《聪明的投资者》读后感
[《聪明的投资者》读后感]《聪明的投资者》读后感春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人，《聪明的投资者》读后感。
这本书也明显有自己的缺陷，举了很多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，如果初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有安全边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。
所以在安全边际的情况下，只能按照它的方法尽量分散投资，而分散投资就是为了降低风险。
诚然这种方法可以让你立于不败之地，所以绝对是值得一读的好书。
如果研究过巴菲特的人就知道，巴菲特说要集中投资，格雷厄姆说要分散投资；二者的思想为什么有如此大的差异呢?原因在于巴菲特汲取老师的安全边际的思想上，提出啦要买有特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，集中投资然后长期持有。
你把这思想理解彻透之后，再反过来思考《聪明的投资者》一书，你就不得不服巴菲特，因为通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排除在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。
我们的理论应建立在巨人思想的基础上即安全边际，再做进一步改善，下面不是评论二位大师的缺点，而是做一点改进，仅代表个人观点。
1.时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，所以他的计算方法是算前三年或前七年的平均利润，来计算PE，这种方法我认为是有效的，而且现在依然可以用来吸收的计算方法，我未来也会用这种方法进行一些防御性投资。
但对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着很难买到这种公司。
大家可以在前几年的经济危机中去验证一下。
这里可以吸收一下基金经理的算法，即预期未来，但这种算法一定要保守估计，确定性一定要强。
这里可以举一个例子，盐湖钾肥，现在全世界粮食大涨同时不同的国家都发生自然灾害导致粮食减产，通货膨胀也以10%左右的上涨，在这种背景下，必然会推动钾肥的需求量增加或价格上的上涨，这种预见性很强的背景下，我们就不必拘泥于格雷厄姆的以过去的利润的计算方法，而改成将来的计算方法，这样可以取得不错的回报率，大家可多举几个例子，用时间来检验我的推论是否正确，即使一个例子失败并不代表失败，因为格雷厄姆的方法也不能保证每个样本都是成功的，所以他要分散投资，读后感《《聪明的投资者》读后感》。
再次强调一下，这种方法是建立在主营业务清晰，垄断的公司，在预见性很强的情况下，才能以未来计算，也要在安全边际下买入。
至于传统性行业，不垄断的公司，还是以格雷厄姆的计算方法为准。
2.关于净资产的问题，格雷厄姆的安全边际是指低于净资产的2\\\/3，同理时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着几乎买不到这种公司。
我个人意见是主营业务清晰，垄断的公司，下降1\\\/3，我这种方法意味着风险比格雷厄姆的要大，但即使错了，由于垄断的特性，经过二年左右又会开始盈利，而且因为主营业务清晰，垄断的公司特质，这一层过滤本身也降低了风险，我个人认为，这就相当于以前格雷厄姆要求的安全边际---低于净资产的2\\\/3，有兴趣的可以在以前的熊市里去验证一下。
3.反思巴菲特的投资思维，是他提出要买有特许经营权的公司，但实际上他买的有些公司是没有特许经营权的，但是别人或他自己(我更倾向于是别人)要强加上去的特许经营权，比如银行公司，从定义上讲银行无论如何也算不上有特许经营权的公司，但巴菲特确实买啦，买得还不少，这就不得不让人深思。
看完《聪明的投资者》后我恍然大悟，详见讲基金的那些章节。
是因为巴菲特后期随着资金的宠大，他已很少有机会再遇见特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，在安全边际下买入的机会，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全边际下，买入主营业务清晰，一流的管理者的公司,这就是投资大师的变通，但不能说这不对。
别人总结巴菲特感兴趣的公司也是能力圈，护城河，安全边际，也可能是写书的人强加上巴菲特的思维，他买的公司就是有特许经营权的。
个人观点，这是巴菲特资金巨大时不得已而为之的倒退投资方法，这也是巴菲特大师能变通之处，不拘泥于形式，只要基本原则不变通-即安全边际，这也是他的底线。
但我们小散，不能把巴菲特倒退的方法拿来吸收，去投资银行股，如果你是格雷厄姆思想的追随者除外，毕竟这种方法也是让人立于不败之地的一种方法。
我们不仅要完全吸收巴菲特的思想，还要对他的思想加严，即把有特许经营权的公司，改为垄断的公司，这样一改，我们投资的范围就更加小，目的就是为了更加的降低风险，提高成功率。
结尾之时，再次强调一下上面仅代表我个人观点，没有任何批评二位大师的意思，只是对他们的思想进行了一些改进和总结。
也许我年少轻狂，但我会用我一生来验证我改正的是否有效，如果你们觉得对可以吸收，觉得不对可以拍砖。
Tiger记于2011年2月8日13：35 （） 〔《聪明的投资者》读后感〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。
】
前两天网上购买了《聪明的投资者》，这本书值得一看吗
未读过此书的投资者一定得好好读一读，读过的还需反复阅读。
按照劳伦斯.科明汉姆的划分，世界上存在五种投资模式：第一种是价值投资，依靠对公司财务分析寻找市场价格低于其内在价值的股票。
以格雷厄姆、巴菲特为代表。
第二种是增长投资，投资者寻找那些经营收益能够保证公司内在价值迅速增长的公司，以菲利普.费舍尔和彼得.林奇为代表。
第三种是指数投资，通过购买股票来复制市场指数，以约翰.伯格为主。
第四种是技术投资，采用各种图表来收集市场的行为，为此来显示投资者预期是上升还是下降，市场趋势如何，以威廉.奥尼尔为代表。
第五种是组合投资，试图建立一个多元化的投资组合来管控风险，这种策略始于普林斯顿大学教授伯顿.莫卡尔的《华尔街漫步》。
其中，科明汉姆将技术分析划入了投资模式的一种：技术投资派。
他认为技术投资人士并不关心价值，只关心价格。
但显然威廉.奥尼尔不仅仅关心价格，他很强调基本面的分析。
实际上技术分析分支出两个不同的流派，一个是基本不关心企业基本面问题，一个是试图将两者结合起来，后者更派生出所谓的“动力交易”（有些叫动量投资模型）（momentum trading)。
科明汉姆认为价值投资是一种思维方式，其特征是习惯性的将股票价格与背后公司业务的价值联系起来。
价值投资与所谓增长投资之间根本不存在天然的差异，两者是密不可分的整体。
价值投资在1929年之前已经得到很多投资者的实践了，但在此之前，世界股市的主流还是投机，投资者甚少对公司价值和股票价格之间的联系感兴趣。
价值投资真正的确立就是格雷厄姆主要著作：《聪明的投资者》和《证券分析》（顺便哀悼一下证券分析中文版序言作者王益同志）。
其中前者是投资策略描述，后者是具体技术实现。
因此，对于投资者而言，第一本的重要性可想而知。
另外两个基石，一个是约翰.威廉姆斯的企业价值评估理论，一个是菲利普.费舍尔发现的成长股理念。
这本书，尽管已经看过很多遍，但仍然值得再次阅读一次。
我认为必读的经典，一定是这样的：经典作品；作者长期从事投资、投机（至少30年以上），并且善始善终，最终获得较大财富；具有独立的投资理念；或者在数据分析和事实描述方面有独到性和客观性。
你的认可是我解答的动力，请采纳
《巴菲特全集》读后感
给你一篇参考：1、 这是一本国内人写的书，也是一个平凡普通的投机者写的书。
作者笔名扁虫鱼，让人觉得有点怪怪的。
令我没有没想到的是，这竟然是一本好书——今后肯定还会再读几遍，从中汲取知识与智慧。
虽然，该书出版时间仅仅几个月。
但我可以判定，它必定会成为金融市场交易领域内一本经得住时间考验的经典之作。
作者作为一个普通的、默默无闻的投机者，18年来先后涉足A股、B股、黄金、外汇、大宗商品期货等等金融市场，摸爬滚打，有过成功也有过近乎破产的失败，但他在不断地强大自己，并终于大器晚成。
以一颗直面人生、直面市场的赤子之心，阐述了他的投机之道——心灵交易体系。
18年的学习、实践、思考的积淀，并非自我吹嘘，此书知识底蕴广博深厚，是真正的厚积薄发之作。
什么是平凡而不平庸
扁虫鱼以自己的心血与智慧结晶而成的这本《投机者的扑克》就是。
这让我想起那本已读过数遍的《狼图腾》，我甚至都不记得作者是谁了。
陈阵还是姜戎，都不重要，重要的是他给世人的思想与启示。
无论投资还是投机，都可归于交易之道，这绝非一门精确科学，而更像是一种需要感觉的艺术。
艺术的灵感源于生活，所以，交易之道其实与生活中的道理是相通的——技术是次要的，智慧才是主要的。
相信，作者并不比我们聪明，但他却能够通过不断努力获取交易的知识与智慧，并构建出适合自己的心灵交易法。
这使我想到，对人生而言，智商高些或低些、聪明些或愚钝些，并不重要，重要的是不断地行动、学习、思考、再行动。
这本书，真有点内功心法的意思，让我有点爱不释手。
