构建证券组合是降低系统性风险还是非系统风险
证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，尤其是证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效的降低非系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。
因此，组合管理强调构成组合的证券应多元化。
非系统风险又称非市场风险或可分散风险。
它是与整个股票市场或者整个期货市场或外汇市场等相关金融投机市场波动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌，从而给有价证券持有人带来损失的可能性。
非系统风险主要特征:1、它是由特殊因素引起的，如企业的管理问题、上市公司的劳资问题等。
2、它只影响某些股票的收益。
它是某一企业或行业特有的那部分风险。
如房地产业投票，遇到房地产业不景气时就会出现景跌。
3、它可通过分散投资来加以减少，但并不能完全消除。
由于非系统风险属于个别风险，是由个别人、个别企业或个别行业等可控因素带来的，因此，股民可通过投资的多样化来化解非系统风险。
2016证监会忙了啥
天津简介 天津是中央四大直之一，简称津，津沽上、直沽、丁沽、津门、三津、瀛津等。
天津市位于北纬38°34'至 40°15'，东经 116°43'至118°04'之间，地处我国华北平原的东北部， 海河流域下游。
它东临渤海，北依燕山，南北长189 公里，东西宽117公里，总面积11919.7平方公里。
从市中心计算，天津距北京137公里，为首都之门户。
历史沿革 远古时代，天津所在的大部分地区曾是一片汪洋大海，后来海水退落，海河入海口三次北移，带来大量泥沙淤积，使海岸线东移，逐步成为平坦陆地。
早在5000多年前，天津平原就有人类活动，而天津的形成则始于隋朝大运河的开通和漕运的发展。
唐朝中叶，这里成为南方粮、绸北运的水码头。
宋金时称 直沽寨，元朝时改称津海镇。
天津这个名称最早出现于明朝永乐初年，意为天子渡过的地方。
明朝永乐二年(1404年)，作为军事要地，天津开始筑城设卫，称天津卫。
1860年，天津被辟为通商口岸，在很长时间内工业生产和口岸贸易额仅次于上海， 成为中国第二大工商业城市和北方最大的金融商贸中心。
新中国成立后，天津成为中央直辖市。
行政区划 天津市现有18个区县，包括和平、河西、河北、河东、南开、红桥六个市中心区，东丽、西青、津南、北辰四个近城区，塘沽、汉沽、大港三个滨海区和武清、蓟县、宁河、宝坻、静海五个县。
全市常住人口952.59万人。
自然资源 天津海拔高度从蓟县北山区向南部平原逐级下降，西从武清县永定河冲积扇尾部向东缓缓倾斜，形成北高南低，西高东低的地貌特征。
天津最高处为蓟县九山顶，海拔1085.5米，最低处为塘沽区大沽口，海拔为零。
地貌类型可划分为山地、丘陵、平原、海岸四类，主要是平原。
天津属暖温带半湿润季风型气候，全年平均气温为12. 3°c。
最热的7月份平均气温26°c，最高气温记录为1972年7月4日的39.7°c；最冷的1月份平均-4°c，最低气温记录为1966年的-22.9°c，年降水量561.3毫米。
天津有丰富的自然资源，已探明的金属矿、非金属矿和燃料、地热资源30多种，是全国矿产资源最多的城市。
主要矿产有石油、煤、锰硼石、锰金、钨、铂、铜、锌、铁、水泥石灰岩、重晶石、大理石、迭层石、紫砂陶土、麦饭石等。
天津的燃料资源主要有石油、天然气和煤成气，主要埋藏在平原地下和渤海大陆架等。
大港油田已探明石油储量14.5亿吨， 天然气储量400多亿立方米。
已探明的煤田在蓟县下仓及宝坻北潭镇一带，面积72平方公里、储量6.8亿吨。
全市发现10个有勘探开采价值的地热异常区，热水总量1103.6亿立方米。
目前地热已被应用于工业、农业、供热、洗浴、医疗等。
中国最大的海盐产区长芦盐场就在这里，原盐生产量200多万吨。
基础状况 天津已形成以港口为中心的海陆空为一体的高度发达的立体交叉网络。
天津港是中国最大的人工港，与170多个国家和地区的300多个港口有贸易往来。
有各类泊位75个，其中万吨深水泊位48个。
1997年，港口吞吐量6789万吨，集装箱运能和杂货吞吐量居全国前列。
天津是京山、京沪、京九铁路干线的支汇处，中国北方铁路运输枢纽。
天津滨海国际机场不仅是重要的客机机场，而且是华北地区最大的航空货运中心，有数十条国际、国内航线。
天津拥有公路400多条，总里程4000余公里，市内已建成以3条环线、14条放射线为骨架的城市道路网。
京哈、津渝、京福、京淄、京同等国家干线途经天津。
天津1997年市话交换机容 量194.5万门，平均每百人拥有电话23.1部。
天津科技人才数量之多，比例之大在全国名列前茅。
天津有普通高校20所，国有独立研究和开发机构155个。
到1997年底，全市拥有科技人员58.5万人，平均每万人口有科技人员651万人，每万名职工中有科技人员2081人。
八五期间，全市获重大科技成果3681项，获国家发明奖数量居全国第二，科技成果推广率超过70% 。
人文景观 晓日三汉口，连樯集万艘、十里鱼盐新泽田，二分烟月小扬州 ，这是自元代以来，一些文人赞美天津水乡景色的秀丽写下的诗句。
作为历史文化名城，天津有丰富的旅游资源。
目前，天津已形成了以海河为风景轴线，以文物古迹、革命斗争纪念地为主自然风景为辅的市中心游览区；以港口、盐场、油田为主、具有海湾特色的塘沽滨海游乐区、以自然风景和名胜古迹为特点的蓟县旅游观光区。
长城黄崖关、大沽炮台遗址、蓟县独乐寺、盘山游览区、 海河风景线、水上公园、中环线风景线、古文化街、南市食品街和旅馆街、天津电视塔被称为津门十景。
中上元古界地质自然保护区、八仙山天然次生林自然保护区、古海岸线和湿地自然保护区被批准确定为国家级自然保护区。
素有万国建筑博览会之称的天津，有数百栋各国小洋楼仍完好地保护下来。
它是帝国主义侵略使中国沦为殖民地的见证，也是劳动人民智慧的结晶，成为天津市的一大景观。
工业经济 良好的社会环境已成为天津的最重要的优势。
天津的社会风气较好，民风朴实，市场秩序好，物价在全国大中城市中较低。
天津社会治安秩序近年来一直是全国最好的地区之一。
经国家统计局测定，天津社会治安居全国第一。
这些不仅受到国内和外地游客的青睐，也受到海外投资者的称赞。
摩托罗拉经过四年考察，决定把中国本部设在天津开发区。
他们在一项调查报告中把天津誉为充满温馨的东方式大家庭。
早在14世纪后的元明时代，天津的煮盐、车船零件制造业已经兴起。
到了17世纪初的清代，天津成为长芦盐的转运中心，车、船等制造业也更加发展。
1860年，天津被辟为通商口岸后，近代工业开始兴起。
但是1949年以前，天津的重工业的基础十分薄弱，机电等行业主要是进口零部件进行装配和修理。
中华人民共和国成立后，特别是实行改革开放后，天津的工业有了很大的发展。
目前，全市已形成机械、电子、化工、冶金为支柱产业的36个大行业，180多个门类的工业体系。
天津市现有工业企业12000家，全市工业总产值2838.21亿元，是1990年的4倍多。
天津很早以前就成为商埠码头，1860年天津被辟为通商口岸后，外国商人蜂涌而至。
解放前，天津外贸出口总值占华北地区的50-60%。
内贸基本垄断了我国北方的商业批发业，成为我国北方的商贸中心。
解放后，天津成为全国南北物资交流枢纽和东北、西北、华北地区的物资集散地。
随着社会主义市场经济的发展和改革开放的深入，天津商贸中心的作用正在逐步加强。
到1997年底，全市有各类市场656家，全国和区域性的生产资料或要素市场16家， 年交易额突破1200亿元。
天津期货市场经国务院批准已建立。
解放前，天津曾是中国第二大金融中心和北方最大的金融市场，中外银行100多家，总资本占全国15%，居北方各城市之首。
解放后，形成高度统一、以行政管理办法为主的金融体制。
党的十一届三中全会后特别是进入90年后，天津金融改革取得很大进展，基本形成以证券交易、外汇调剂、资金融通三大金融市场为龙头的多元化金融机构。
全市现有各类金融机构2500多家，其中外资银行13家，外资金融机构代表处25家，融资规模仅次于上海，居全国第二位。
早在1984年，天津市就提出了工业战略东移的发展战略，并先后建成了经济技术开发区、天津港保税区。
1994年，天津市又提出用十年左右时间建成滨海新区的战略目标。
滨海新区位于天津市东部，濒临渤海，面向太平洋，由塘沽区、汉沽区、大港区和东丽区、津南区的部分区域组成，规划用地面积350平方公里。
这里有天津港、开发区、保税区、海洋高科技园区、大港油田、无缝钢管公司、渤海石油公司、天津石化公司和三大化工厂以及12万吨乙烯工程，是天津对外开放的前沿阵地。
近年来天津市又投资60亿元在这里建设了道路、交通、能源等一大批基础设施，使这里的投资环境进一步改善。
经过多年的建设，天津滨海新区已经成为天津经济的新增长点。
到1995年底，滨海新区建成面积125平方公里，常住人口105万人。
全区累计签约三资企业6112家，占全市的65%，协议外资额64.5亿美元，占全市的55%。
1997年全区实现国内生产总值382.06亿元，占全市的30.8%,人均国内生产总值3.78万元， 是全市平均水平的2.7倍。
据不完全统计，天津滨海新区已开发高科技项目100多个， 石油化工、海洋化工、电子、通讯、生物制品、冶金、机械等一批支柱产业已经形成。
发展前景 按照天津市的总体规划， 到2003年，滨海新区国内生产总值将达到1000亿元， 占天津市的50% ，人均7万元，等于再造一个新天津。
天津市制定的国民经济和社会发展总体目标是，到2010年，努力把天津建设成为全国率先基本实现现代化的地区之一，成为中国北方的商贸金融中心、技术先进的综合性工业基地、全方位开放的现代化国际港口大都市。
恳请大师帮忙测算一下1986年3月2日农历正月二十二日巳时
性别：女 公历：1986年3月2日9时 坤造：丙寅 庚寅 乙巳 辛巳 9岁运 大运: 己丑 戊子 丁亥 丙戌 乙酉 甲申 性格分析: 具有双重性格.为人温柔,敏感,常因一点小事而屈服,意志消沉.虽然有点儿任性,但人际关系 良好,善于社交.想象力丰富,有写小说的能力. 温和而怜悯的性情，脑力佳而慈悲，有吸引人之人格，能带来许多忠诚的友谊，也可能因此养成依赖的个性，父母和亲戚之过份关心，也会养成依赖的性情。
命造简批: 经商下海做生意 要注意预防眼睛方面的疾病，容易近视 在事业方面，可以受到师长、上司的帮助 一生奔波,但有旅行,转移或出国的喜事. 必受父母之所爱，一生少劳苦。
为人重义气，善理财。
资财难聚，喜欢投机性的财源，自尊心强，较重视外表穿著。
得不到祖业，福份减少。
与儿子的缘份较薄，女多子少，晚运较不幸。
性情刚直而不屈服之特性。
为人气象端正，且喜好春风，只带指背煞，救人无功，做好不说，早年子女刑克 ，晚得安宁，女人有发达，相夫益子之命。
适合的职业：评论家、刺绣、请负业、矿业、加工业。
忌水类。
应该注意年限：卅一岁，卅六岁，卅九岁，四七岁，四九岁，八九岁。
性格分析 3月2日出生的人是最值得信赖的朋友，他们拥有令人难以置信的强烈热诚，不管是对家人、朋友、国家……，他们都能将自己的热力散发至最高点。
只要对某个人或某件事投注了满腔热血，他们就会抱持着一颗忠诚的心，加进崇敬热爱的情感。
而且只要一旦投入，他们就不可能会违背誓言，可说是现代另类岳飞
但这种永不转移的忠诚也会给3月2日出生的人带来问题，因为不是每个人都会喜欢他们那种不顾一切的热切与忠诚。
事实上，他们的关切、热爱不只使别人享受到莫大的安全感，同时也带给别人很大的压力。
这天出生的人为人父母时，会面临的挑战就在于，子女可能会有对立的价值观，希望以自己的方式生活；不过，还好这天出生的人当中性格发展较成熟的人，并不会以一成不变的标准要求别人。
而他们之所以对某人或某个团体忠贞不二，并非为了换得对方所提供的安全和保护，而是为了个人或团体的进步。
爱情运 “如果你给我爱，我只想到你的爱”，这是3月2日生的诗人伊莉莎白-巴勒特-白朗宁的诗。
就像这句话一样，3月1日～3月10日生的人，对纯洁无垢的爱情有着憧憬。
但是从白朗宁其它的诗来看，隐约可以见到双鱼座性格中的其它部分，像：容易陷溺在感情汪洋中的倾向等等。
今天的人也跟女诗人一样，追求大量的爱，而且容易受伤，因此，对恋爱关系十分慎重，可是却不会因此而对爱欠缺热情。
只要是他相信的人，今天的人就会不惜付出爱情。
他是温柔、诚实的伴侣，而且对爱情充满忧患意识。
但是，相反地，当他失恋时，可能会出现没有分寸的任性呢
在被轻率对待、舍弃、伤害之后，他绝对无法忘记造成这种后果的原因或人。
因此双鱼座的人通常可以找到一份包含一切的灵魂之爱。
金钱运 今天的人比其它日子生的双鱼座人更能把握物质方面的生活。
他除了很会赚钱之外，还很会活用自己所拥有的东西，让它发挥最大的边际效益。
因此，借着机动而灵活的投资活动，可以增加许多财富。
今天的人在管理钱财方面，最好采用三分法，也就是把财产化为多元性的储存会比较安全。
这天生的人与生俱来就有这样的手腕，蓄财的方法十分多样化，并且灵活得让他人望尘莫及，因此在任何情况之下，他都有应变的生财之道。
不过，前面曾经提到过的慷慨，常常会不经意的冒出来，所以有时别人会意外的从他们那里得到一些好处，可是当别人对他有所期待时，却反而落了空。
今天的人的价值观是建筑在舒适的生活之上，所以在这方面的花费他一点也不吝惜。
由于他的品味很好，所以花在装潢或装饰品方面的开销也就比较多。
对于投资并不热衷，几乎不涉足赌场、股市、期货市场。
但是只要偶而出手投资的东西都可以获得相当高的价值。
更奇妙的是,有时甚至连伴侣也会为他带来财富，另外,可能获得遗产更是助长他生活上的舒适。
事业运 今天的人有怕麻烦及逃避现实的倾向。
因此找工作时，必须特别注意要没有这种问题的才行。
对于社会地位跟权力，今天的人认为没有追求的价值。
所以也不认为在竞争的社会中，把别人踩在脚底下，就表示自己已经出人头地了。
双鱼座敏锐的感受力，使他有适合朝演艺世界发展的倾向，只要克服胆小、怯懦的个性，就可以成功。
另外，今天的人艺术性高，曾经出现许多世界知名的音乐家、作家、画家等。
设计跟装潢等也是适合今天的人的职业。
也有一些今天的人觉得不动产、证券界颇具魅力。
也有人认为参加医院、宗教团体、慈善事业为人服务，是件幸福的事。
健康运 3月2日出生的人必须留意日子不要过得太过虚幻。
如果他们太不注意现实面的生活，那么许多心理上的问题都会接踵而来。
试着对生活做些规画，另外，参与社交与运动也有助于他们踏实地生活。
运动方面，凡是和团队有关(如竞赛性质的运动)及与社交有关(如健身房里的练习)的运动，都值得推荐。
至于饮食方面，3月2日出生的人很适合食用植物性食物(也许他们全都不爱吃)，如谷类、根茎类作物、丰盛的汤类等等。
饮用酒类则需谨慎。
另外，与心爱的人在一起的各种感官活动或感性表达都是很好的。
幸运数字 出生于3月2日的人受数字2和月亮的影响。
受数字2影响的人通常是很好的同事或伙伴，而非出色的领导人，这样的特质有助于他们的工作或人际关系。
不过，月亮的影响却限制了个人的创新或行动，也因而使他们产生挫折感(这是受月亮被动和考虑太多的影响)。
月亮外加双鱼座的主宰行星海王星的影响，使3月2日出生的人大都有高度浪漫和理想主义的倾向。
但是，3月2日出生的人还是得小心别让他们的精神力量被误导了或是混淆了。
他们应当格外留意，不要被过于形而上的空幻理论所影响。
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商事名称和商标区别
3.重视行政规章照适用。
商法不仅强调私法上的权,同时强调公法上的国家主体对体的管理权,如商事登记管理等。
商法之公法化是传统商事交易行为之自由主义向现代商事活动之国家干预主义转变的结果,是现代商事管理制度的核心。
这就要求我们在审判实践中,不能简单地以行政规章不能作为商事判决的依据为由否定其适用价值,对于行政规章基于商事法律、法规所作的对商事主体的管理性规定,应作为办案的重要参考,必要时可参照适用。
如由于我国公司法明显滞后于实践,国家工商行政管理总局、国家证监委的行政规章的规定在公司实务中实际上起着法律规范的作用,审判公司诉讼案件时不能无视这一现实,应尊重有关的规定,以避免因判决与行政规章发生冲突导致判决不能执行。
〔5〕 4.重视维持企业的稳定。
商主体维持原则主要体现在商主体法中,具体地说,在公司法、合伙企业法、个人独资企业法与破产法中,都最大程度地体现了避免作为商主体的企业破产与解散的精神,如破产法中的和解和整顿制度。
其目的是让能够良好发展的企业持续发展,并尽量维护社团法律关系的稳定。
这就要求我们在审判实践特别是处理企业内部利益冲突引起的纠纷时,切实做到“化解矛盾、理顺关系、安定人心、维护秩序”,不轻易否定企业的成立,不轻易否定公司已发生的行为,尽量保持企业及其内外部法律关系的相对稳定。
5.重视保障商事合同自由。
商事交易行为追求简便、快捷、灵活,行为内容和结果通常只及于特定的当事人,与商主体法采取强制主义原则不同,商行为法采自由主义原则,扩大了自治原则的适用范围,给经营主体提供更多处理自己事务的自由。
〔6〕这就要求我们在审判实践中,要充分尊重当事人的合同自由,特别是对市场经济发展过程中出现的新类型合同中的约定,除非明显违反法律、法规的强制性规定,尽量不要认定为无效。
如基于市场主体投资和证券市场发展的需要,出现了委托理财合同这种投资方式。
委托理财与一般的委托或信托合同明显不同,与通常意义上的投资行为也有差异,实际上是证券、期货等虚拟市场上出现的新型合同。
我们不能简单以这种合同就是委托合同或信托合同为由,认定当事人在合同中约定的保底条款无效。
6.重视商主体和商行为的营利性特点。
营利性是指经济主体通过经营活动而获取经济利益和特性,是商事活动的主要特性。
商法中的一些重要制度的、重要规则的确立以及商事立法的原则,无不与营利有关。
如商主体和商行为都以追逐利润为目的,商事合同中当事人对有偿还是无偿没有约定的,一般应推定为有偿；理性的商人通常不会从事不计成本的经营活动,我们在判断当事人行为的真实原因和目的时,要充分注意到这一点。
7.重视保障交易简便、迅捷、安全的技术性规范。
商法以经济效用为主要目的,其规定具有明显的技术性,突出地体现在其关于商行为的规定中。
这些技术性规范所蕴含的理念与民法理念有很大的差异。
如为实现交易的简便、迅捷,实行要式主义、文义主义,对商事请求权普遍采用不同于民法时效期间的短期时效；为维护交易安全,实行公示主义、外观主义和严格责任主义,无需探求实质和真意。
即交易当事人对于涉及利害关系人利益的营业上的事实,负有公示告知的义务,有些行为未经公示不生效,公示后推定相对人知道；交易行为的效果以交易当事人行为的外观为准,法律行为完成后,原则上表意人不得以意思表示瑕疵为由主张行为之撤销或无效。
又如,票据之于一般民事权利,股权之于物权或债权、保险责任之于一般合同责任等,都具有明显不同的特征。
我们在审判实践中必须注意到这些差异涉及的法律条文及其体现的精神,并适用相应的规则,不能简单地按照民法进行推断。
8.重视商事习惯和外国立法例的价值。
基于商事交易实践中对商事交易习惯的高度依赖,我国已通过合同法赋予交易习惯以补充合同条款并对合同条款起一般解释性作用的效力。
可以说,将交易习惯解释为法律渊源并不为过。
因此,我们要重视公司章程、交易所等社会中介组织的业务规则、商业行会规约等商事自治规则对于确定当事人权利义务和责任的意义。
商法以市场交易关系为唯一调整对象,市场经济本身具有内在的规律性,各国商法表现出明显的国际趋同性,具有许多共性的商法规则。
这就为我们在审判中遇到法无明文规定的情况时,参照借鉴外国立法例提供了更多的可能,特别是对于票据、保险等商行为法中的一些技术性规范,可以作为我们断案的重要参考性依据。
三、拓展审判领域 应当说,民二庭审理的案件数量下降是民商事审判的影响弱化的重要原因,一些案件较少的基层法院已撤销了民二庭。
市场经济完善过程中,深层次的改革涉及到各种主体的利益调整,因此引起的人民内部矛盾不断增多,要求法院不断强化审判职能作用,拓展介入社会生活的深度和广度,也为民商事审判进一步扩大审判领域,体现其在社会生活中的地位作用提供了良机。
因此,在对民商事案件的走势进行分析的基础上,立足商事案件,拓展审判领域,是推进民商事审判工作发展的第二个基本着力点。
目前民二庭案件数量下降的原因是多方面的,如市场主体行为逐渐规范和理性,纠纷减少；审判不公、执行不力导致当事人对司法救济手段丧失信心；职能调整后知识产权、涉外商事案件以及一方是个人的合同纠纷案件划由其他民庭审理等。
与九十年代中期经济纠纷案件的急增相比,目前的案件数量更为真实和理性。
从近年来案件下降的总体趋势来看,降幅已趋减缓,可以肯定,今后几年不会再大幅减少。
相反随着市场经济体制的完善,交易投资进一步活跃,各类市场进一步发展,经济组织对内对外交易手段的发达和多样化,买卖、借款、加工承揽等合同纠纷将维持现有数量,不会有太大的波动,而其他与市场交易密切相关的商事纠纷类型和数量会不断增多。
如在“国退民进”,国有股减持、股权结构多元化过程中会出现许多公司诉讼案件和因股权流转发生的纠纷；因股市长期低迷导致的各种形式的委托理财纠纷很有可能爆发,其中上市公司的委托理财涉及资金数额巨大；保险业以保费年递增30%的速度快速发展,保险深度和密度不断增加,社会中介机构在市场交易中的作用日益突出,各类财产、人身保险合同纠纷和有关中介机构民事责任的中介机构服务纠纷会逐渐增多；破产关闭越来越多地成为企业退出市场的选择,全国2500多家符合破产关闭条件的资源枯竭矿山和国有大中型企业将在五年内完成破产,破产案件的数量有增无减等。
金融期货中的 限仓制度是怎么限制的 越具体越好哇
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“收紧”限仓防止操纵 在此次征求意见稿中,中金所“收紧”了持仓限额标准,将持仓限额标准由原来的600手降为100手,同时加强了对“大户”报告监管的要求。
此外,对机构的套期保值制度也予以调整。
专家认为,这些制度有利于进一步加强风险控制,可以有效防止价格操纵事件的发生。
相关规定明确,对于结算会员的限仓标准为按照每日结算后某一合约单边的总持仓量计算,进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行。
同时,为加强对大户的监管,规定从事自营业务的交易会员或者客户不同客户号的持仓及客户在不同会员处的持仓合并计算;增加“客户的持仓尚未满足相关大户标准,但交易所认为有必要的,交易所可以要求其进行大户报告”的规定。
在套期保值制度方面,套期保值的申请和审批单位由分合约审批改为按照品种审批,同时规定套期保值额度自获批之日起6个月内有效,有效期内可以重复使用。
专家认为,通过此次修正,投资者进行套期保值可以在各个合约之间进行动态分配,避免因合约到期摘牌而需要频繁申请新的套期保值额度。
注：原文载于中国证券报 新华网） 保证金和强制减仓制度具针对性 结合我国资本市场基础性制度建设进展、股指期货仿真交易运行情况和境外金融期货市场发展动态,中金所对交易规则及其实施细则进行了全面梳理、反复论证和认真修订。
新的制度在“提高最低交易保证金标准”、“修订保证金调整的有关规定”、“取消熔断制度”等方面作出改进,使得股指期货的风险控制更具有针对性。
同时,中金所还修订了强制减仓执行条件,有利于防止风险事故的发生。
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比如,在期货交易过程中,若出现涨跌停板单边无连续报价（单边市）、遇国家法定长假、交易所认为市场风险明显变化以及交易所认为必要的其他情形等情况之一时,交易所可以根据市场风险状况调整交易保证金标准,并向中国证监会报告。
此外,在强制减仓制度方面,根据《期货交易所管理办法》第八十六条“期货价格出现同方向连续涨跌停板的,交易所可以采用调整涨跌停板幅度、提高交易保证金标准及按一定原则减仓等措施化解风险”的规定,将股指期货强制减仓的执行条件改为“期货交易连续出现同方向单边市”。
专家认为,该项举措可以有效防止大面积“爆仓”事故的发生。
涨跌停板制度趋于合理 沪深300指数期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月,季月是指3月、6月、9月、12月。
考虑到季月合约的波动性可能较近月合约大,中金所借鉴国内各商品期货交易所的规定,除了规定近月合约10%的涨跌停板比例,在规则中还增加“季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±20％。
上市首日成交的,于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度;上市首日无成交的,下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度”的规定。
专家认为,该制度的调整,使得股指期货远期合约的涨跌停板制度更趋合理,降低了新上市的远月合约频频出现极端行情的可能性。
在未采取涨跌停板制度的境外市场上,熔断制度作为一种价格波动控制机制,在一定程度上可以起到冷静市场情绪和平衡市场指令的作用。
由于我国股票和股指期货市场都已经实行了10%的涨跌停板制度,对于防止价格过度波动已经有了相应的制度安排。
综合考虑相关因素,目前实施该制度的条件还不够成熟。
本次修订取消了《交易规则》和《风险控制管理办法》中有关熔断制度的规定,也是较为合理的举措。
“收紧”限仓防止操纵 在此次征求意见稿中,中金所“收紧”了持仓限额标准,将持仓限额标准由原来的600手降为100手,同时加强了对“大户”报告监管的要求。
此外,对机构的套期保值制度也予以调整。
专家认为,这些制度有利于进一步加强风险控制,可以有效防止价格操纵事件的发生。
相关规定明确,对于结算会员的限仓标准为按照每日结算后某一合约单边的总持仓量计算,进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行。
同时,为加强对大户的监管,规定从事自营业务的交易会员或者客户不同客户号的持仓及客户在不同会员处的持仓合并计算;增加“客户的持仓尚未满足相关大户标准,但交易所认为有必要的,交易所可以要求其进行大户报告”的规定。
在套期保值制度方面,套期保值的申请和审批单位由分合约审批改为按照品种审批,同时规定套期保值额度自获批之日起6个月内有效,有效期内可以重复使用。
专家认为,通过此次修正,投资者进行套期保值可以在各个合约之间进行动态分配,避免因合约到期摘牌而需要频繁申请新的套期保值额度。
结算担保严防系统性风险 与商品期货最大的不同在于,中金所在股指期货风险控制中引入了“结算担保金制度”。
并在原有规则的基础上,对结算担保金计算和收取的规定予以完善,此举有利于防范系统性风险的发生。
中金所借鉴了国际期货市场惯例,在制度设计中引入了结算会员制度,以强化交易所的整体抗风险能力。
通过分层结算制度,即“交易所对结算会员进行结算,结算会员对投资者或非结算会员进行结算,非结算会员对投资者进行结算”。
同时,结算会员需要交纳一定的风险结算担保金（基础担保金和变动担保金）,如交易结算会员的基础担保金为1000万元,全面结算会员为2000万元,特别结算会员为3000万元。
专家认为,在这种分层结算制度下,资金实力雄厚、管理经验丰富的机构才能成为结算会员,而其他不具备结算会员资格的交易会员必须通过结算会员进行结算,从而形成多层次的风险管理体系。
分级结算有助于市场逐层控制和吸收风险,有利于形成多元化、多层次的金字塔式风险控制体系,使很多局部风险在结算会员层面得到化解,确保金融期货市场的平稳运行。
（李中秋） 券商积极备战IB业务 随着股指期货脚步的日益临近,证券公司正以前所未有的热情积极备战IB业务。
绝大部分控股期货公司的券商在准备为旗下所有的营业部重新申报IB业务资格。
招兵买马、布置期货专区、组织客户和员工参加股指期货培训班已成为营业部老总们近期的主要工作。
一些小券商也为了IB业务资格而加紧推行收购期货公司的计划。
大小营业部齐上阵 “没想到股指期货推行的进程这么快,我们最近都在加班加点,准备IB业务重审的报备材料!”安信证券一位业务负责人兴奋地告诉中国证券报记者,公司旗下所有营业部都准备申请IB业务资格,目前公司期货IB业务人员已经到岗,正在进行股指期货的业务培训。
无独有偶,中国证券报记者在走访长城证券、南京证券、招商证券(600999,股吧)等多家券商的营业部时也发现,备战期货IB业务已成为这些营业部老总的头等大事。
业内人士透露,在33家此前已取得IB业务资格的券商中,绝大部分会为旗下所有营业部重新申请IB业务资格。
一些尚未取得IB业务资格的小券商最近也在忙着收购期货公司,为申请IB业务资格做准备。
根据证监会日前下发的《关于进一步加强证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理的通知》（下称《通知》）,之前已获得IB业务资格的证券营业部须重新对照新的监管要求进行梳理,在得到各地证监局验收检查通过之后才能开始IB业务。
据上述安信证券相关负责人透露,新的监管要求主要包括人员配备、技术设备和开户流程公示等。
比如,申请开展IB业务的证券营业部应配备至少两名专职业务人员,营业部负责人要参加中期协组织的专项培训并取得培训证书;营业部要设立相对独立的期货业务专区,配备IB开户机、期货行情系统和录音电话等设备。
此外,营业部还应在显著位置公示开户流程和专职IB业务人员的照片等资料。
“两名专职人员的要求并不算高,我们公司去年已经有200多人获得了期货从业资格,人员储备相当充足。
”长城证券相关人士透露,旗下各家营业部都已做好迎接股指期货的准备。
风险控制的“平衡杆+弹簧” 作为现代金融衍生工具的承载主体,股指期货打破了传统股票和商品期货交易的机制和模式,因此对投资者专业化水平和风险管理能力提出了更高、更严格的要求。
随着监管层和交易所相关股指期货投资者适当性制度的逐步推出,距离股指期货正式上市还有一段准备时间,建议投资者充分理解和掌握股指期货交易特点,才能在有效防范和管理风险的基础上获取新的投资机会。
加强投资者教育 首先,需要界定的一点是,股指期货与股票在本质属性上存在差异。
股票与房地产、债券等同属资产范畴,而股指期货的本质属性是期货,是管理和对冲现货价格风险的工具。
换句话说,股票投资遵循的是价值发现,侧重标的企业中长期盈利和发展前景,属于资产配置行为;而股指期货相对应的是股票市场整体的系统性风险,因此各类投资参与主体利用股指期货工具的目的也不尽相同。
其次,股指期货的交易特点凸显了投资者适当性制度和投资者教育工作的重要性。
股指期货的主要交易特点是保证金制度和逐日盯市制度,保证金制度是指股指期货具有较高的杠杆率（买卖一份合约仅需支付一定比率的保证金,属于高信用交易）,该项制度决定了股指期货“高杠杆、高收益、高风险”的交易特征。
逐日盯市制度是为维护市场信用秩序、防范交易对手违约风险而设立的,亦称当日无负债结算制度。
对股票投资者而言,由于不存在杠杆率,因此信用风险较低,而股指期货投资者的信用风险较高,如果因价格波动引起的亏损超过保证金覆盖的水平,那么期货公司将及时通知客户追加保证金或采取平仓措施,进而有效保护投资者和期货公司利益。
再者,参与股指期货和股票交易的一个非常大的区别在于,股票理论生命周期是无限的（企业退市或被兼并等情况除外）,投资者可长期战略性持有股票,但股指期货合约是有生命周期的,即合约临近到期时投资者必须选择平仓、展期或者现金交割,而合约间的跳跃性也意味着投资者一般会面临到期日风险,其中比较常见的是展期风险。
例如,指数基金买入持有股指期货合约临近到期日时,需平掉旧合约买入新合约,如果股指期货的期限结构是远期升水,则需额外承担新旧合约之间的价差成本。
有效管理和防范风险 我们曾做过股指期货对现货市场影响的实证课题,结果发现,股指期货不仅起到了价格波动缓冲器（平衡杆）作用,而且对现货市场顶部形态也构成影响（弹簧作用）,即单向市场（缺乏股指期货的市场）容易出现单顶（V型反转）,而双向市场（存在股指期货对冲机制）则易形成多重顶结构（类似M型）。
事实上,这也正是股指期货功能的体现,当市场上可以运用股指期货进行对冲操作和风险管理时,投资资金所面临的压力能够得以适度缓解,而且类似结构性产品也能充分实施投资组合保险技术。
这样市场走势将出现一定程度的反复,并等待趋势确认迹象出现。
另外,股指期货极大增强了现货市场的弹性,且股指期货交投越活跃,现货市场弹性越强。
然而,股指期货作为现代金融衍生工具的承载主体,其所蕴含的风险亦引起投资者的充分重视:保证金制度下的高杠杆率决定了高收益和高风险;股指期货与现货指数的基差波动率存在内生非稳定性,基差型交易不宜过于依赖数量化模型（长期资本管理公司失败案例可鉴）;股指期货合约临近到期时,由于交易规模减少可能导致价格的非连续性;宏观环境变化对大盘的冲击可能通过股指期货价格的大幅波动得以释放;投资者资金准备和风险管理经验不足,可能会产生现金流风险。
（新湖期货有限公司董事长马文胜）
什么因素导致金融机构发展乏力
根据中国经济发新形势分析，近期以及一个时期经济金融改革与发展工作，要加强善金融宏观调控，充分发挥市场机制作用。
加快金融体制改革，完善金融机构的公司治理结构，提高金融企业的资产质量、盈利能力和服务水平，全面提高金融业对外开放水平，增强中国金融业竞争能力。
建立和发展多层次的金融市场，提高直接融资比重。
提高金融监管水平，建立防范和化解金融风险的长效机制。
改善金融生态环境，促进全社会信用体系的大环境建设，维护金融稳定。
一、继续实行稳健的货币政策 要按照科学发展观的要求，加快经济结构的调整，努力实现经济增长方式的转变，着力提高经济增长的质量和效益。
经济决定金融，良好的宏观经济环境是金融稳定的重要前提。
金融是现代经济的核心，金融对经济发展具有巨大的推动和调控作用，金融稳定是经济稳定的基础。
因此，2006年中国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实行财政政策和货币政策的“双稳键”调控方式，并根据经济形势的具体变化，注重增加灵活性和针对性。
中央银行在继续执行稳健的货币政策的同时，进一步增强政策的主动性和有效性，注意加强预调和微调，充分发挥金融宏观调控作用，适时适度调控货币信贷总量，优化信贷结构，加快经济结构调整，促进国民经济的平稳快速增长。
二、深化金融体制改革 中国经济转轨时期，要维护经济金融稳定，需要加强基础：设施和制度建设，改善金融生态环境；深化金融体制改革，推进利率制度和汇率制度改革；加快金融企业改革，明晰产权主体；完善公司治理，转换经营机制，加强内部管理；促进金融创新，提高金融机构创新能方。
（一）加快金融企业改革 目前，国有商业银行的改革已取得阶段性成果，下一步改革的主要任务是引进外部战略投资者，推动符合条件的国有商业银行在境内：外资本市场上市，强化出资人对国有商业管理层的约束，进一步规范公司治理，建立起有效的绩效激励、风险控制和资本约束机制，促进国有商业银行健全经营机制，将国有商业银行转变成自主承担风险的具有生机和活力的市场参与主体。
中国政策性金融机构的发展已经进入一个新阶段，为适应新的形势，传统的政策性银行要转变为符合市场经济需要的＼财务上可持续的、具有一定竞争性的开发性金融机构。
因此，政策性银行要建立现代企业制度，实现自身的可持续发展。
在改革过程中，要实行一行一策，针对各行的不同情况，分别制定改革方案，有目的、有步骤、分阶段实施，并要建立开发性金融机构管理模式，实行国家指定项目和自主经营的开发性项目分账管理、专项核算。
进一步完善股份制商业银行的运行机制。
在加强监管的前提下，允许社会资本和外资参股现有中资金融机构，鼓励社会资本和外资参与中小金融机构的重组与改造，在有利于化解金融风险的情况下，适当放宽社会资本和外资入股金融机构的比例。
推动证券公司的重新定位，回归投资中介服务的基本功能，完善以净资本为核心的证券公司风险控制和考核机制，完善客户交易结算资金存管制度。
支持优质证券公司创新，探索包括集团化建设、证券控股公司及合伙人制在内的各种组织形式，以形成规模适当，经营特色各异的证券公司。
积极推进符合条件的证券公开上市。
建立：综合性保险集团，专业性保险公司和保险中介机构并存的多；元化保险机构体系。
继续深化和巩固国有保险公司股份制改革成果；支持集团减控股公司根据市场定位和业务发展需要，通过产险、寿险、资产管理等多元化业务，整合内部资源。
允许保险公司依法兼并、收购、实现股权有序流转。
支持符合条件的保险公司在境内外上市。
推动金融机构完善公司治理结构，加强内控机制建设，提高金融企业的资产质量、盈利能力和服务水平。
金融机构要建立健全股东大会、董事会、监事会和经理班子治理架构，使决策、监督、执行分工明确、相互制约、相互监督。
要加强对高级管理人员和普通员工的约束，建立相应的正向激励机制。
在完善公司治理结构的基础上，加强内部控制、加强内部授权授信管理，充分发挥内部审计、内部合规性检查的作用、同时合理发挥外部审计的作用。
金融机构进一步加强审慎经营，采用国际通行的审慎会计制度、风险拨备制度和损失核销制度，不断提高金融资产质量、降低不良资产比例，提高金融机构经营的稳定性。
金融业综合经营是指银行业、证券业和保险业跨业经营的金融制度，具有节约交易成本、分散金融风险和获得协同效应等优势。
要稳步推进金融业综合经营试点，提高中国金融机构竞争能力。
推进金融机构综合经营可以有多种形式。
中国有必要在有效实施金融监管的前提下，主要通过金融控股公司和其他适合中国国情的综合经营组织形式，发展综合类金融业务。
通过设立正面清单和负面清单的方法，将防范金融风险和鼓励金融创新有机结合，通过金融创新调整金融机构资产负债结构。
鼓励金融业在制度、机构、产品等方面加大创新力度，推动金融企业面向市场、树立以客户为中心的经营意识，提高综合服务水平和盈利能力。
加强金融机构的产品定价能力、重视发展银行业的中间业务，开发证券公司的卖方业务，加快保险产品结构调整，培育可持续的盈利模式，提高金融机构的经营能力和竞争实力。
（二）全面推进农村金融改革 按照建设社会主义新农村的要求，进一步深化农村金融体制改革，针对农村多层次金融需求的特点，加快构建政策性金融组织、商业性金融组织、合作金融组织和其他形式农村金融组织各有定位、功能互补、产权明晰、可持续发展的多层次农村金融机构体系。
深化农村信用社改革，真正建立起产权清晰、财务健康、监管到位、有可持续发展能力、主要为农村服务的金融企业。
继续完善和发展农村政策性金融，探索农村政策性金融与商业性金融共同支持农村经济发展的有效模式，保障邮政储蓄资金对“三农”的适当投放，引导和规范民间借贷行为，在控制风险的基础上，发挥其活跃民间经济活动的积极作用。
适应农村经济发展需要，鼓励多种形式的制度创新和产品创新，发展农业保险、大宗农产品期货市场、分散农村信贷风险。
积级探索包括小额信贷组织在内的新型农村金融组织形式，开发新的农村金融产品。
（三）推进利率市场化改革和完善汇率制度 中国利率市场化已经取得很大进展，目前除银行存款利率上限和贷款利率下限外，基本取消了利率管制。
利率改革的目标是建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率，金融机构依据市场利率确定其资产负债价格体系。
一是进一步推进贷款利率的市场化，逐步放开城乡信用社贷款利率浮动上限，简化贷款基准利率期限档次。
二是引导金融机构提高贷款定价和风险管理能力。
三是鼓励金融机构用好存款利下浮政策，加强主动负债管理，逐步放开大额、长期存款利率。
四是简化并逐步放开小额外币存款利率的上限管理，实现境内小额外币存款利率的市场化。
中国于2005年7月实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并将根据市场发育状况和经济金融形势，不断完善有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。
中国金融改革的一项重要内容是逐步实现人民币资本项目可兑换。
进一步放宽境内机构对外直接投资限制，支持企业“走出去”；积极探索利用外资新方式，逐步放宽对合格境外机构投资者投资于境内的限制。
放松境外机构和企业在境内资本市场上融资限制，优化国内资本市场结构，允许合格的境外机构在境内发行人民币债券。
拓宽境内外汇资金投资渠道，允许合格境内机构投资者投资境外证券市场。
人民币资本项目基本可兑换后，仍可以视情况对短期外债和投机性头寸进行适当限制。
有没有外文的关于企业货币资金的文章
急需。
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谢谢。
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一共两篇 ，希望对楼主有用 什么是财务风险 财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。
文章通过对企业财务风险类型分析，从中找出不同财务风险产生的具体原因，并试图探索出解决各类财务风险的有效方法。
当今世界上因财务风险而倒闭破产的公司，甚至是特大公司也不为少见，如2002年世界500强的安然就是一例。
因此，忽视财务风险将给我们带来的后果是严重的。
财务风险的定义和基本类型 财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。
企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。
根据风险的来源可以将财务风险划分为： 1.筹资风险 筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。
筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。
利率风险是指由于金融市场金融资产的波动而导致筹资成本的变动；再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导致企业再次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难；财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性；汇率风险是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性；购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。
2.投资风险 投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。
企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。
在我国，根据公司法的规定，股东拥有企业股权的25%以上应该视为直接投资。
证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。
股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。
投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。
3.经营风险 经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。
经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。
采购风险是指由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。
4.存货管理风险 企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。
5.流动性风险 流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。
从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。
由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。
由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。
企业财务风险的成因 企业财务风险产生的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。
企业产生财务风险的一般原因有以下几点： 1.企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因。
企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。
财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。
2.企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。
然而在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识。
风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
3.财务决策缺乏科学性导致决策失误。
财务决策失误是产生财务风险的又一主要原因。
避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。
4.企业内部财务关系不明。
这是企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
这主要存在于一些上市公司的财务关系中，很多集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱，资金使用没有有效的监督与控制。
化解财务风险的主要措施 企业财务风险是客观存在的，因此安全消除财务风险是不可能的，也是不现实的。
对于企业财务风险，只能采取尽可能的措施，将其影响降低到最低的程度。
1.化解筹资风险的主要措施： 当企业的经营业务发生资金不足的困难时，可以采取发行股票、发行债券或银行借款等方式来筹集所需资本。
2.化解投资风险的主要措施： 从风险防范的角度来看，投资风险主要应该通过控制投资期限、投资品种来降低。
一般来说，投资期越长，风险就大，因此企业应该尽量选择短期投资。
而在进行证券投资的时候，应该采取分散投资的策略，选择若干种股票组成投资组合，通过组合中风险的相互抵消来降低风险。
在对股票投资进行风险分析中，可以采用β系数的分析方法或资本资产定价模型来确定不同证券组合的风险。
β系数小于1，说明它的风险小于整个市场的平均风险，因而是风险较小的投资对象。
3.化解汇率风险的主要措施： （1）选择恰当合同货币。
在有关对外贸易和借贷等经济交易中，选择何种货币作为计价货币直接关系到交易主体是否将承担汇率风险。
为了避免汇率风险，企业应该争取使用本国货币作为合同货币，在出品、资本输出时使用硬通货，而在进口、资本输入时使用软通货。
同时在合同中加列保值条款等措施。
（2）通过在金融市场进行保值操作。
主要方法有现汇交易、期货交易、期汇交易、期权交易、借款与投资、利率—货币互换、外币票据贴现等。
（3）对于经济主体在资产负债表会计处理过程中产生的折算风险，一般是实行资产负债表保值来化解。
这种方法要求在资产负债表上以各种功能货币表示的受险资产与受险负债的数额相等，从而使其折算风险头寸为零，只有这样，汇率变动才不致带来折算上的损失。
（4）经营多样化。
即在国际范围内分散其销售、生产地及原材料来源地，通过国际经营的多样化，当汇率出现变化时，管理部门可以通过比较不同地区生产、销售和成本的变化趋利避害，增加在汇率变化有利的分支机构的生产，而减少汇率变化不利的分支机构的生产。
（5）财务多样化。
即在多个金融市场以多种货币寻求资金的来源和资金去向，实行筹资多样化和投资多样化，这样在有的外币贬值，有的外币升值的情况下，公司就可以使绝大部分的外汇风险相互抵消，从而达到防范风险的目的。
4.化解流动性风险的主要措施： 企业的流动性较强的资产主要包括现金、存货、应收账款等项目。
防范流动性风险的目的是在保持资产流动性的前提下，实现利益的最大化。
因此应该确定最优的现金持有量、最佳的库存量以及加快应收账款的回收等。
我们都很清楚持有现金有一个时间成本的问题，手中持有现金过多，显然会由于较高的资金占用而失去其他的获利机会，而持有现金太少，又会面临资金不能满足流动性需要的风险。
因此企业应该确定一个最优的现金持有量，从而在防范流动性风险的前提下实现利益的最大化。
5.化解经营风险的主要措施： 在其他因素不变的情况下，市场对企业产品的需求越稳定，企业未来的经营收益就越确定，经营风险也就越小。
因此企业在确定生产何种产品时，应先对产品市场做好调研，要生产适销对路的产品，销售价格是产品销售收入的决定因素之一，销售价格越稳定，销售收入就越稳定，企业未来的经营收益就越稳定，经营风险也就越小。
The Infrared Technology as the humanity knew that the nature, the exploration natural one kind of new modern tool, has been applied generally by various countries in the biology, the medicine, the geoscience and so on scientific field as well as the military reconnaissance aspect. But is very .plex as a result of the goal infrared radiation, the factor are many, the infrared hot image's clarity is inferior to the visible image far, but people in use infrared hot chart analysis question time, hoped frequently simultaneously sees the visible light .rmation and the infrared .rmation. As the .puter vision domain and an image understanding's important technology, the image fusion simultaneously observed the infrared hot .rmation and the visible light .rmation for the people have provided an effective method. This article research mainly take the infrared imagery and the visible light image as the .rmation processing goal, through will carry on the contrastive analysis to each image fusion processing method, will summarize an effect good method, will then use with the matlab procedure to realize these methods and to carry on the .parison again to the fusion effect. this article first introduced the image fusion engineering research background and the domestic and foreign research tendency. Then introduced the image fusion's basic concept, the level, have made the .parison to each level's fusion. Then introduced the image fusion's Pyramid algorithm, and has carried on the analysis, the .parison to these algorithms, finally the matlab procedure has realized these methods. as a result of the wavelet transformation in the .rmation analysis and the .rmation processing domain's good performance, this article used the great length to introduce that the wavelet the knowledge, realized the image fusion with the fusion effect good small wave packet's method, through used the objective indicator the appraisal to prove based on the small wave packet's fusion was one very good fusion method. key word: Image fusion, wavelet transformation Pyramid algorithm, multi-resolution analysis, fusion rule, fusion appraisal 从分析财务风险入手，阐述其含义、特征以及种类等内容；在此基础上对财务风险产生的原因进行深入细致的分析研究，分析总结出财务风险产生的内因和外因诸方面；从而提出树立风险意识，建立有效的风险防范机制；建立和完善财务管理系统，以适应财务管理环境变化；建立财务风险预警机制，加强财务危机管理；提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险；通过防范内部制度，建立约束机制来控制和防范财务风险五个方面的财务风险防范措施以及自我保险、多元化风险控制、风险转移、风险回避、风险降低五种技术方法。
只有控制防范和化解企业财务风险，才能确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。
财务风险的成因（一）外部原因 1、国家政策的变化带来的融资风险。
一般而言，由于中小企业生产经营不稳定。
一国经济或金融政策的变化，都有可能对中小企业生产经营、市场环境和融资形式产生一定的影响。
从2007 年开始，我国加大了对宏观经济的调控力度，央行第四次提高存款准备金率，尤其是实行差额准备金制度使直接面向中小企业服务的中小商业银行信贷收紧，中小企业的资金供给首先受阻，融资风险徒增不少，中小企业也因无法得到急需资金而被迫停产或收缩经营规模。
2、银行融资渠道不流畅造成的融资风险。
企业资金来源无非是自有资金和对外融资两种方式。
在各种融资方式中，银行信贷又是重要的资金来源，但是银行在国家金融政策以及自身体制不健全等情况的影响下，普遍对中小企业贷款积极性不高，使其贷款难度加大，增加了企业的财务风险。
（二）内部原因1、盲目扩张投资规模。
有相当一部分的中小企业在条件不成熟的情况下，仅凭经验判断片面追求公司外延的扩大，忽略了公司内涵和核心竞争力，造成投资时资金的重大浪费。
2、投资决策失误。
对企业来说，正确的产业选择是生存发展的战略起点。
但一些企业在选择产业过程中，往往忽视了“产业选择是一个动态过程”的观念，不能敏锐地把握产业演变的趋势和方向。
3、投资合作伙伴选择不当。
企业在做出投资决策时，一定要充分考虑合作伙伴的资质、信誉，并应具备承担相应风险能力。
4、诚信不足。
中小企业信用不足是一个普遍现象。
因此，银行要向中小企业提供贷款或投资人要向中小企业进行投资就不得不加大人力资源的投入以提高信息的收集和质量分析。
这一方面加大了银行或投资人的贷款和投资成本。
另一方面也给中小企业的融资带来困难。
能否融通到资金，能融通到多少资金，中小企业的融资存在很大的不确性。
1 the meaning of financial risk Ye at small and medium-sized financial risk assessment and control of research that the financial risk is the possibility of corporate insolvency and shareholders, the proceeds of uncertainty, it is difficult because of enterprise funds, to adopt a different mode of financing brought about by risk. Starting from the analysis of financial risk on its meaning, characteristics and types of content; at this based on the causes of the financial risk to conduct in-depth analysis and detailed research, analysis concludes that the financial risks arising from internal factors and external aspects; in turn, establish a risk awareness, the establishment of an effective risk prevention mechanism; set up and improve the financial management system to meet the financial management of environmental change; set up the financial risk early warning mechanism, strengthen the financial crisis management; improve the scientific level of financial decision-making to prevent due to poor decisions arising from the financial risk; through internal systems to prevent the establishment of binding mechanisms to control and guard against financial risk in five areas of financial risk prevention measures as well as self-insurance, diversification of risk control, risk transfer, risk averse, risk reducing the five techniques. Only controlled enterprises to guard against and defuse financial risks, in order to ensure that enterprises in the fierce .petition in the market in an invincible position. The causes of the financial risks (A) external causes 1, the national policy changes brought about by the financing risk. Generally speaking, small and medium-sized production and operation because of instability. A country's economy or monetary policy changes, there may be small and medium-sized production and management, market conditions and financing forms have a certain impact. Beginning in 2007, our country has increased the intensity of macroeconomic regulation and control, the central bank to raise the fourth time the deposit reserve ratio, in particular, are ready to implement the difference between a direct deposit system to make small and medium-sized service-oriented small and medium-sized .mercial banks to tighten credit, SMEs First of all, the capital supply disruption, the risk of inviting a lot of financing, SMEs also in urgent need of funds can not be forced to stop production or the scale of downsizing. 2, bank financing channels for non-financial risks caused by fluid. Corporate sources of funds are nothing more than its own funds and external financing in two ways. In various modes of financing, the bank credit is also an important source of funds, but banks in the country's financial policies as well as their own sound system is not under the influence of such circumstances, the general enthusiasm for SME lending is not high, their loans more difficult to increase the the enterprise's financial risk. (B) internal factors one, blind expansion of investment scale. There is a considerable number of conditions are not ripe for the SMEs in the circumstances, only the experience of one-sided pursuit of .panies to determine the expansion of the extension, ignore the .pany's content and core .petitiveness, resulting in a major capital investment wasted. 2, the investment decision-making errors. For business, the correct selection of industries are the starting point for the survival and development strategy. However, some industrial enterprises in the selection process, the often overlooked industry is a dynamic selection process concept, should not a keen grasp of industry trends and direction of evolution. 3, improper selection of investment partners. Enterprises to make investment decisions, we must give full consideration to qualified partners, reputation, and should have to bear the corresponding risks. 4, less than honest. Lack of SME credit is a .mon situation. Therefore, small and medium-sized banks to provide loans or investments to small and medium-sized people had to step up investment on human resources in order to improve the quality of .rmation collection and analysis. This respect has increased the investment bank or person lending and investment costs. On the other hand also give small and medium enterprises financing difficult. Ability to finance capital, to finance the number of funds, the financing of SMEs exist great uncertainties.\\r回答时间：2011-10-23 18:46:36
