旅游感受 作文
假的时候我们一家人去北京玩了5天。
在这5天里我感觉去长城那一天是最有意义的
那天我们一家人很早很早就起床准备要去长城。
7；30我们就乘上小汽车出发了
坐着坐着很快就到了长城的山脚下，在山脚下我看见了长城很长很长，像一条巨大的龙，周围的树木非常茂盛，空气特别新鲜。
我们开始登长城了。
长城的阶梯又高又矮，这些砖块都给人民们踩得低了很多，可见在长城来往的人是如此的多。
很奇怪走到没多高的地放就有一间像屋子一样的房子，这时我问爸爸这是干什么用的，爸爸说；“这是古时候打敌人用的，这叫嘹望口，战士们藏在这里现察敌人的动静。
”我想古时候的人民真是太聪明了，能造成这么雄伟，壮观的建筑物太了不起，我们新一代也要学习他们的智慧来把明天创造成更美丽。
这时不知不觉已经登上了第5个嘹望口了，往山底下看，好高啊
风景也很美啊
登了这么高，虽然感觉挺累的，但是心里切非常高兴。
往前面看还有很长很长的，我们没办法再往前登了，就开始下山了，真是有点舍不得离开这里。
这是我最难忘的旅游经历
【第一篇】：一次游览经历国庆节到了，爸爸妈妈决定带我和姐姐去游玩。
10月1日的早上，爸爸妈妈带我们去梅县玩。
玩得可高兴了
我们去了客天下、归读公园、人民广场、院士广场……其中，我最喜欢的是去坐船。
去到那里，已经是下午五点了。
爸爸租了一条大船。
船上下两层有三间房间，有四五张桌椅。
上层是坐上去欣赏风景的，有五六张桌椅，非常美丽。
我们从秋云桥坐到浮桥，坐了大约有一个小时。
起初，江水还是碧绿的，突然，江水一半变成了红色，使我想起了我们刚学的古诗《暮江吟》中的两句诗：一道残阳铺水中，半江瑟瑟半江红。
使我对这两句诗有了更深刻的体会……在上面，感受着晚风，吹得很凉爽。
我们晚上又去院士广场，一阵阵风拂面而来。
灯光都开了，非常美丽。
来这里的人非常多，有些是外地游客来这参观，有些是老人来这散步，还有些小朋友来这溜冰。
真是人山人海、热闹非凡。
大家都玩得不亦乐乎。
这一天，我玩得很快乐，过了愉快的国庆节。
【第二篇】：一次游览经历今年暑假我妈妈去沈阳，因为我和妈妈没有地方去，所以我和妈妈去了沈阳农业大学的招待所住。
我们到那之后快黑天了，我和妈妈便找个房间住下了，我们在那里听说冰川野生动物园很有名，我和妈妈就去了那里，我们到了那里先排队，然后坐上了参观动物的客车。
我和妈妈看见了老虎，狮子 ……，之后，我和妈妈又去参观了圈养的动物，乌龟，大象，……，在那里我还闹出了一个笑话：我呀差点把喂大象的饼干给吃了，之后，我和妈妈走出了动物园，来到回农业大学的路上，我们走着的时候，看见了许多游戏项目，我和妈妈先参加了坐快艇的项目，坐快艇的感觉就是两个字：刺激。
下了快艇之后，我又参加了水球的项目，水球就是让你在一个充满空气的球里，在水上走，我出来之后，妈妈又带我去了一个叫“弹跳超人”的游戏，当时妈妈就给我买了票，买完之后正好有空的地方，我就上去了，那的工作人员用那上边的安全带系在我的两条腿中间然后就松开了安全带，之后我便“嗖”一下我便飞上了天空，妈妈当时就给我照了像，可是因为日光的反射，妈妈把我照得黑乎乎的，我下来之后妈妈就带我回到了农业大学的招待所。
过了两天之后我和妈妈才依依不舍的坐火车回家了。
通过这次上沈阳，让我知道了外面的世界多么精彩，我下定决心长大一定不会让妈妈失望。
【第三篇】：一次游览经历“五一”劳动节期间，我与妈妈一起去都桥山游园，我们怀着极其激动的心情出发了
刚一进大门口，扑上来的是芬芳的桂花清香，闭上眼睛，深吸一口，我，陶醉了；大门的两边是潺潺的小河，河上还有人在划船，船桨激起的波浪像一条弯弯曲曲的缎带。
我趴在河岸上用大理石砌成的围栏上，独自沉醉在这如诗又如画的景象中，我也成了画中人…… 愉悦而放松的心情伴随着花香，几乎这每个人都在悠闲的漫步。
我吵吵嚷嚷地要妈妈带我去乘缆车，无可奈何的妈妈只好答应了我。
“咔咔咔，”缆车缓缓上升，越来越高。
我从车窗往下看，低处时，我看见几只猴子正欢快的嬉闹着，有是蹦又是跳的，还有只猴子摔了一跤，哈哈
瞧那猴儿的滑稽样，我情不自禁地哈哈大笑起来。
高处时，几只鸟三五成群地飞来，唧唧喳喳地哼着歌儿，还冲我亲昵地叫了几声，好像在说：“你好
你好
”缆车慢悠悠地往上升，我们上到了山顶。
我们来到了尽头，已经没有路了，只是一旁有一堵土墙，按捺不住我的好奇，我们走进了那土墙内，去探索它背后的秘密。
刚一进去，我赶忙用手遮住眼睛，过了好一会儿，我才胆胆怯怯地放开手，十八个金光闪闪的罗汉映入我的眼帘，一座座庞大的罗汉屹立在前来观赏的游客的眼前。
那应该可以说是都桥山最雄伟的一道靓丽风景线了吧
都桥山被我和妈妈游了个底儿朝天，它带给我的不仅仅是都桥山自身的神秘感，还带给了我与众不同的放松与愉悦
【第四篇】：一次游览经历人们都说：“桂林山水甲天下。
”我和爸爸妈妈乘着小木船荡漾在漓江上，去观赏桂林的象鼻山。
在桂林种有三大名山分别是：叠彩山、象鼻山和伏波山。
这三大山中我去的是最壮观的象鼻山。
这座象鼻山是最大的山峰，而且是独山峰，它的形状极其像一头强壮的大象，长长的象鼻在吸吮着甘甜的漓江水呢
在一路的游览时还听到妈妈说：“这座象鼻山可是有伟大的传说呢!”象鼻山原是一头天上的神像，那头神像十分向往平静安乐的生活。
所以它来到一片平原，寻找它的平静安乐的生活，可生活并不是像它想象的那么美好，，不知过了多久，忽一日，天上的玉帝知道了神像私自下凡间便派天兵天将去捉拿那头神像，但神像并不愿意和他们回到没有欢乐、没有新鲜的天宫，所以它决定和他们决一死战。
他们各人拿出自己的看家本领打得难解难分，拼个你死我活。
不知打了多长时间，神像已经打得筋疲力尽，便飞到漓江边喝水。
这时，一个奸诈阴险、诡计多端的天将便趁机用剑刺向神像，但意志坚强的神像死也不肯倒下。
而神像经过数十年所以变成了现在的山峰。
细心观察的我便问：“那刺向神像的剑柄在哪里呢
”爸爸告诉我说：“你再看看嘛，这座高峰不是有座塔吗，而那座塔就是刺向神像所留下的剑柄了，而且听说这座塔有三个名字。
第一个是剑柄塔；第二个是普贤塔，因为神像曾经似乎普贤菩萨的座椅；第三个是宝瓶塔，远处看这座塔的形状似宝瓶，因此得名。
”这样的山围绕着水；这样的水倒影着这样的山，再加上空中雨雾迷蒙，山间绿树红花，奖江上竹筏小舟，听着这美丽的传说，让我走进连绵不断的画卷中，真是“舟行碧波上，人在画中游。
”【第五篇】：一次游览经历爸爸原本打算带我去红树林的，却在上车前听见一位阿姨说，园博园更好看，就临时改变主意去园博园了。
园博园，全称叫深圳国际园林花卉博览园，一个大型的公园里汇聚了许多公园里的美丽景致。
但昆明的世博园因为高额的门票我和爸爸一直无缘观看，所以也无从细细比较。
进去之后发现里面的景致有石林、金殿，湖北公园，加拿大月亮花园，宝芝林等等许多浓缩了的世界著名景点。
园子太大了，我和爸爸怕不能看完全部景色夕阳就落山了，硬是赶着赶着的看，看见云南的杜鹃花，旁边的老年人摄影作品展有个看头，我在里面看了好久，被浓重的渔民文化和现代气息吸引着，这个时候真渴望有个能拍照的手机，可以把那些美的作品拍下来，像那些游客一样，用手中的数码工具，拍的不亦悦乎，我在想，如果把这些摄影作品再变成一幅画，这是不是一种艺术再加工呢
这可能要比单纯的拍画强很多。
猛然发现，自己竟有些喜欢这里了，听说深圳是全国卫生和绿化一级城市，竟有些不信，总认为那是深圳受关注的多，经济发达，今天一看，好多地方竟是那样的美，绿化面积还真是多呢，也就是在园博园，我看到了好多的深圳公园缩影，才发现，深圳有这么多的公园，还真是有的一玩。
坐在车里我就有一种感觉，今天这里的人肯定很多，果然这样，那里的人不是一般的多呀
【第六篇】：一次游览经历暑假的时候我们一家人去北京玩了5天。
在这5天里我感觉去长城那一天是最有意义的
那天我们一家人很早很早就起床准备要去长城。
7；30我们就乘上小汽车出发了
坐着坐着很快就到了长城的山脚下，在山脚下我看见了长城很长很长，像一条巨大的龙，周围的树木非常茂盛，空气特别新鲜。
我们开始登长城了。
长城的阶梯又高又矮，这些砖块都给人民们踩得低了很多，可见在长城来往的人是如此的多。
很奇怪走到没多高的地放就有一间像屋子一样的房子，这时我问爸爸这是干什么用的，爸爸说；“这是古时候打敌人用的，这叫嘹望口，战士们藏在这里现察敌人的动静。
”我想古时候的人民真是太聪明了，能造成这么雄伟，壮观的建筑物太了不起，我们新一代也要学习他们的智慧来把明天创造成更美丽。
这时不知不觉已经登上了第5个嘹望口了，往山底下看，好高啊
风景也很美啊
登了这么高，虽然感觉挺累的，但是心里切非常高兴。
往前面看还有很长很长的，我们没办法再往前登了，就开始下山了，真是有点舍不得离开这里。
这是我最难忘的旅游经历
【第七篇】：一次游览经历我从小到大，游览过许多地方，不过有一次游览让我难忘。
那就是游览浮梁的古县衙。
那是一个夏天，我在浮梁工作的阿姨邀请我们去玩，我的家人与我去了，我们到那儿已经是中午了，我们吃过中饭后，阿姨告诉我说，她要带我们去参观江南第一衙――浮梁古县衙。
我们出发了，一路上有许多具有历史意义的物品，比如说有历史人物的介绍，还有历史人物的画像等。
一路上，阿姨告诉我：浮梁于唐朝武德四年设立，距今已有1380多年的历史了，在唐朝天宝元年，才改名叫浮梁县。
阿姨还告诉我了县衙的构造等，使我迫不及待地想早点见到那个所谓的江南第一衙了。
我们走了许久，我突然发现不远处有一座很高的红塔，阿姨好像知道我的心思，便告诉我说，，那座红塔名叫西塔，是古代浮梁县的标志性建筑，素有浮梁“古代城徽”的美誉。
我们有说有笑。
过了许久，我发现了一个类似于古代房屋的建筑物，阿姨告诉我说那就是古县衙。
我终于见到了我盼望见到的古县衙，我迫不及待地想进去看一看。
我走进去，首先看到了头门，俗话说得好，“衙门八字开，有理无钱莫进来。
”阿姨向我介绍说现存的衙门是清代道光年间重修的，有300多间房屋，有照壁、八字门、仪门、大堂、二堂、三堂等构造，我应接不暇，眼花缭乱。
我看到了知县老爷的位置，我坐上去，有一种自豪感，因为知县一般都是男的，我一坐上去，就成了知县小姐了。
（开个玩笑）。
我还走进了一个房间，墙上贴满了古代的刑法图。
比如：五马分尸、夹腿、抽肠、绞死……不计其数，看了一会儿我就走了，因为那些刑法实在太残酷，使我不忍心去看，不敢往深处想。
就这样，这次的游览结束了
我心想：古代的刑法太残酷，如果知县是清官，能分辨好人与坏人，用刑法去对待坏人，那是他们罪有应得
但是，如果知县贪官，好人、坏人不分，眼里只有钱，收人贿骆，用刑法对待好人，那老百姓苦不堪言
对了，如果你想去游玩或者参观，不如去景德镇的古县衙吧
那儿可是一个好地方。
相信我吧
不会错
【第八篇】：一次游览经历一个春暖花开的日子，我们盼望已久的温州春游活动终于举行了，一路上我们欢声笑语，脸上都洋溢着灿烂的笑容。
我们首先来到科技馆，大家争先恐后地跑进大厅，东张西望，这些高科技产品，看看这个，有趣；看看那个，也好玩。
在二楼，有一个迷宫，很有意思，走错了就亮红灯警告，走对了就亮白灯。
还有一个大规模产品，铁路上有一辆遥控火车在上面蜿蜒盘旋着，我们看得目瞪口呆。
往里走，那数不胜数的“星星”，让人眼花缭乱。
参观完科技馆，我们又来到博物馆，走进大厅，抬头一看，展现在眼前的是几幅巨大的雕像，大禹治水、女娲补天、后羿射日……正中有一艘大龙舟，水里漂浮着几朵荷花，水底下，活蹦乱跳的金鱼游来游去。
龙舟后面的是一座金碧辉煌的故宫模型，翠玉雕刻而成。
我们来了二楼，又参观了自然馆，自然馆里有各种动物的标本，栩栩如生。
最有意思的是点按钮，你只要按下和动物标本相对应钮，上面的灯就会照在那个动物标本上，并且发出与这个动物标本相对应的动物叫声。
离开博物馆，我们穿过世纪广场来到了绣山公园。
绣山公园里有壮观的瀑布、好玩的小博士乐园，还有安静的茶楼。
最引人注目的是观鱼台，我们中的大部分人都加入了钓鱼的队伍。
虽然我只是在观赏，但也乐在其中，锦鲤鱼、金鱼和红尾鱼在池塘里蠢蠢欲动，时而招呼着我们，时而东躲西藏。
我们用的鱼饵跟橡皮泥差不多，当小慧扔下去，几条鱼就拥蜂而上，一下子鱼饵被吃掉了，可鱼一条也没上钩。
小慧把鱼饵做的再大一点放下水去，却一条鱼也没跑来吃鱼饵。
原来鱼饵太大，鱼吞不下去。
“失败是成功之母”，经过几次尝试，小慧也掌握了钓鱼的技巧，不一会也钓上好几条小金鱼。
时间过得真快，是我们该回去的时候了，大家依依不舍地离开了绣山公园。
我们把钓来的鱼带回了家，也把快乐带回了家
全家出游亲情感悟
快乐的心情油然，一份幸福的感动仍在心中来回穿…火红阳高挂在湛蓝的天空，和煦的阳光似乎也为我高兴了起来，一份甜甜的滋味灌充了我的心，至今仍使我无法忘怀。
蓝蓝的天空，白白的云朵，微风徐徐抚摸着我的脸庞，一切看起来是多么的美好，因平常无多余的时间，能与家人好好享受一天，但藉由暑假的机会，我们全家一同来到了充满夏日风情的张家界，好好享受这幸福的一天。
因阳光的照射，使得对这次的旅游更加期待，更加充满热情。
到了目的地，一片绿意盎然的树林出现在我们眼前，我们跟着风的脚步，悄悄的聆听着大自然的合声，轻轻感觉着大自然的奥妙，棵棵高大的树木轻轻摆动着，草儿及花儿们摇曳着身躯，更为大自然中增添一份生机。
抬头仰望着那一棵最高壮的树 木，我看见一群小鸟们“叽叽”的叫着，等待着鸟妈妈为它们带来食物，看见这幅景象，不禁令我感到慰藉，更使我领悟到母亲的辛苦，愿将这幅感动的片段，永远流传在心田里。
我们一步一脚印的往上爬，慢慢的接近山峰，我们手拉着手，手牵着手，一步一步的往上爬，途中因为有父母的扶持，才能使我们登上高峰，我由上往下看，一切的事物都变得好渺小，似乎所有东西都被我踩到脚底下，似乎我拥有一切，拥有属于我自己的天……。
虽然汗流浃背，但在心里深处都感到无比的甜蜜与喜悦，藉由这 次的机会，不但挣脱了压力的束缚，更拉进了我们家人之间距离。
我的快乐不是出自于金钱的享受，莫过于与家人享受一天。
那份快乐是出自于内心的感动，是出自于心中的喜悦，愿这快乐的一天，这快乐的滋味，永远留在心版中，直到永远，不因时光的摧残，不因光阴的长短，愿这“快乐的一天”深深烙印在彼此的心中。
好想去北京作文300字五年级
自从“创新作文大赛”开赛以来，我心里一直不能平静，满脑子就一个念头，搅的是心神不宁，今天我要把它写出来，那就是――我想去北京
我想去北京。
我想登上天安门城楼，看看语文书上描写的，世界上最宽广、最壮观的城市广场，感受一下长安街的车水马龙，眺望一眼高大的人民英雄纪念碑；我想站在金水桥上留个影、照个像，让毛爷爷坚定的目光永远陪伴着我，给我力量；我想在清晨，看着五星红旗与旭日一同升起，立正，敬礼
我想和创网的朋友们一起荡起双桨，看那海面倒映着的美丽白塔，让欢声笑语在空中回荡；我想漫步在故宫殿堂，发发我的感想――王侯本无种，男儿当自强；我想登上八达岭（不到长城非好汉），痛快的喊一声“长城――我来了”。
我想去北京。
我想去逛逛，大人们常常说起的清华大学和北京大学，是不是我想象中的模样；我想去看看，孔庆东老师是否还像“百家讲坛”上酷酷的形象；我想拉着曹文轩老师的手，告诉他我的梦想――挑战他，他是我现在努力的方向；我想看看每天为我们创网迷忙忙碌碌的，孔主编，周.com.， 欧K，柠檬JJ，奶油老师的庐山真面目，不仅仅是停留在想象；我想我熟悉的好友们――漪子JJ，蛟龙入渊，猪猪的下午茶，楚楚小天使 ，漂亮的小老鼠，苦作舟，太白参等等等，还有七色花所有的社员们，大家一起相聚在北京，面对面的畅谈，就此疯狂一把，不管家长们制止的目光，期待……我想去北京。
不论再忙，我都离不开创网，这里给了我激情，这里给了我希望，这里有动力，这里有梦想。
我愿它（创网）成为我坚硬的翅膀，带着我飞向北京，飞到任何我想去的地方……
草原感想
今天，我读了这篇课文之后，被草原的自然之美，还有草原上人们心灵的美给吸引住了。
课文按事情发展的顺序，记叙了先生第一次访问蒙古大草原时的所见所闻所感，描绘了大草原的美丽景色，赞美了草原风光的美丽和民族之间的团结，表现了蒙汉两族人民的深情厚谊。
读完全文，我就仿佛置身在草原当中一样。
我穿过许许多多的清澈见底的小溪，溪边，牛羊成群，时不时发出叫声，仿佛也在悄悄地赞美着这美丽的景色。
我跨过一条条小路，骑上马，穿行林中，只听见鸟儿的叫声，只听见黄鹂鸟优美的歌声，到处都显得那么幽静。
这幅只用绿色渲染，不用墨线勾勒的中国画，使我陶醉在这美景当中……我来到蒙古包中，好客的主人，热情地端上了。
掺和着牛奶的奶茶，显得那么热乎，就像是蒙汉人民热情握手后那一种感觉，那一种热乎乎的感觉。
当地的人民向我们介绍了他们那里的情况，并为我们表演了精彩的节目。
草原上的美确实很让我们迷恋，草原上的人心灵更美!我将记住草原上那美丽辽阔
帮我写一片关于保险的心得体会
以前我不知道什么是保险，更不知道保险有什么好处，更别说保险与国民经济的关系了。
经过短短几天的培训，我才发觉，保险，对于我们的生活死多麽重要
对于国家、社会、老百姓，都是息息相关的。
保险的原理，就是大多数人，拿出一少部分钱，集中的到保险公司，通过保险公司的运作，用于支援国家建设、企业发展，推动国民经济资金领域的快速健康发展，最终造福于民
当参加了这种融资的人们中某人发生意外或者疾病，急需一大笔资金时，保险公司会及时送钱上门，解决因为意外或疾病造成的经济难题，避免“辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前”悲剧的发生
简单的说，保险就是：人人为我，我为人人
保险是我们国家的朝阳产业
加盟到保险行业，就是选择了铸就辉煌的人生道路
我要勤奋、学习、努力、坚持
直到成功
327国债事件感想
很久以前，有个法老梦见将有七年的饥荒要降临埃及大地，一个叫约瑟夫的年轻人给他解梦，想出了预防计划，即对谷物运用远期买入对冲。
饥荒居然真的出现了，这个计划拯救了埃及人民，同时也给人们留下了这样的观点：期货市场仅局限于农业领域。
直到1972年5月16日，在芝加哥商业交易所 (Chicago Mercantile Exchange)的国际货币市场上引入金融期货，这个观念才被打破。
金融期货是20世纪70年代金融领域的两个重大突破之一它包括利率期货、指数期货、货币期货。
在国外成熟的期货市场上，金融期货的交易额占到80％以上。
我国曾对几种金融期货分别进行了不同程度的尝试：1992年6月1日，上海外汇调剂中心率先推出外汇期货交易；1993年3月10日，海南证券交易中心首次推出深圳股份综合指数期货的A股指数期货。
这两种期货交易由于推出的时机不成熟，不久就被关闭。
一筹莫展之际,一些有识之士走出国门到大洋彼岸的美国转了一圈,突然发现了一个非常成功的金融衍生工具:国债期货.1976年芝加哥商业交易所推出了91天短期美国政府券期货。
国债被称为“金边债券”，由政府发行保证还本付息，信用好，安全性极强,流动性好.美国财政部成为国债期货强有力的支持者.考察者由喜上眉梢.,喜滋滋小心翼翼地把这个宝贝捧回了国内,不料,从此掀开了327事件的序幕,中国证券史上最黑暗的时刻即将来临了. 福兮，祸之所倚 当时我国国债发行极难。
1990年以前，国库券一直是靠行政分配的方式发行的。
国债的转让流通起步于1988年，1990年才形成全国性的二级市场。
1992年底，国库券的转让价格大大跌破面值，5年期券只标80多元，扣除应有利息，已蚀本金20多元。
这时票贩子倒成了好人，他们以高于财政部二级市场转让价格收购群众的国库券。
我国从1981年到1995年间，发行国债4509。
33亿，个人投资者普遍把国债作为一种变相的长期储蓄存款，很少有进入市场交易的兴趣。
通过多次国际考察，决策者对国际金融市场有了较多的了解，感觉应当有金融工具的创新。
在当时的体制框架内和认识水平上，搞股票指数期货是不可能的，而国债的发行正在受到国家的大力鼓励。
借鉴美国的经验，1992年12月28日，上海证券交易所首次设计并试行推出了12个品种的期货合约。
上交所认为通过金融工具创新，能够带动国债市场的发展，这是比较容易获得高层支持的。
国债是固定利率，风险会小一点，搞期货比较容易控制。
还有一个小秘密，当时证监会成立不久，这类事还管不到，趁早干起来，免遭以后申报、审批之苦。
国债期货试行的两周内，交易清淡，仅成交19口。
1993年7月10日，情况发生了历史性的变化，这一天，财政部颁布了《关于调整国库券发行条件的公告》，公告称，在通货膨胀居高不下的背景下，政府决定将参照中央银行公布的保值贴补率给予一些国债品种的保值补贴。
国债收益率开始出现不确定性。
国债期货市场的炒作空间扩大了。
1993年10月25日，上交所重新设计了国债期货合约的品种和交易机制，国债期货交易向社会公众开放，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。
1994年10月以后，中国人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券利率也同样保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，大量机构投资者由股市转入债市，国债期货市场行情火爆。
1994年全国国债期货市场总成交量达2。
8万亿元。
占上海证券市场全部证券成交额的74。
6%。
1994年至1995年春节前，全国开设国债期货的交易场所陡然增到14家，成交总额达28000亿元。
这种态势一直延续到1995 年，与全国股票市场的低迷形成鲜明对照。
从1995年1月到5月17日由中国证监会宣布停止的4个多月时间里，上交所国债期货的交易量达到49686。
09亿元，是上交所1995年全年股票交易量的16倍。
国债期货的巨大成交和较强的流动性，带动了整个国债市场的发展：1、促进了国债现货市场的发展，统计显示，国债期货推出前的93年1月到5月，国债现货成交总额为21亿元，日成交0。
19亿元，国债期货推出后的1994年同期国债现货成交总额达到378亿元，日均成交3。
74亿元，分别是前者的 18。
5倍和19。
7倍，大大提高了市场的流动性。
2、促进了国债价格的发现，国债期货推出后，对现货的价格带动明显，市场中以1992年5年期为代表，国债现券从1994年1月开始走出长期滞留的面值最低谷，并在随后一年出现了25%的升幅。
一些和约价格得到了正常发现，国债期货市场价格发展为我国国债发行规模、年收益的确定、期限结构安排等都提供了决策依据。
形势似乎一片大好。
但问题出在“327国债期货合约”上。
祸起萧墙——疯狂的8分钟 “327” 是“92（3）国债06月交收”国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。
由于期货价格主要取决于相应现货价格预期。
因此，影响现货价格的因素也就成了期货市场的炒作题材。
影响1992年三年期国债现券价格的主要因素有： （1）基础价格：92（3）现券的票面利率为9。
5%，如果不计保值和贴息，到期本息之和为128。
50元。
（2）保值贴补率：92（3）现券从1993年7月11日起实行保值，因而，其中1995年7月份到期兑付时的保值贴补率的高低，影响着92（3）现券的实际价值。
（3）贴息问题：1993年7月1日，人民币三年期储蓄存款利率上调至12。
24%，这与92（3）现券的票面利率拉出了2。
74个百分点的利差，而1994年7月10日财政部发布的公告仅仅规定了92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券是否将随着储蓄利率的提高进行同步调整。
因此，92（3）现券是否加息成为市场一大悬念，直接影响92（3）现券的到期价值。
（4）1995年新券流通量的多寡也直接影响到92（3）期券的炒作，由于上海证交所采用混合交收的制度，如果新券流通量大，且能成为混合交收的基础券种，那么，空方将有更多的选择余地，市场将有利于空方，如果相反，则对多方有利。
这些价格的不确定因素，为92（3）期全的炒作提供了空间。
与当时的银行存款利息和通货膨胀率相比，327的回报太低了。
于是有市场传闻，财政部可能要提高327的利率，到时会以148元的面值兑付。
但管金生不这样看。
管金生何许人也
1988年上海三大证券公司成立，分别是上海人行的申银、交行的海通和股份制的万国。
1993年首批证券商业信用评比，万国获得国内惟一最高级别AAA信用等级，在当时拥有270多家会员的上交所万国独占16。
7%的交易额。
万国是券商的老大，万国有一句广告词：“万国证券，证券万国”。
管是这个王国的国王，有“证券教父”之称。
他认为第一，国家将抑制通货膨胀作为95年经济工作的重点，因此通货膨胀回落必然会导致保值贴补率的回落；第二，对92（3）国债的贴息将增加财政支出十几亿元，因此不可能贴息；第三，1995年新国债发行额度将在1500亿元左右，比去年增加50%，因此，流通梁必然较大。
于是管率领万国证券做空。
1995年2月“327合约”的价格一直在147。
80元—148。
30元徘徊。
多空双方在148元附近大规模建仓，327品种未平仓合约数量逐渐加大。
市场潜伏的危机已经到了一触即发的地步。
23日，提高327国债利率的传言得到证实，百元面值的327国债将按148。
50元兑付。
高层想的多是国库券的发行和兑付，也许根本忘了下面有个国债期货市场。
但国债的利率一浮动，疯狂就开始了。
2月23日上午一开盘，中经开率领的多方借利好用80万口将前一天148。
21元的收盘价一举攻到148。
50元，接着又以120万口攻到149。
10元，又用100万口攻到150元，步步紧逼。
一直在327品种上与万国联手做空的辽国发突然倒戈，改做多头。
327国债在1分钟内竟上涨了2元，10分钟后共上涨了3。
77元。
327国债每上涨1元，万国证券就要赔进十几个亿。
按照它的持仓量和现行价位，一旦到期交割，它将要拿出60亿元资金。
毫无疑问，万国没有这个能力。
管金生铤而走险，16时22分13秒突然发难，先以50万口把价位从151。
30元轰到150元，然后用几十万口的量级把价位打到148元，最后一个730万口的巨大卖单狂炸尾市，把价位打到147。
50元。
在最后8分钟内，万国共砸出1056万口卖单，面值达2112亿元国债。
而所有的327国债只有240亿。
光是操作就让人感叹，十个手指要多么灵活才能敲进这么多指令
据统计，当日上交所国债期货共成交8539亿元（含最后8分钟），其中80%的交易属于上海万国抛空的“327”品种。
这个行动令整个市场都目瞪口呆，若以收盘时的价格来计算，这一天做多的机构，包括象辽国发这样空翻多的机构都将血本无归，谁能想到自己买的是泥饭碗，但是却必须还一个金饭碗。
而万国不仅能够摆脱掉危机，并且还可以赚到42亿元。
可以说，那天所有国债期货的入市者在“天堂”和“地狱”间走了一回。
当噩梦醒来后 上海著名的外白渡桥西端黄浦路15号，正门墙壁上铜牌罗列，而最能显现历史价值的无疑还是中间一块，上书 “上海证券交易所原址（1990.12.19—1997.12.18）”。
门上的漆色已略显斑驳。
举步而入，一面开市铜锣静静地悬在那里——已是文物。
作为上海证交所的创始人和第一任总经理，尉文渊在中国证券市场发展史上一个激动人心的时刻，第一次敲响了这面锣。
那正是1990年的岁末，他35岁，号称 “全球交易所中最年轻的老总”. 1995年年初，他正好到美国、新西兰、澳大利亚出访。
按日程应当2月28日回国，但想到工作上许多事没有安排，所以提前于22日回到国内。
不料第二天，也就是2月23日，就发生了“国债327事件”。
历史悄悄地将他的证券业生涯打上了一个休止符。
尉刚回国，就有人说国债期货可能会有问题。
但他当时没有在意。
23日早晨一开市，果然市场上是全线向上行情。
他正在办公室与人洽谈交易所购买外滩市政府大楼的事，交易部负责人报告说国债期货交易异常，有人一下子下单200万口。
后来查明是辽宁国发（集团）股份有限公司通过无锡国泰恶意炒做。
当天下午，他陪证监会期货部主任耿亮在场内。
耿说证监会刚向财政部拿下国债期货的管理权，国债期货管理办法修改完了，准备发布。
尉正在为此高兴，突然发现市场上气氛不对劲，各地国债市场都是向上的突破性行情，“327”价格大幅下跌，交易量突然放大了许多。
出事了
管理办法太晚了
尉文渊做梦都没有想到贴息，美联储调息时都是0。
25%地调，咱们一下子竟然就是5个百分点。
他第一个反应就是立刻发通知，随手抓了一张电脑打印用过的废纸，写了几句话发了出去，大意是说国债期货交易发生异常情况，经初步调查，发现有严重的蓄意违规迹象，交易所正在进一步调查了解。
证监会让上交所自己处理。
夜里11点，尉文渊正式下令宣布23日16时22分13秒之后的所有327品种的交易异常，是无效的，该部分不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围，经过此调整当日国债成交额为5400亿元，当日327品种的收盘价为违规前最后签定的一笔交易价格151。
30元。
上海证交所的这一决定曾经在市场上引起了一定的非议，协议平仓更是有违于市场经济的原则，但是实际上万国并无700万口这样巨量的持仓，因此这一决定最大限定地保护了万国，避免几个月后一场金融风潮在我国的发生。
当时上交所规定个人持仓不得超过3万口，机构不得超过5万口，因为万国信誉好，允许多开，但是只允许开40万口。
实际上那天万国开了200万口。
上交所没有公布管和万国的名字，但是万国在劫难逃，如果按照上交所定的收盘价到期交割，万国赔60亿元人民币；如果按管自己弄出的局面算，万国赚42 亿元；如果按照151。
30元平仓，万国亏16亿元。
2月24日，上交所发出《关于加强国债期货交易监管工作的紧急通知》，就国债期货交易的监管问题作出六项规定，，即1、从2月24日起，对国债期货交易实行涨跌停板制度，2、严格加强最高持仓合约限额的管理工作，3、切实建立客户持仓限额的规定，4、严禁会员公司之间相互借用仓位，5、对持仓限额使用结构实行控制；6、严格国债期货资金使用管理。
同时，为了维持市场稳定，开办了协议平仓专场。
2月25日下午3时，海通证券公司总经理汤仁荣将他的《紧急建议》传真给人总行副行长戴相龙证监会副主席李剑阁财政部国债司司长高坚，提议关闭国债期货市场。
3月份全国“两会”召开了之际，全国政协委员、著名经济学家戴园晨发言，要求对万国的违规予以严肃的查处。
5月17日，中国证监会鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号。
中国第一个金融期货品种宣告夭折。
9月15日，尉文渊也不得不离开了上交所。
1999年有一次他与现任中国证监会秘书长屠光绍同机飞北京，屠说那个年代是“出英雄”的年代。
龚浩成听说后加了一句：“也是出问题的年代。
”尉2000年又公开在媒体亮相时身份已变成158海融证券网的CEO，但他常感慨地回想起“327国债事件”，也许因为那是他的“滑铁卢”。
9月20日，国家监察部、中国证监会等部门都公布了对“327事件”的调查结果和处理决定，决定说，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快、交易所监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）公司引起的国债期货风波。
”决定认为，上海证交所对市场存在过度投机带来的风险估计严重不足，交易规则不完善，风险控制滞后，监督管理不严，致使在短短几个月内屡次发生严重违规交易引起的国债期货风波，在国内外造成极坏的影响。
经过四个多月深入调查取证，监察部、中国证监会等部门根据有关法规，对有关责任人分别做出了开除公职、撤消行政领导等纪律处分和调离、免职等组织处分，涉嫌触犯刑律的移送司法机关处理，对违反规定的证券机构进行经济处罚。
(有关此事件与国债期货的宏观政策、法律和规则设计等问题的分析,请参见本期”衍生市场与法律”栏目董华春的文章《春天花会开——浅谈我国国债期货发展及法律问题》) 1996年4月，万国不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并。
1997年1月，管金生被上海市高级人民法院判处有期徒刑17年。
春天在哪里 在“327”国债期货风波发生之前，中国期货市场的迅速发展。
中国的期货交易从思想准备到具体付诸实施，不足10年的时间。
这期间，各类期货交易所达到20多家，期货经纪公司达360多家，成交金额达几千亿人民币。
我们用了不到10年的时间走了发达国家100多年走过的路程。
世界最大的金属交易所伦敦金属交易所总裁沃尔夫认为“中国已经有了真正的期货交易”，日本期货协会理事长森正治对中国期货交易发展之快感到“十分震惊”，香港期货交易所执行总裁黎佳俊对上海交易所负责人说：“你们已经走在我们前面了。
”但是判断一个国家期货交易发展的快与慢，不能光看数量，更要看质量。
交易所的丰厚利润，使管理者、投资者的风险意识大大淡化，一味追求市场规模和交易量，放松了风险控制这个期货市场的生命线，终于导致了“327”风波的发生，并葬送了国债期货这个大品种。
“327”是人们心中永远的痛，以致于有段时间一提到期货人们总会联想起欺诈、疯狂和混乱。
事件发生之后，政府监管部门、各交易所均健全了交易保证金控制制度、涨跌停板制度等规章制度，并建立了诸如持仓限量制度、大户申报制度、浮动盈利禁开新仓等的交易风险控制制度。
“327”国债期货风波以其惨痛的教训，成为中国期货市场重视风险管理的开端。
笔者认为经过几年的发展，目前恢复国债期货交易的可行性条件已逐渐具备。
首先我国利率市场化程度进一步加强.银行同业拆借市场利率已放开，其次是商业银行的贷款利率可以流动，再次国债回购市场交易规模不断扩大，回购利率已成为市场化程度较高的利率形式。
在国债发行上1996年开始采用了公开招标形式，由承销商竞争投票确定国债发行价格与收益率。
国债二级市场交易不断扩大，国债保值补贴率被取消，中央银行公开市场业务于1996年4月1日启动，这一切都大大促进了我国利率市场化的进程。
其次,国债发行和交易、结算制度趋于完备。
1996年国债发行方式上采用招标发行的方式，由于承销商对市场的预期不同，因此在招标中收益率是不确定，这就带来了收益率风险，为国债期市开展提供了依据。
在交易机构上形成了国债一级自营商制度；在交易、结算上形成了全国国债统一托管结算系统；投资队伍随着金融知识的普及逐渐成熟。
再次,宏观经济不断好转，市场外部条件得以改善。
1995年国债暂停的一个原因是宏观经济环境恶化，通货膨胀居高不下，导致保值贴补率不断提高。
随着我国宏观经济软着陆的成功，我国物价指数大幅回落，宏观经济出现了低通货、高增长的良好局面，保值补贴率被取消，国债市场发展得到政策的大力支持，财政部又推出国债专用帐户、降低交易费用等。
从1995年到2000年，是中国170余家期货企业日子极不好过的6年，监管层也整整思考了6年。
2000年12月29日，中国期货业协会终于成立。
经济学家戴园晨说，这一天象征着10年来风雨飘摇的期货业终获肯定，现在期货业再也不是“私生子”了。
中国证监会主席周小川的到会本身就是一个积极的信号。
一家期货公司的老总评价说，10年来期货业的任何一次会议都从未见过国家监管部门尤其是证监会领导的身影。
“周小川能来，说明期货业的春天不远了。
”包括董辅礽在内的几位经济学家认为国债期货也到了应该恢复的时候了。
中国证监会首席顾问梁定邦两年来一直在积极组织调查327国债事件，准备写一个深入的报告，梳理一下发展中国国债期货的思路。
看来,中国期货业真正的春天正在向我们招手.
