期经济特性，指的应该是企业未来盈利能力越来越强，即以现金流折现的视角所计算出的内在价值越来越大。这一方面要求企业所处的行业仍有发展空间，需求不能大幅萎缩，二是要企业具备良好的商业模式，最好是存量+增量的业务模式，三是要求企业具备一定的竞争优势即护城河，能维持盈利能力。
2、除非是护城河极强，对管理的要求不高，或者行业前景不好，再好的管理也无济于事。除此之外，对于未来仍有发展空间的业务而言，管理层确实很重要，好的企业文化和组织结构或许最终能转化为竞争优势。比如海天味业、爱尔眼科、牧原股份、立讯精密、美的格力苏泊尔、招商银行、宁波银行等等，其实都是在竞争的环境中依靠优秀的管理层和企业文化，拼杀出来最终形成优势的企业。像茅台、五粮液、上海机场、中国国旅这类具备特殊护城河的公司其实是比较少的。
3、估值的方法，就是如果私有化掉这个企业，按持有几年的视角看，现金流IRR得算得过账(超过机会成本)。PE、PB都无法真正衡量企业价值，企业价值的唯一衡量标准就是自由现金流折现。
4、对行业熟悉，指的是能判断行业的长期前景(竞争格局、盈利能力、供需形势)，如果行业变化快(比如商业零售不断受到新业态冲击、动力电池存在技术更替的风险、半导体面板行业技术变化快，几年后可能都不清楚主流技术是什么)，难以预测长期前景，则不要去投。
《巴菲特致股东的信》读后感1
读巴菲特的信，与其说感受到的是他的投资哲学，还不如说是他对于进行投资这项他所热爱的事业所坚持的原则。这种坚定，不是只维持几个月几年，也不会随着别人的看法，市场的反映而改变，他是一种信念，一种自信，他的自信不仅仅来自于伯克希尔杰出的、持久的业绩，也来自于巴菲特对自我投资理念的自信。
巴菲特对自我的投资理念有足够的自信，因为他相信理性的力量，相信优秀的正直的管理人才的能量，并且他觉得这两者永远都不会错。确信自我认为的东西是正确的，那么接下来就是坚定不移地贯实它：尽管我们常说要经过现象看本质，但很少有人能从始至终、从头到尾做到这一点，我们的从众心理会经常占据主导，我们对市场的恐慌和贪婪时不时动摇我们、征服我们，投机心态会诱惑我们抛弃理性，去做愚蠢的事情。
比起明白正确的事，坚定地做正确的事才是更难的，巴非特不是第一个提出价值投资，也可能不是最聪明的投资者，但他也许是最坚定的投资者，而他的成功应当绝大多数归因于他的坚定信念。
《巴菲特致股东的信》读后感2
临近xx年的最终一周读完了这本书，虽然一向听闻巴菲特的各种话题，自我也参与过各种投资，却从来没有认真读过他老人家的书，没有系统学习投资的理论。回忆过往的稀里糊涂的投资经历，完全是在靠运气，事后回想不免有些感叹自我的愚蠢，也为自我捏把汗。国内的教育一向都是残缺的，每个人大概需要去自学心理、艺术、投资、管理、体育之类的，做一些通识教育还是很有必要的，这样才能完善自我，更好的认识社会，所以也推荐大家读读这方面的书。以下是一些相对琐碎的记录。
“良性循环又分为两个层面，一是财务上的良心循环；二是人际关系，社会关系上的良性循环。”人的生活其实并不需要太多物质上的需求，适度的克制会令自我更欢乐也会减少很多“心力”。这也是之前素食多年慢慢得出的结论，感觉很难，可是如果是自内而外地做其实也十分简单。道理真正明白了，就比较容易顺其自然，没有太多阻力，很多事情都是这样的。适度节制或者储蓄应当算是财务良性循环的基础吧。
“所有企业失败基本都是由于财务上无法构成良性循环造成的”。良性循环是复利的基础。
市场先生，安全边际，本事圈是格雷厄姆、巴菲特投资思维的三大支柱。这三点其实都十分难做到。
市场先生，就是让我们让自我的情绪不受市场的影响，听起来是不是有点像瑜伽里的“自觉”。觉察到自我的短视和冲动，感受到情绪的变化。对于重大的决定如果没有深思熟虑，都是容易反反复复的，减少自我情绪对决策的影响其实是十分难的。而在投资这件事上，多数人也一再犯过分乐观和过分悲观的错误，凭借短暂的历史记忆而影响决策。比如08年的金融危机让人过度消极，国内房价的长期疯长也让很多人以为房价会一向涨下去，如果调研历史和国外的情景仔细思考，内心应当会一向有两个完全相反的观点，同时两者都有十分多的理由，而最终仅有一个胜出。
安全边际就是活的久，懂数学的同学必须明白，控制好风险的重要性。一旦我们获得超额收益的时候，我们第一时间不应当是高兴，应当搞清楚是我们在风险很低的情景下依靠个人本事获得的，还是因为运气的成分而同时我们有很高的冒进造成的。如果是后者，大概率上会所以付出更大的代价。之前我间接的问过很多持有加密的朋友，他们参与其中很大的原因之一是因为这个市场波动比较大，容易翻倍，这正是我之后一向十分谨慎参与的原因，同时我也认为在现阶段国家不支持个人参与是十分明智的。
本事圈，不要做自我不懂的事情。这也是前两天和同事讨论的一个话题，怎样明白自我是否足够了解了呢？经常以为自我对某个股票和行业足够了解了，可是如何确定足够了解了呢？并且对于公开的市场已经有那么多聪明的人，为什么我就能确定这个价格是合理的。如果已经有足够多的聪明人，那么市场应当能充分定价，我买入肯定已经不是低估了。如果市场不能充分定价，那么凭什么我的确定是合理的，我又凭什么能比那么多聪明人确定正确呢？由此陷入无限的怀疑和否定中。所以我此刻会以指数为主，然后辅助一些自我的选股。在决定之前反复验证，从正面验证，从反面去验证，研究风险。然后在一段时间之后根据市场反应，再去验证之前的确定逻辑是否是对的。无论赚钱或者亏钱，我觉得最主要的是明白原因，而不是盲目地跟随感觉。如果赚钱了，可是只是自我蒙对了，也是一件十分可怕的事情。投资是一辈子的事情，不应当太着急。
大概是跟很多事情一样，投资能让我们认识自我，也能了解这个世界，并且促使我去思考，并且最终能获得必须收益，这些都是我喜欢做这件事的原因。可是，它的风险在于，控制的不好容易吞噬自我，迷失方向。
最终，今日是xx年的最终一天，祝大家新年欢乐，新的一年平安幸福。
《巴菲特致股东的信》读后感3
巴菲特觉得企业经常预测未来并不是一个好习惯
书中原文：巴菲特以及伯克希尔避免进行预测，因为这是一种糟糕的管理习惯，经常会导致管理人粉饰报表。
无论投资还是经营企业如果太在意短期的表现就会影响心态导致做出错误的决策
书中原文：伯克希尔旗下的各个公司的CEO们享有一个独特的工作环境。他们应对的要求很简单，1、仅有一个股东；2、仅有一类资产性质；3、他们管理的公司不会被卖出或合并，会坚持目前的状态乃至百年不变。
这样的情景，使得这些公司的CEO们能够具备长远的发展眼光，不像上市公司的.CEO们那样，必须不停研究下一个季度财务表现的市场短期压力。在伯克希尔的大家庭里，短期的结果当然重要，可是任何短期的眼里都不应以牺牲长期竞争为代价。
巴菲特对股权激励的看法：投资者应当理性对待，如果只是以简单的利润再投取得利润增加而不是提高公司的资本回报率对现有股东是不划算的.伯克希尔更愿意根据业绩贡献奖励现金，他们想要公司的股票会自我购买，如果他们主动购买了公司的股票才说明他们站在了股东的立场上。
书中原文：以公司股票期权奖励管理层，以期到达管理层与股东利益一致的做法，不仅仅是言过其实，并且掩盖了一些更深层次的、由期权带来的利益分歧。很多公司奖励管理层股票期权，仅仅是机遇公司留存利润的简单增加，而不是对公司资本的良好运用。
然而，巴菲特指出，仅仅是使用公司留存利润在投资取得利润增加，简直就是举手之劳，并未提高公司真正的资本回报。
如果公司资本没有被加以优化运用，那么，现有股东的利益会暴露在股票下跌的风险之中，而期权持有者却能够置身其外。
伯克希尔的管理层根据业绩贡献获得现金奖励，如果他们想要公司的股票，直接购买即可。巴菲特说，如果他们能那么做，那么就说明他们是“站在了股东的立场上”。
巴菲特认为价值投资这个词是剩余的，真正的投资必然是建立在价格与价值的基础上的，那些不将价格与价值比较的策略根本就不是投资，而是投机。
书中原文：尽管现代金融理论的热衷者认为市场是有效的，以至于价格（你所付出的）与价值（你所得到的）之间没有差距，巴菲特和格雷厄姆认为这种差距仍然普遍存在。
这种差距也证明“价值投资”这个术语是剩余的。所有真正的投资必须建立在价格与价值的关系评估的基础上。那些不将价格与价值进行比较的策略根本就不是投资，而是投机。投机仅仅是期望股价上升，而不是基于“所支付价格低于所得到价值”的理念。
2017股东大会推荐
1.《影响力》：如何让别人对自己的请求说“yes”
2.《先发影响力》：传递信息前，如何掌握“说服的关键时刻”
3.《鞋狗》：一群“鞋狗”创业路上的挚爱、执着与疯狂
4.《共同基金常识》：投资界的经典必读书
《影响力》
作者: [美] 罗伯特·西奥迪尼
译者:陈叙
如何去吸引听众的注意、让别人对自己的请求说“yes”。罗伯特·西奥迪尼为我们给出了答案。这位爱上当的社会
在《影响力》一书中，他从专业的角度为读者阐释了顺从他人行为背后的六大基本原则：互惠、承诺和一致、社会认同、喜好、权威和稀缺，为我们解释了为什么有些人极具说服力，而我们总是容易上当受骗。
如今，《影响力》的销量已突破300万册，被译成30多种文字，影响并改变了无数人的生活和众多组织的命运。
芒格说：“在影响力这个主题上，西奥迪尼博士对我看法的影响远远超过了其他科学家。”他给自己的孩子都寄了这本书，还送给西奥迪尼一股伯克希尔哈撒韦的股票。
《先发影响力》(将出版)
作者: [美] 罗伯特·西奥迪尼
译者：闾佳
时隔30年，百万级畅销书《影响力》作者西奥迪尼，单独著书，续写《影响力》传奇。这是一本探讨说服的心理机制和实用技巧的书，其中所介绍的恰当时机和筹划是许多老练的市场推介人士都不了解的东西。
作者将“影响力”的研究向前推动一步，告诉我们如何拥有“先发影响力”，在传递相关信息之前，就掌握“说服的关键时刻”，通过对人们进行“注意力调频”，让他们只关注我们想让他们关注到的点。
《影响力》告诉我们应该如何去说服他人，而《先发影响力》在此之上，让我们了解说话行事的最佳时机，掌握“注意力转移的艺术”，堪称“影响力魔术师修炼书”。
《鞋狗》
作者: [美] 菲尔·奈特
译者: 毛大庆
在《鞋狗》中，耐克创始人菲尔·奈特亲自讲述了耐克“从0到1”的过程。用朴实、幽默的语言，真实袒露了一群“鞋狗”创业路上的挚爱、执着与疯狂。
这本菲尔·奈特的自传，细述了从一个普通的俄勒冈小镇青年，出于对跑步的热爱进入跑鞋销售领域。他从50美元起步，由在美国代理日本跑鞋开始，带领一支个性古怪的“杂牌军”，游走于随时破产的边缘，却最终缔造了一个强大的体育商业帝国，让耐克标志成为少数几个可以被全世界人毫不费力认出的商标之一。
巴菲特说，“菲尔是一个非常聪明，睿智和有冲劲儿的人，也是一个特别有天赋的故事讲述者。
《共同基金常识》
作者: [美] 约翰·博格
译者: 吴博/巴曙松
“也许巴菲特不能使你成为沃伦?巴菲特，但约翰?博格却能帮助每一个人成为精明的投资者。”经济学泰斗保罗?萨缪尔森如是说。
本书作者约翰?博格，被《财富》杂志评为“二十世纪四大投资巨人”之一，也被《时代周刊》杂志评为“全球最有影响力和感召力100人”之一，他的这本心血之作，堪称投资界的经典必读书。
《共同基金常识》，在如今越发复杂的市场环境中，恰如海中灯塔般的存在。书中既有最为简单、有效、持久的投资策略，也有对共同基金业的行业法则和道德底线的思考。
约翰?博格是全球最大两家共同基金组织之一先锋集团的缔造者，在共同基金领域，他的地位甚至比巴菲特在股票投资领域还要显赫。
如果看完上面四本书，你的阅读还没能得到满足，还想知道更多投资大神的前卫思想，负责涨姿势的湛庐君，可以负责任的告诉你，下面的书单请务必接着。
1.《商界局外人》：用“局外”视角发现新机会
2.《3G资本帝国》：窥见国际商场巨擘的攻防
3.《跳着踢踏舞去工作》：了解巴菲特的必读之作
4.《证券分析》：改变巴菲特一生的书
《商界局外人》
作者: [美] 威廉·桑代克
译者: 许佳
通过研究8位非常成功的CEO，桑代克揭示了资本配置在管理中的重要意义。对于任何领导者而言，本书都是很棒的读物。那些起步阶段的管理者，这本书更是不可或缺的。
约翰·马龙20多年创造900倍收益、迪克·史密斯34年创造684倍收益、汤姆·墨菲29年创造200多倍收益……平均业绩超杰克·韦尔奇7倍，超标准普尔20 倍，他们用无可置疑的数据证明自己是最伟大的CEO。
在对商业本质的把握上，尽管背景、行业、方法不同，但他们出奇一致。既保守又十足颠覆，既谨慎又疯狂，他们就是商界“局外人”。永远用“局外”视角发现新机会，以理性为盔甲屏蔽行业的浮躁。狐狸一般的商界局外人在投资和管理间炉火纯青转换手法，成为他们创造惊人业绩的根本保证。
本书作者是巴菲特、比尔·阿克曼盛赞的投资精英。
《3G资本帝国》(将出版)
作者：克里斯蒂娜·柯利娅
译者：王仁荣
让投资之王巴菲特顶礼膜拜，让平庸的大企业高管惊恐万分的3G资本。进入新世纪以来，收购百威、南非啤酒，拿下汉堡王、亨氏，窥视联合利华、可口可乐，这一系列大动作，让其受到全球商业界的注目。
以低调著称的三剑客，加上远在巴西的发迹史，使得3G这家企业一直笼罩神秘的气氛。3G到底是如何发展起来的，它又是凭借什么而成功的?通过不懈努力，在巴菲 特、吉姆·柯林斯等人的协助下，巴西资深记者克里斯蒂娜·柯利娅通过复原巴西三剑客一路走来的“第一现场”，终于挖掘出了3G文化的核心内涵，精英体制、合作人文化、动态股权分配、目标责任……
在《3G资本》中，你不仅能通读高潮迭起的商战实录，更能窥见国际商场巨擘的攻防，领略到这三位独树一格、甚至带着神秘色彩的企业家们读到的经营哲学。
巴菲特曾称3G资本的创始人雷曼，是“世界上最好的商人”。
《跳着踢踏舞去工作》
作者：卡萝尔·卢米斯
本书集结的文章，既包括《财富》杂志对于巴菲特第一手的报道，又包括巴菲特自己所写的10篇文章。对于所有想了解巴菲特的读者而言，本书绝对是必读之作。
卡萝尔·卢米斯作为《财富》杂志的资深财经编辑，跟踪报道了巴菲特40多年。从巴菲特初露锋芒开始，卢米思就开始在《财富》杂志上报道并解析巴菲特的故事。
这些具有史料意义的珍贵碎片都真实的再现了巴菲特当时的所思所想以及所干的事情，并完美展现出了巴菲特投资思想的成熟过程。
作为巴菲特的最亲密的朋友和伯克希尔哈撒韦的股东，卢米斯还成了编辑该公司年报的最佳人选。
《证券分析(第6版)》
作者: [美]本杰明·格雷厄姆/ [美] 戴维·多德
译者: 巴曙松/陈剑
华尔街是世界金融中心，这条街上的一举一动都牵动着世界各地无数人的命运。在这个不凡之地，曾诞生过这样一位传奇人物：他被誉为现代证券之父、华尔街教父、价值投资理论奠基人、股神巴菲特的精神导师……他就是《证券分析》的作者本杰明·格雷厄姆。
《证券分析》这本书被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，八十年畅销不衰。《证券分析(第6版)》是1940年版本的升级版。第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大家的导读。
巴菲特甚至认为自己“血管里流淌的血液80%来自于格雷厄姆”，《证券分析》和格雷厄姆改变了他的一生!
