很久以前，有个著名的摊贩，叫董建高，在菜市场里卖煎饼为生。菜市场里，煎饼的合理卖价为每个8-12块。董建高为了卖个好价钱，在煎饼里添加了江中牌猴菇饼干，说他做的煎饼，养胃!所以卖20块!菜市场里的阿姨妈妈信以为真，高价成交。
突然有一天，阿姨妈妈觉得这煎饼吃到肚子里并没有什么卵用，胃病反而比以前更严重了。于是，再也没人光顾董建高的煎饼店了。
董建高没辙了，只能降价，从20块一路降到10块，还是没人鸟他。这下可把董建高急坏了，董建高说，我的煎饼，7块就卖，有没有人要?
这时候，菜市场主管看不下去了，跑过来，跟董建高说，你他妈在瞎搞，不让你卖煎饼了。
好了，问题来了。既然8-12块是合理卖价，董建高以7块的价格卖煎饼，对阿姨妈妈来说，这不是好事么?那么请问，你为什么不让董建高卖煎饼?
过了几天，大家发现，菜市场里都是买煎饼的人，根本没人卖煎饼了。
煎饼价格一路上扬，这时候菜市场主管跑出来告诉大家，煎饼滩头恢复正常。董建高回来一看，卧槽，因为根本没人卖煎饼，煎饼价格已经飙到20块了，于是，开开心心的卖起煎饼来。
五、股价的根基是什么?
上市公司股价的根基，就是这家企业，好好的干!
我们经常说，投资就跟遛狗一样，股票的内在价值是人，股票的价格是狗。遛狗的时候你可能只走了一公里，但狗可能走了有三公里因为狗是一直跑来跑去的。在美国，可能你遛狗用的狗绳两米，大致还能掌握这个范围，但是在中国，狗绳可能有两百米。另外，美国的空气好一些，而中国雾霾严重一点，大家同样是跑十米，在中国你可能就已经看不到狗了。价值的偏离度经常会让人匪夷所思，经常有这种击鼓传花一样的交易，而且传得又久偏离又大。
但最后A股最后的根基，还是要靠狗的努力。即使这家企业，是铁公鸡，万年不分红。只要他好好的干!股民持有收益，最终还是会反应到股价上，比分红神马要强多了。
中国股市的未来，应该走“价值牛”的道路，公司好好的干!股民理性投资，把垃圾公司挤出资本市场，中国的资本市场才可能保持长期稳定和健康发展。
否则，永远是打了兴奋剂，疯狂干一波!
然后，就没有然后了。
六、投机，而不是赌博?
市场中，赌徒太多，还称不上投机者。投机，是一项庄重、严肃、高大上的事业，应该建立在理性投资、价格发现的基础上。
经过反复的震荡，上证指数回到近3700点的位置，但是请看一下你手中的股票，大部分已经被打压到3000点的位置。
请问，这是怎么回事?
这叫赌博资金再分配!
1849点抄底的是国家队，4854点减持的也是国家队，3432点抄底的还是国家队，所以我从来不担心社保基金会输钱这种事。
玩转资本市场，需要资金优势和信息优势，你有吗?
啥都不懂的股民，建议远离资本市场，如果你执意要在资本市场，杀出一条血路，请控制好资金，不要玩的太大，给自己留条活路。切记，是活路!
懂点投资的股民，还是希望能够带领身边的人，追寻价值投资的道路，减少盲目投机行为，与时俱进，及时了解新推出的金融工具。
七、已然鸡肋市，还玩命?!
股市是一个生态系统，运转自有规律。现在火山爆发了，你用铺天盖地的政策去堵火山口，这样做的结果只能是这些政策被岩浆全部熔化，原因就是治标不治本。但是我们假设，你现在把火山口严严实实的给堵上了，会发生什么样的情况?
未来一段时间，没有IPO，没有大股东和高管减持，没有券商减持，没有私募公募砸盘洗盘，没有高杠杆资金和你抢收益。
请问，这些种种限制，什么时候解除?提醒一下，现在已经不是单边市场了!既然跌能赚钱，为什么还要拼命涨呢?
现在哪里还有什么牛市，不过是国家队硬撑着的鸡肋市!今后涨到更高的位置，打开火山口会怎样?
青山遮不住，毕竟东流去，别玩命了!下跌趋势中，反弹如飞刀;避之恐不及，争相找套牢。狗日的鸡肋市，需要你克制欲望!留得青山在，不怕没柴烧。
最后，还是拿刘强小说里的开头段落送给那些仍拼搏在股市里的人们吧：
酒过三巡，班主任刘老师动情的说起了临别留言：同学们，今天你们毕业了，我要跟你们说三句实话，你们一定要记住了，这都是我的肺腑之言。第一句，期货这玩意儿就不要用自己的钱去做!第二句，股票这玩意儿就不要做短线!第三句，记住我说的前两句!
台下的我们都是一脸的茫然!大家似乎都没听懂班主任的意思。十年以后，肖遥才真正明白刘老师的这句话至少值1000万人民币……
【毕业恩师留言寄语】
我虽然只能够教你短短的一个学期，但已经感谢上天了。因为是缘份安排你赶上了末班车，加入了我们这个温暖大集体，成了我最难忘的学生之一。我相信，从此以后无论是师生情还是朋友谊都会延续不断的，你说对吗?
你是个逗人喜爱的男孩，你的聪明有胆识令老师欣赏;你的善良有爱心令老师欣慰!只要你牢记老师的教诲，未来几年的求学之路上孜孜不倦，你将来的人生必定会光辉灿烂。当你毕业以后，无论你就读于哪一所学校，我会关注你选择生活在哪一个角落，我会祝福你未来岁月的每一天……
同时，老师希望你永远保持那份善良质朴，那份诚实正直，像你父亲那样，即使不能成为伟大的名人而流传千古，起码要做一个受人尊敬的顶天立地的男人!那样才是老师永远的骄傲，老师会以你为荣!
你那两把精美的小刀，我会珍藏着。因为我觉得它们意义深远，一把代表你父亲对老师的尊敬;一把代表你对老师的祝福，接受了它们就等于接受了你们父子俩的友谊，你说对吧?你们对老师的情意，我会铭记在心，我会把学生对老师的热爱转化为一股动力，让我在今后的教育生涯中去热爱更多的学生!临别之际，我没有什么礼物回赠给你，只送给你——我永远的祝福和无尽的牵挂!
但愿你也珍惜我寓意深刻的“礼物”!
给你的留言竟觉有点难写，因为你的聪明、你的自以为是、你的乐呵呵的笑脸、你的大哥哥的风范、你对别人毫不留情的批评、你的大胆能干的工作作风……是多么的难以捉摸，但不可否认，就是这一个性格复杂的人用他的善良、乐观、博学赢得了全体同学的热爱，再一次在老师新一届的学生心目中成为难忘的“老班长”。这难道不是你的一种福气吗?当然，你也是老师心目中最难忘的品学兼优的好学生之一。我想，这一年来你是可以感受到老师对你的喜爱的。如果说你感谢老师这一年来的教育，那么老师也非常感谢你们一年来带给我的欢乐!如今你们马上就要离开老师，踏入新的学校了，但我相信，无论如何这一份浓浓的师生情会永存彼此心里!老师在此衷心祝福你未来的学习更上一层楼、早日美梦成真!
谨记——今后务必踏踏实实的学!
“智娟姐”，一个多么亲切的称呼，这是同学们对你的信任，老师对你的喜爱，你赢得了六乙班全体师生深深热爱，你不觉得很幸福吗?虽然六乙班同学马上就要分开了，但你们整整年学习生活凝聚起来的那份以及我们相处一年所产生的那份情感是永远不会消失的!当你出坚硬的翅膀飞向广阔蓝天的时候，带上我殷切的期望和衷心的祝福——祝你一生平安、天天快乐、永远上老师的骄傲!
你是个美丽又可爱的女孩，有着迷人的微笑，老师衷心希望你将来的人生充满着快乐、充满着歌声……老师虽然只教你一年，但你的一切都给老师留下了难忘的印象—你乖巧的举止、你大胆的回答、你甜美的歌声，都博得了大家深深的喜爱，希望你永远保持这份纯洁可爱，做一个外表心灵更美的好女孩!
祝人生之旅——一路走好!
的确，你的美丽很迷人，但你的可爱更使人羡慕，老师多么喜欢你!你的品学兼优，令你的美丽更锦上添花，相信你永远都会是一个幸福的人。老师诚心为今后每一天的快乐而祈祷!
更多相关寄语推荐：
摘要：文章试图从薪酬角度对此进行分析，同时从薪酬角度来探讨如何应对公募基金经理这种过度的流动性。公募基金伴随着中国证券的迅猛发展得到了快速发展，随之而来的是对于基金经理的巨大需求，然而基金经理的高流动性广泛引起了业界的关注，其近一年来快速的流动性使人们开始关注其对基金业绩的影响。
关键词：公募基金经理；薪酬
进入2007年以来，伴随着中国股市的迅猛发展，中国基金行业也进入了新的发展阶段，但是，越来越多的问题也慢慢的浮出水面，基金行业所需要解决的问题也呈现出多样化趋势，而在这许多问题中基金经理的跳槽成为目前的焦点问题。
一、公募基金行业发展背景
2009年以来，基金经理“改换门庭”的消息不绝于耳。银河证券的一份研究报告显示，2007年1季度，中国341只基金中，发生基金经理变动72人次；4月份，193只开放式基金发生基金经理变动22人次。这份研究报告还显示，虽然基金经理跳槽走向不好统计，但其中转投私募基金的不在少数。根据晨星中国的研究报告，2006年共有130只基金发布基金经理变动公告。其中104个公告属于基金经理离职，占295只基金总数的33。88％。这表明，2008有3成基金的基金经理由于各种原因调离职务，共涉及97人次；而在2005年，共有87位基金经理被公告调整岗位。由《关于基金管理公司专业人员流动情况的调查报告》的数据表明，基金经理离职后，54。7％的基金经理选择到其他基金公司任职，19。8％则流向了私募基金。
由此可见基金经理的流动性呈现加速性。而在这背后的是，基金经理的流动对于原来所属基金必然有冲击性，保持基金收益稳定，留住明星基金经理成为目前需要迫切需要解决的问题。
二、目前基金经理大规模流动的主要原因
（一）公募基金经理相对私募来说，压力与收入不成比例
基金经理的压力的来源主要是市场针对基金的各种业绩排名。公募基金考核过于急功近利是目前业内普遍的事实。在海外，公募基金常常是一个季度公布一次业绩排名，而国内天天排名，导致压力很大。例如，有些基金公司要求基金经理所管理的基金在同类所有基金排名中位列前1/3。如果连续几周排在后1/3，那么基金经理就要走人。其他压力则包括基金份额变动，工作的紧张和投资产品波动的不确定性，目前虽然中国的公募基金发展较晚，但是一些内部体制已经相对健全，由于中国体制的特殊性，目前的私募基金仍然处于法律和政策真空中。其发展的自由度大，承受的压力与公募相差无几，但是拿到的收入却远远大于公募基金。
（二）行业发展过快，人才出现短缺导致流动加剧
近两年来中国证券市场发展迅速，从而带动了证券投资基金的迅速发展，而基金经理的数量确实在有限。由此导致了对于基金经理的巨大需求，这从一些数据可以反应出来。在华尔街做研究员，3年内是不具备出具署名报告资格的，而在当前的中国基金行业，从业3年可能已经可以担当基金经理了。
（三）管理层对于公募基金经理个人投资的限制过于严格
基金经理的投资行为要受来自基金契约、监管部门等的严格限制。比如公募基金在作投资决策时，往往要面临复杂的审批制度，这种层层审批的制度使其效率不如私募，投资相对保守，看似减少风险，其实不然。而更多的制度性措施使基金经理们感到束缚，也成为其转投私募的助推器。
三、公募基金经理薪酬现状及激励措施
目前中国公募基金经理的薪酬较为单一，不同的基金公司在收入规则上有很大差别，总的来说都是“工资+奖金”模式，奖金一般是季奖，差别就是在奖金系数上，不同基金公司系数也不一样，根据基金净值增长率排名情况定相关系数。近两年基金经理的收入都随着市场的大幅上扬而获得了大幅提高，但是这种提高同基金经理所受到的压力相比，仍然算不上很大。并且在薪酬形式上较为单一，除了这种物质奖励外，基本没有其他形式的非物质奖励，如培训计划等。基金经理，作为知识型员工的典型代表，对其激励制度既有普通的知识型员工的一般性，但是也有其特殊性。对于中国公募基金经理流动性较大的现状，本文从薪酬角度提出下列激励措施来改变这种境况。
（一）改变过去那种单一的“工资+奖金”模式
提高基本工资，可以固定的以基金份额的一定百分比作为基本工资，这方面应该在一定程度上向私募基金看齐。
（二）短期激励薪酬
短期激励薪酬中短期激励主要有奖金、绩效加薪、年终分红和利润分享计划等形式，它们都属于绩效薪酬，是根据绩效对个人的薪酬提供补偿的一种激励制度，是将代表组织绩效的某种指标利润与个人薪酬挂钩的方式。这种报酬激励效果明显，并且这种报酬的支付不会成为基本工资的一个组成部分。
这有两方面的潜在优势。一方面，它能够鼓励员工更多地从所有者的角度去思考问题，从而会从更开阔的角度考虑如何改进企业效率的问题，同时员工的合作精神和身份感、责任感会得到加强。另一方面，由于所支付的报酬大多不进入基本工资，在经营困难时期，就可以不只是依靠解雇来渡过难关。几乎所有的企业都有某种形式的绩效激励。奖金或劳动分红是基于知识型员工业绩的短期激励，是为了促使知识型员工达到企业年度目标而设立的。只有通过业绩考核，企业的效益达到了令人满。在短期激励薪酬方面，充分发挥公募基金本身的优势，奖金方面，公募私募基本无什么大的区别，而能够变动的恐怕就属于绩效加薪和年终分红了，对于基金行业以人才为中心的性质，在年末，把基金经理的本年收益与过去年份进行比较，然后对差额部分进行奖惩。同时根据本年度基金业绩排名，对基金经理的绩效进行评定然后加薪可以分档，排名越靠前，得到的绩效工资占的收入比例就越大，而且这个还要呈现出梯次性
（三）长期激励薪酬
基金经理属于知识型员工的一类，因此其也具有与其他知识型员工相同的特点，即其工作成果往往具有一定的滞后性。为了解决这种工作与成果在时间上的不一致，激励知识型员工不断创新、进取，就要舍得给他们各种待遇，尤其是为他们提供带来希望和幻想的待遇，如期权和期股。这样，就会极大地提高知识型员工对企业的忠诚度，从而取得更好的业绩。
长期激励的主要方式是员工持股计划和股票期权计划。通过使员工拥有企业所有权，大大提高员工个人的努力程度和对企业经营状况的关注。员工持股计划是企业向员工让渡部分股权的一种形式。股票期权计划为员工提供一种按固定价格购买股票的机会。股票或股权的存量使得员工承担企业的经营风险，分享企业的经营收益，属于变动收入，虽然在企业规模较大时，这种变动收益与员工个人的努力关联较弱，但可聚合员工的努力方向与企业一致。股票或股权隐含可以预期的收入，而股权的分配与员工的业绩挂钩，所以股权可看作与员工业绩关联的变动收入，体现企业与员工共享收益、共担风险的激励思想。
目前由于基金经理的流动性问题，一些基金已经开始这但是鉴于政策法律上允许基金从业人员购买基金只是在本年中旬才开始实施，因此这方面的进程可能稍显慢。华宝兴业基金管理公司日前在国内基金业内率先推出基金经理“持基”激励计划，该计划也是基金公司推出的首份内部人持有基金份额的激励计划。该激励计划以基金经理为激励对象，具体安排是鼓励基金经理购买一定金额自己管理的基金份额并长期持有。根据基金经理购买的基金份额，公司同时也以1∶1的比例以自有资本金投资和持有相应的基金份额，其投资收益最终归该基金经理所有。上市公司高管的薪酬激励方式已经多样化，可以想象的是未来关于基金经理的长期激励薪酬的方式也会越来越多。
（四）内在薪酬方式的选择
内在薪酬的构成可以按照所含因素的内在联系来划分，如工作激励、组织激励、文化激励以及情感激励。改变过去的根据按周排名从而衡量基金经理业绩的方法，适当的房款期限，如1个月。同时扩大基金经理的投资权限，使其能够在一定的投资范围内有更大的自主决策权。但是真正能够起作用的是职业发展激励。知识型员工更注重个体的成长而非组织目标的需要。基于此，首先应该注重对员工的人力资本投资，健全人才培养机制，为知识型员工提供受教育和不断提高自身技能的学习机会，使知识型员工人力资本价值不断增值，从而具备一种终身就业的能力。其次要充分了解员工的个人需求和职业发展意愿，为其提供富有挑战性的个人发展机会，创造适合其要求的上升道路，让知识型员工随着企业成长而获得职位的`升迁或新的事业契机。
通过个体成长和职业生涯激励一方面可以带动知识型员工职业技能的提高从而提升组织整体人力资源的水平另一方面可使同组织目标方向一致的员工个人脱颖而出，为培养组织高层经营、管理或技术人员提供人才储备。只有当员工个人需要与组织需要有机统一，员工能够清楚地看到自己在组织中的发展前途时，才有动力为企业尽心尽力地贡献自己的力量，与组织结成长期合作、荣辱与共的伙伴关系。而且当一项工作与员工自身的职业生涯规划相吻合，甚至对生涯目标的实现有明显推动作用时，内心也会有一种内在满足的体验。在这种体验下，人们不再把工作当成任务或负担，而是直接当作一种可以使自己快速走向成功，实现事业梦想的机会。个体持有的这种机会期望，构成了强有力的“机会激励”。知识型员工受教育水平较高，他们对自身职业生涯的目标有更高的定位，对生涯道路有自己的设计与规划。与一般员工相比，他们更加重视目前工作与自己生涯目标的关系，也更加渴望拥有一份有助于生涯目标实现的工作。这就决定了他们具有更强烈的个人发展的“机会动机”。因此企业应充分了解知识型员工个体成长和职业发展的意愿，应使他们目前的工作与其自身的职业生涯规划相吻合，这也是他们的一种心理契约要求期望有一个“富于变化的职业生涯设计”。
所以组织要关心、帮助员工进行自身的职业生涯设计，使员工能够清楚地看到自己在组织中的前途，提高员工对组织的忠诚度和工作积极性，最终达到组织的激励目的。由于公募有更多的比较优势，在这方面可以做出一些更大的改变来吸引基金经理。公募基金与世界很多大型基金有合作关系，而这时私募最为欠缺的，基金经理虽然可以在私募基金那里得到很高的报酬，但是在未来的成长性上明显逊于公募基金。
四、结束语
在目前状况下，不仅在外部薪酬上下功夫，更要在内部薪酬上求得突破，才能更大程度地相对私募基金而言吸引基金经理，从而减少公募基金经理的流动性，从而保证公募基金在整个基金行业上的持续稳定发展，在整个基金行业中更多地吸引人才。虽然目前政策因素对于公募基金的发展限制较多，同时公募基金经理的激励措施尤其是薪酬方面的激励已经成为基金经理流动的主要原因，但是只要公募基金充分发挥自己的优势和潜力。
公募FOF细则
市场期盼已久的公募系FOF离正式面世还差“最后一公里”。
近日监管层发布了《基金中基金(FOF)审核指引》，要求各家基金管理人按照《指引》要求，准备有关FOF注册申报文件，公募FOF的落地正进入倒计时阶段。
根据《指引》要求，除常规公募基金注册申请材料之外，基金公司还需额外准备FOF产品方案、投资管理制度、业务规范、部门人员准备情况。
“FOF最新指引对FOF产品细则、信批等作了非常具体的规范和要求，是去年11月底首批FOF产品申报以来对这一类产品全面系统的制度完善。”富国基金策略部总监马全胜对界面新闻记者表示，FOF将进入最后的冲刺期，不排除上半年监管部门放行的可能。
被称作“基金中的基金”的FOF，不同于普通基金以股票、债券等有价证券为投资标的，其投资标的为基金，通过在一个委托账户下持有多个不同基金，以此分散投资，技术性降低集中投资的风险。
若按照投资标的及投资方向的不同，FOF可被细分为股票FOF、债券FOF、货币FOF、混合FOF及其他类型FOF。股票FOF的投资标的里将有不低于80%的基金资产投资于股票型基金份额(包括股票指数基金);债券FOF的投资标的里将有不低于80%的基金资产投资于债券型基金份额(包括债券指数基金)，以此类推。
若按所投资基金的归属，FOF又可被细分为内部FOF、外部FOF、混合FOF三个小类。内部FOF指的是只买自己公司的基金，外部FOF是只买其它基金公司的基金。
自从去年11月底第一批申报的FOF基金以来，目前全市场已有64只公募FOF基金在等待批文，开始布局FOF的公募基金公司占全行业的1/4。从已上报产品来看，策略非常丰富，涵盖量化、全天候配置、养老策略、策略优选等多种类型。
根据界面新闻记者统计，华夏基金、招商基金各上报了四只基金，是目前申报产品数量最多的两家公司;博时、富国、广发、国泰、汇添富、建信、南方、诺德和长盛等基金公司各申报了三只产品，此外，嘉实、鹏华、前海开源、上投摩根、易方达、长信、中融等公司均上报了两只产品。
华夏基金方面对界面新闻记者表示，该公司已成立跨部门的资产配置团队，在战略性资产配置、资产配置量化模型、基于主客观的基金优选等各个方面均有丰厚的.积淀，已经准备了面向各类风险偏好客户的一系列FOF产品方案。
富国基金则表示，其上报的三只FOF基金定位为大类资产配置，且均为外部FOF，其中两只采用量化策略。
海富通基金和招商基金均表示，其准备的FOF产品方案主要从绝对收益产品入手，以追求绝对收益为目标。
上投摩根方面称，已成立组合基金投资部负责基金研究及FOF产品的投资管理工作。从产品布局来看，该公司将在公募和专户领域齐头并进，未来将形成两大FOF产品系列：相对收益系列和目标回报系列，从而打造不同风险收益特征的产品以满足投资者的投资需求。
早在十多年前，国内FOF就已萌芽，券商是FOF当之无愧的排头兵，随后私募行业也向FOF领域延伸。尽管FOF在国内的发展已有多年的累积，但尚未形成气候，这对于公募FOF的起步也构成一定障碍。
“国内FOF多为券商或保险资管基金部操作，保险资管以非公开FOF投资为主，外部净值型产品则是券商涉足居多，但大部分FOF沦为券商交易量的交易筹码，FOF过往市场化没有做好，对现在公募的起步是很大的障碍。”某公募基金公司高管告诉界面新闻记者。
基金行业对于FOF热情骤然升温的同时，公募FOF也将面临市场环境尚待健全和运作流程急需规范两大难题。
“对于净值化产品，渠道在做产品准入时对于过往业绩依赖很大，FOF在中国的发展要么在保险资管，没有公开业绩，要么在券商资管，业绩并不突出，因此FOF目前最大的难题在于净值化产品没有良好的过往业绩，很难在短期获得市场认可。”新沃基金总经理助理周虹告诉界面新闻记者。
