列举几种典型的金融工具
金融公具的类别。
根据不同的分类方法，金融工具被分为不同的种类，具体如下： （一）按金融工具的期限分类，可分为短期金融工具和长期金融工具 短期金融工具是指偿还期限在1年或者1年以内的各种金融工具，包括票据、借、短期国库券等。
长期金融工具是指偿还期限在1年以上的金融工具，如长期债权、股票等。
（二）按融资形式分类，可分为直接金融工具和间接金融工具 直接金融工具是指资金供求双方直接进行资金融通时所使用的金融工具，如股、债券等。
间接金融工具是指资金供求双方通过银行等金融中介机构进行资金融通时所使用的金融工具，如银行存单等。
（三）按权利与义务分类，可分为债权债务类金融工具和所有权类金融工具债权债务类金融工具主要是指票据、债权等代表债权债务关系的书面凭证。
有权类金融工具以股票为代表，是一种表明所有权关系的书面凭证。
（四）按是否与直接信用活动相关分类，可分为原生金融工具和衍生金融工具 原生金融工具是在实际信用活动中出具的能证明债权债务关系或所有权关系的合法凭证，主要有商业票据、债券等债权债务凭证和股票、基金等所有权凭证。
衍生金融工具是在原生金融工具基础上派生出来的各种金1金融合约及其组合形式，总称，主要包括金融期货、金融期权和金融互换。
为什么银行借贷是典型的金融活动
因为金融活动是涉及钱款资金的活动，所以银行她们的业务就是与钱打交道，当然是典型的金融活动了。
金融消费权益保护典型案例
金融消费权益保护典型案例第一期目 录典型案例一：投诉从银行柜台取出假币案（人民币管理）典型案例二：基层银行提高票据承兑审核标准案（支付结算管理）典型案例三：老人去世银行存款无法取出引发纠纷（支付结算管理）典型案例四：银行信用卡“止付”后计收年费案（支付结算管理...金融消费权益保护典型案例第一期目 录典型案例一：投诉从银行柜台取出假币案（人民币管理）典型案例二：基层银行提高票据承兑审核标准案（支付结算管理）典型案例三：老人去世银行存款无法取出引发纠纷（支付结算管理）典型案例四：银行信用卡“止付”后计收年费案（支付结算管理）典型案例五：银行拒办代缴车辆罚款案（代理收付）典型案例一：投诉从银行柜台取出假币案案情简介2014年12月17日，金融消费者单女士向淄博市金融消费权益保护协会（以下简称协会）投诉Y银行某支行。
称11月初，其父亲到Y银行某支行办理取款业务，从柜台提取了1400元现金，在消费过程中发现有3张假币，回银行查验，经点钞机测试假币均能安全通过，后经反复验证及揉搓查验，点钞机才报警显示为假钞。
银行请单女士观看当时的取款录像，单女士认为，点钞机都不起作用，看录像也看不出结果，要求查询冠字号码，银行回复无法查询。
单女士遂拨打12363电话投诉到协会，要求Y银行给予合理答复并承担其损失。
淄博中支货币金银科工作人员将携带的伪造币和变造币用该行点钞机验钞，发现点钞机仅对伪造币报警，对变造币并未报警，说明该行
求历史上经典的金融战争
美国打垮前苏联的金融战。
第一是庞大军费开支，包括著名的星球大战。
第二是千方百计压低国际石油价格，让苏联承受不起。
因为苏联产生一桶石油的成本远远高于其他地区。
当时美国中央情报局测算了一下，只要石油价格每桶下降一美元，前苏联就将损失10亿美元，而当时前苏联的外汇储备是非常之低的，这一点救命钱对他来讲至关重要，所以说这是美国人瞄准它的第二个办法。
第三个办法就是不择手段的促使整个西方向前苏联进行资金、技术和投资的封锁，使它获得不了血液。
第四就是支持波兰的团结工会，为它提供财政支持和技术手段，更重要的是让团结工会给波兰政府捣乱，让波兰的经济陷入困境之后，因为拿不到钱，必须从西方借钱，是这么混乱的国家，没有担保，谁肯借给你钱
只有苏联老大哥给他做担保。
苏联为波兰做担保。
最后就是支持阿富汗抗击苏联的入侵。
美国支持它是非常低廉的成本获得一次胜利。
美国当时中情局局长非常得意告诉大家，我们仅仅花费了40亿美元，就让这一个邪恶的帝国遭到了惨败。
两年之后它就垮台了，真正惨的，一个直接的数字，苏联在阿富汗战争花费400亿美元。
80年代对日本的金融战 85年广场协议之后，日本开始的漫长的上升升腾又向下跌落的过程，通过炒作导致日元猛烈升值，使日本经济严重泡沫化，然后推出日元期货进行打压，最后重创日本经济，至今也未恢复元气，日本获得是整整丢失的十年，或者称之为频频天皇战败，这是日本第二次败于美国，而美国整整十年的繁荣，和日本恰恰像一个翘翘板，把日本打残的时候，就是日本的衰落正是美国翘起来的时候。
美国就是这样又一次确立其全世界金融经济的主导。
东南亚金融危机 自1997年7月起，爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南业井波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤，1997年7月至1998年1月仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30％～50％，最高的印尼盾贬值达70％以上。
同期。
这些国家和地区的股市跌幅达30％～60％。
据估算、在这次金融危机中，仅汇市、股市下跌给东南亚同家和地区造成的经济损失就达1000亿美元以上。
受汇市、股市暴跌影响。
这些国家和地区出现了严重的经济衰退。
这场危机首先是从泰铢贬值开始的，1997年7月2日．泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩。
实行浮动汇率制度。
当日泰铢汇率狂跌20％。
和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。
7月11日，菲律宾宣布允许比索在更大范围内与美元兑换，当日比索贬值11.5％。
同一天，马来西亚则通过提高银行利率阻止林吉特进一步贬值。
印度尼西亚被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾7月2日至14日贬值了14％。
继泰国等东盟国家金融风波之后，台湾的台市贬值，股市下跌，掀起金融危机第二波，10月17日，台市贬值0.98元，达到1美元兑换29．5元台币，创下近十年来的新低，相应地当天台湾股市下跌165．55点，10月20日。
台币贬至30．45元兑1美元。
台湾股市再跌301.67点。
台湾货币贬值和股市大跌，不仅使东南亚金融危机进一步加剧，而且引发了包括美国股市在内的大幅下挫。
10月27日，美国道·琼斯指数暴趴554.26点，迫使纽约交易所9年来首次使用暂停交易制度，10月28日，日本、新加坡、韩国、马来西亚和泰国股市分别跌4.4％、7.6％、6.6％、6.7％和6.3％。
特别是香港股市受外部冲击，香港恒生指数10月21 H和27日分别跌765.33点和1200点，10月28日再跌1400点，这三大香港股市累计跌幅超过了25％。
11月下旬，韩国汇市、股市轮番下跌，形成金融危机第三波。
11月，韩元汇价持续下挫，其中11月20日开市半小时就狂跌10％，创下了1139韩元兑1美元的新低；至11月底，韩元兑美元的汇价下跌了30％，韩国股市跌幅也超过20％。
与此同时，日本金融危机也进一步加深，11月日本先后有数家银行和证券公司破产或倒闭，日元兑美元也跌破1美元兑换130日元大关，较年初贬值17．03％。
从1998年1月开始、东南亚金融危机的重心又转到印度尼西亚、形成金融危机第四波。
l月8日，印尼盾对美元的汇价暴跌26％。
l月12日，在印度尼西亚从事巨额投资业务的香港百富勤投资公司宣告清盘。
同日，香港恒生指数暴跌773．58点，新加坡、台湾、日本股中分别跌102．88点、362点和330．66点。
直到2月初，东南业金融危机恶化的势头才初步被遏制。
PS：外因---国际投机者金融大鳄索罗斯的投机行为分析 1997年3月3日．泰国中央银行宣布国内9家财务公司和1家住房贷款公司存在资产质量不高以及流动资金不足问题。
索罗斯及其手下认为，这是对泰国金融体系可能出现的更深层次问题的暗示，便先发制人，下令抛售泰国银行和财务公司的股票，储户在泰国所有财务及证券公司大量提款。
此时，以索罗斯为首的手待大量东南亚货币的西方冲击基金联合一致大举抛售泰铢，在众多西方“好汉”的围攻之下，泰铢一时难以抵挡，不断下滑，5月份最低跃至1 美元兑26．70铢。
泰国中央银行倾全国之力，于5月中下旬开始了针对索罗斯的一场反围剿行动，意在打跨索罗斯的意志，使其知难而退，不再率众对泰铢群起发难。
泰国中央银行第一步便与新加坡组成联军，动用约120亿美元的巨资吸纳泰铢；第二步效法马哈蒂尔在1994年的战略战术，用行政命令严禁本地银行拆借泰铢给索罗斯大军；第三步则大幅调高利率，隔夜拆息由原来的10厘左右，升至1O00至1500厘。
三管齐下，新锐武器，反击有力，致使泰抹在5月20日升至2520的新高位。
由于银根骤然抽紧，利息成本大增，致使索罗斯大军措手不及，损失了3亿美元，挨了当头一棒。
然而，索罗斯毕竟还是索罗斯。
凭其直觉，索罗斯认为泰国中央银行所能使出的全盘招术也就莫过于此了，泰国人在使出浑身解数之后，并没有使自己陷入绝境，所遭受的损失相对而言也只是比较轻微的。
从某种角度上看，索罗斯自认为，他已经赢定了。
对于东南亚诸国而言，最初的胜利只不过是大难临头前的回光返照而已，根本伤不了他的元气，也挽救不了东南亚金融危机的命运。
索罗斯为了这次机会，已经卧薪尝胆达数年之久，此次他是有备而来，志在必得。
先头部队的一次挫折并不会令其善罢甘休，索罗斯还要三战东南亚。
1997年6月，索罗斯再度出兵，他号令三军，重振旗鼓，下令套头基金组织开始出售美国国债以筹集资金，扩大索罗斯大军的规模，并于下旬再度向泰铢发起了猛烈进攻。
刹那间，东南亚金融市场上狼烟再起，硝烟弥漫，对抗双方展开了短兵相接的白刃战，泰国上下一片混乱，战局错踪复杂，各大交易所简直就像开了锅似的热汤，人们发疯似地奔跑着，呼嚎着。
只有区区300亿美元外汇储备的泰国中央银行历经短暂的战斗，便宣告“弹尽粮绝”，面对铺天盖地面来的索罗斯大军，他们要想泰铢保持固定汇率已经力不从心。
泰国人只得拿出最后一招，来个挖肉补疮，实行浮动汇率。
不料，这早在索罗斯的预料当中，他为此还专门进行了各种准备。
各种反措施纷纷得以执行，泰铢的命运便被索罗斯定在了耻辱的十字架上了。
泰铢继续下滑，7月24日，泰铢兑美元降至32．5：1，再创历史最低点，其被索罗斯所宰杀之状，实在令世人惨不忍睹，泰国人更是心惊肉跳，捶胸顿足，责问苍天。
索罗斯采用的是立体投机的策略，并不是单一的只是外汇的操作。
所谓立体投机，就是利用三个或者三个以上的金融工具之间的相关性进行的金融投机 1997年上半年，以量子基金为代表的一些大型基金大规模运用“杠杆”不断挤压泰国金融市场，触发泰国金融危机，在随后东南亚金融危机演变过程中，这些基金大规模运用“杠杆”，加重了危机的程度。
他们怎么做的呢
正如索罗斯本人所描述的“我们用自己的钱买股票，付5％的现金，另外95％的资金用借的；如果用债券做抵押，可以借更多钱，我们用一千美元，至少可以买进价值五万美元的长期债券……”。
(索罗斯等著《Soros on Soros》，海南出版社，1997年版)。
它们以自有资本做抵押，从银行借款购买证券，再以证券抵押继续借款，迅速扩大了债务比率，不仅如此，它们还将借款广泛投机于具有“高杠杆”特点的各种衍生工具，从而进一步提高了杠杆比率。
据《经济学家》的报道，量子基金确实早在1997年3月就大量买入看跌期权，以掉期方式借入大量泰铢，卖出泰铢期货和远期，因料定交易对手要抛出泰铢现货为衍生合同保值，轻而易举地借他人之手制造泰铢贬值压力。
值得一提的是他在香港的做法，更是立体投机的经典例子。
一般情况下，由于金融市场之间存在无套利均衡关系，随着各种金融衍生工具及其市场的诞生和发展，外汇即期市场、远期市场、货币市场、资本市场、衍生市场之间环环相扣，节节锁定，牵一发而动全身。
典型例子如1997年10月份以及随后几次国际投机家冲击香港金融市场时，国际投机家先在货币市场上大量拆借港币，抛售港币，迫使港府急剧拉高货币市场同业拆息；货币市场同业拆息急剧上升引起股票市场下跌；同时引起衍生市场上恒生股票指数期货大幅下跌；恒指期货大幅下跌又加速了股票市场的下跌；股票下跌又使外国投资者对香港经济和港币信心锐减，纷纷抛出港股换回美元，使港币面临新一轮贬值压力……。
各个市场的连锁反应，最终全面扩大了投机家的胜利果实。
料定对香港外汇市场发动攻击将引起连锁反应，国际投机家在各个市场上立体布局，一方面在各个市场加大赌注，为投机推波助澜；另一方面，一旦投机成功即可全面丰收，为承受的投机风险匹配高收益。
索罗斯对此做了生动描述：“如果你把一般的投资组合像名称所显示的一样，看成是扁平或二度空间的东西，最容易了解这一点。
但我们的投资组合更像建筑物，用我们的股本做为基础，建立一个三度空间的结构，有结构，有融资，由基本持股的质押价值来支撑。
……我们愿意根据三个主轴把资本投资下去：有股票头寸、利率头寸和外汇头寸。
……不同的部位互相强化，创造出这个由风险和获利机会组成的立体结构。
通常两天——一个上涨日和一个下跌日——就足以高速使我们的基金膨胀。
”(索罗斯等著《Soros on Soros》，海南出版社，1997年版)。
国际投机家进攻香港金融市场时充分运用了这种“立体投机”策略：首先在货币市场上，拆借大量港币；在股票市场上，借入成分股；在股票期指市场累计期指空头；然后在外汇市场上利用即期交易抛空港币，同时卖出港币远期合约；迫使港府提高利率捍卫联系汇率；在股票市场上，将借入成分股抛出，打压期指……。
综合看来，基于金融市场之间的密切联系，“立体布局”使投机家的风险暴露相互加强的同时更令杠杆投机威力和收益大增。
港币实行联系汇率制，联系汇率制有自动调节机制，不易攻破。
但港币利率容易急升，利率急升将影响股市大幅下跌，这样的话，只要事先在股市及期市沽空，然后再大量向银行借贷港币，使港币利率急升，促使恒生指数暴跌，便可象在其他国家一样获得投机暴利。
自1997年10月以来，国际炒家4次在香港股、汇、期三市上下手，前三次均获暴利。
1998年7月底至8月初，国际炒家再次通过对冲基金，接连不断地狙击港币，以推高拆息和利率。
很明显，他们对港币进行的只是表面的进攻，股市和期市才是真正的主攻目标，声东击西是索罗斯投机活动的一贯手段，并多次成功。
炒家们在证券市场上大手笔沽空股票和期指，大幅打压恒生指数和期指指数，使恒生指数从1万点大幅度跌至8000点，并直指6000点。
在山雨欲来的时候，证券市场利空消息满天飞，炒家们趁机大肆造谣，扬言“人民币顶不住了，马上就要贬值，且要贬10％以上”。
“港币即将与美元脱钩，贬值40％”，“恒指将跌至4000点”云云。
其目的无非是扰乱人心，制造“羊群心态”，然后趁机浑水摸鱼。
8月13日，恒生指数一度下跌300点，跌穿6600点关口，收市时跌幅收窄，但仍跌去199点，报收6660点。
其势与沪深股市2001年下半年的情况非常相似，天天响地雷，周周都下跌，“推倒”趋势震撼人心。
在压低恒生指数的同时，国际炒家在恒指期货市场积累大量淡仓。
恒生指数每跌1点，每张淡仓合约即可赚50港币，而在8月14日的前19个交易日，恒生指数就急跌2000多点，每张合约可赚10多万港币，可见收益之高
第一回合 8月13日恒指被打压到了6660底点后，港府调动港资、华资及英资入市，与对手展开针对8月股指期货合约的争夺战。
投机资本是空军要打压指数，港府是红军则要守住指数，迫使投机家事先高位沽空的合约无法于8月底之前在低位套现。
港府入市后大量买入投机资本抛空的8月股指期货合约，将价格由入市前的6610点推高到24日的7820点，涨幅超过8％，高于投资资本7500点的平均建仓价位，取得初步胜利，收市后，港府宣布，已动用外汇基金干预股市与期市。
但金融狙击手们仍不甘心，按原计划，于8月16日迫使俄罗斯宣布放弃保卫卢布的行动，造成8月17日美欧股市全面大跌。
然而，使他们大失所望的是，8月18日恒生指数有惊无险，在收市时只微跌13点。
第二回合 双方在8月25日至28日展开转仓战，迫使投机资本付出高额代价。
27日和28日，投机资本在股票现货市场倾巢出动，企图将指数打下去。
港府在股市死守的同时，经过8天惊心动魄的大战，在期货市场上将8月合约价格推高到7990点，结算价为7851点，比入市前高1200点。
8月27日、28日，港府将所有卖单照单全收，结果27日交易金额达200亿港币，28日交易金额达790亿港币，创下香港最高交易记录。
27日，8月份期货结算前夕，特区政府摆出决战姿态。
虽然当天全球金融消息极坏，美国道琼斯股指下挫217点，欧洲、拉美股市下跌3%-8%，香港股市面临严峻考验。
据市场人士说，港府一天注入约200亿港元，将恒生指数稳托上升88点。
为最后决战打下基础。
同日，国际炒家量子基金宣称：港府必败。
投机香港市场的国际大炒家索罗斯量子基金首席投资策略师德鲁肯米勒在接受CNBC电视台的访谈中，他首先承认量子基金一直在沽空港元和恒生期指。
并说，由于香港经济衰退，所以港府在汇市与股市对国际投资人发起的“战争”中，将以失败告终。
索罗斯虽然每次的动作都是大手笔，但从来不公开承认自己在攻击某个货币，这种以某个公司或部分人的名义公开与一个政府下战书，扬言要击败某个政府的事件闻所未闻、史无前例。
28日是期货结算期限，炒家们手里有大批期货单子到期必须出手。
若当天股市、汇市能稳定在高位或继续突破，炒家们将损失数亿甚至十多亿美元的老本，反之港府前些日子投入的数百亿港元就扔进大海。
当天双方交战场面之激烈远比前一天惊心动魄。
全天成交额达到创历史纪录的790亿元港币。
港府全力顶住了国际投机者空前的抛售压力，最后闭市时恒生指数为7829点，比金管局入市前的8月13日上扬了1169点，增幅达17.55%。
香港财政司司长曾荫权立即宣布：在打击国际炒家、保卫香港股市和货币的战斗中，香港政府已经获胜。
香港市场人士估计，港府在这两星期托市行动中，投入资金超过1000亿港元，集中收购了香港几大蓝筹股公司的股票，预计港府目前持有相当于香港股市2100亿美元总市值的4%股票，成为多家香港蓝筹股公司的大股东。
香港期货交易所于29日推出三项新措施。
即是：由8月31日开市起，对于持有一万张以上恒指期货合约的客户，征收150％的特别按金，即每张恒指期货合约按金由8万港元调整为12万港元；将大量持仓呈报要求由500张合约降至250张合约必须呈报；呈报时亦须向期交所呈报大量仓位持有人的身份。
31日，在政府终止扶盘行动后股市猛跌7.1%，但其跌幅比市场人士预期的少。
恒生指数下滑554.70点，闭市报7257.04点，全场成交总值仅66亿港元，不到上星期五的历史新高记录790亿港元的十分之一。
而有些投资者原本预测该指数可能大泻15%。
但投机资本并不甘休，他们认为港府投入了约1000亿港币，不可能长期支撑下去，因而决定将卖空的股指期货合约由8月转仓至9月，与港府打持久战。
从8月25日开始，投机资本在8月合约平仓的同时，大量卖空9月合约。
与此同时，港府在8月合约平仓获利的基础上趁胜追击，使9月合约的价格比8月合约的结算价高出650点。
这样，投机资本每转仓一张合约要付出3万多港币的代价。
投资资本在8月合约的争夺中完全失败。
第三回合 港府在9月份继续推高股指期货价格，迫使投机资本亏损离场。
9月7日，港府金融管理部门颁布了外汇、证券交易和结算的新规定，使炒家的投机受限制，当日恒升指数飙升588点，以8076点报收。
同时，日元升值、东南亚金融市场的稳定，使投机资本的资金和换汇成本上升，投机资本不得不败退离场。
9月8日，9月合约价格升到8220点，8月底转仓的投机资本要平仓退场，每张合约又要亏损4万港币。
9月1日，在对8月28日股票现货市场成交结果进行交割时，港府发现由于结算制度的漏洞，有146亿港元已成交股票未能交割，炒家得以逃脱。
在此次连续10个交易日的干预行动中，港府在股市、期市、汇市同时介入，力图构成一个立体的防卫网络，令国际炒家无法施展其擅长的“声东击西”或“敲山震虎”的手段。
具体而言，港府方面针对大部分炒家持有8000点以下期指沽盘的现状，冀望把恒生股指推高至接近8000点的水平，同时做高8月期指结算价，而放9月期指回落，拉开两者之间空档。
即便一些炒家想把仓单从8月转至9月，也要为此付出几百点的入场费，使成本大幅增高。
在具体操作上，香港政府与国际炒家将主要战场放在大蓝筹股上，主要包括汇丰、香港电讯、长实等股票。
这些股票股本大、市值高，对恒生指数涨落举足轻重。
以汇丰为例，该股占恒生股指的权重达到30％，故成为多空必争之股。
至1999年8月底，当时购入的股票经计算。
帐面盈利约717亿港元，增幅60.8％，恒生指数又回升至13500点。
国际炒家损失惨重，港府入市大获成功。
据称，仅索罗斯就赔了8亿美元。
据说中国政府在背后利用手上的外汇储备大力支持港府。
不过政府自己开的市场，自己也进去玩，有点自娱自乐的味道(被格林斯潘痛批）。
97东南亚金融危机索罗斯获利20亿美元(外界揣测）。
这次东南亚金融危机持续时问之长，危害之大、波及面之广，远远超过人们的预料。
然而，危机的发生绝不是偶然的，它是一系列因素共同促成的必然结果。
从外部原因看，是国际投资的巨大冲击以及由此引起的外资撤离。
据统计，危机期间，撤离东南亚国家和地区的外资高达400亿美元。
但是，这次东南亚金融危机的最根本原因还是在于这些国家和地区内部经济的矛盾性。
东南亚国家和地区是近20年来世界经济增长最快的地区之一。
这些国家和地区近年来在经济快速增长的同时暴露出日益严重的问题：①以出口为导向的劳动密集型工业发展的优势，随着劳动力成本的提高和市场竞争的加剧正在下降。
上述东南亚国家和地区经济增长方式和经济结构未作适时有效的调整，致使竞争力下降，对外出口增长缓慢、造成经常项目赤字居高不下。
1996年，泰国国际收支经常项目赤字为230亿美元，韩国则高达237亿美元。
②银行贷款过分宽松，房地产投资偏大，商品房空置率上升、银行呆账。
坏账等不良资产日益膨胀。
泰国金融机构出现厂严重的现金周转问题，韩国数家大型企业资不抵债宣告破产，日本几家金融机构倒闭，印度尼西亚更是信用危机加剧。
以上这些经济因素从各个方面影响了汇市和股市，③经济增长过分依赖外资，大量引进外资并导致外债加重。
泰国外债1992年为200亿美元，1997年货币贬值前已达860亿美元，韩国外债更是超过1500亿美元。
④汇率制度僵化。
在近年美元对国际主要货币有较大升值的情况下，东南亚国家和地区的汇率未作调整，从而出现高估的现象，加剧了产品价格上涨和出口锐减。
因此，这些国家和地区货币贬值势在必行。
而货币贬值又导致了偿还外债的能力进一步下降，通货膨胀压力加剧，从而促使股市下跌。
⑤在开放条件和应变能力尚不充分的情况下，过早地开放金融市场，加入国际金融一体化，当国际游资乘机兴风作浪时，一些东南亚国家和地区不知所措或措施不力，完全处于被动地位
关于金融分析师
你说的金融分析师可能包含几类：1）证券公司做行业研究，基本上是懂金融、经济、管理的的数据分析师，要求写作能力好，要求高学历，硕士是最低门槛，北美名校博士最好，市场需求稳中有降；2）基金公司研究员，只要你推的股票涨就行，这时候你需要比证券公司研究员多一些务实，干几年你可能被淘汰（因为你推的股票不赚钱），也可能成为基金经理，轻松年收入几百万，市场需求下降，因为量化交易的大量应用会使得你赚不到钱，并且不需要那么多人了；3）理财规划师，随便一个本科生考个证券从业资格证就行，你需要能说会道，类似于推销员，随着理财推荐软件的应用注定要被历史淘汰，有志青年千万别入坑；4）投行或私募二级市场（不过通常不叫金融分析师），你需要懂法律、会计、金融、管理，还要性格很强势，情商很高，市场需求稳定，学历必须是名校硕士，博士不需要，如果家庭背景十分深厚可以帮你很大忙。
5）量化投资方面，你需要计算机极好，金融建模极好，你可以本科学物理，修个金融双学位，研究生读个计算机，做这个是最赚钱的，如果你干金融，三十几岁，一年赚几亿，（我认识这种人，很低调的说）那一定是做量化投资了，诱人吧，不过极难，因为金融市场基本是零和博弈，你赚的钱都是别人亏掉的钱，你凭什么赚钱，因为你比别人聪明，久而久之，不聪明的人都跑开了，怎么办
你必须是最聪明的，不是你们班最聪明，而是全世界最聪明。
如果你不是全世界最聪明的，也可能赚钱，那你只能指望比你傻的人跑开的慢一点。
你要是只读本科的话都挺难的，不过运气好的话可以进私募，不过比较好的私募很少招应届生，换句话说基本没戏。
不过读个好点的硕士也没太大问题，只要你本科学校好+本科成绩好，然后你就可以保研或者申请境外研究生项目了，考研就算了，跟我读：决，对，不，考，研。
你说的数据分析师大概分为两类：一类叫数据分析师，需要你懂概率论与统计（数学不差学门课就行了），你还要懂业务，比如你给京东做数据分析师，你还要懂电商运营和商品相关的知识，要想做这个你最好学计量经济学和各种经济学（不过不是必须）；第二类叫数据挖掘工程师，技术流，你需要是计算机专业毕业的。
总之，你可以考虑计算机+经济学双学位，学校好点，成绩不差，找个这方面工作没问题。
你说会不会不冷门，现在就不冷门了，而且这方面二十年内只会更火，很有前途。
至于你说留在香港，其实没必要这么早打算，感觉深圳在全面取代香港的漫漫征途中，十年后哪里更有发展还不一定，广州也不错，生活成本低。
总之，你想干这些，本科先学个数理方面的专业，数学、物理、计算机、数理金融、金融工程、统计精算、经济学也行，数学、物理的话你要进公司最好读个相关业务的硕士、第二学位，计算机可以直接进互联网企业，做程序员、数据挖掘，都是很有前途的，赚钱也不少的。
顺便说一句，学这些、做这些事情都需要你先天很聪明，后天肯动脑，因为都比较难，假如你不知道什么叫难的话，做做中学奥林匹克数学、物理题就知道了，不怕奥数奥物，这些专业完全没问题。
职业规划不必说我以后就要做某个具体的工作，本科只要你学的东西你本身感兴趣、对社会能创造价值、出路不窄就行，但是你可以朝着某个目标努力，比如你朝着数据分析师（数据挖掘工程师）努力，学好相关技术，到时候你发现自己不喜欢那个工作，或者有更好的机会，你学的技术也能用上，那样就是一个成功的职业规划。
金融行业的＂四大＂是什么意思
听到很多毕业生说希望以后进＂四大＂
“四大”指的是世界上著名的四大会计师事务所：普华永道（PwC）、德勤（DTT）、毕马威（KPMG）、安永（EY）。
简述互联网金融的主要模式及其典型业务
互联网金融在国内的主要模式有以下三种： 第一种模式，传统的金融借助互联网渠道为大家提供服务。
这个是大家熟悉的网银。
互联网在其中发挥的作用应该是渠道的作用。
第二种模式，类似阿里金融，由于她具有电商的平台，为他提供信贷服务创造的有于其他放贷人的条件。
互联网在里边发挥的作用是信用。
第三种模式，大家经常谈到的人人贷的模式，P2P，这种模式更多的提供了中介服务,这种中介把资金出借方需求方结合在一起。
对金融的认识
因为不知道你要具体哪一方面的，所以就不好确定主题。
下面是节选厦门大学郑振龙教授的一段话，希望对你有帮助。
首先看一下什么叫金融。
金融就是资金融通，简称金融。
实际上现在这样的理解是非常的狭窄的，金融按照定义来划分可以分为MONETARY ECONOMICS 和FINANCIAL ECONOMICS 。
金融经济学实际上是新金融。
金融经济学是研究在不确定条件下，将资产沿着时间和空间两个维度进行最优配置的决策科学，所以是非常微观的，在国外属于管理学的范畴。
简单来说就是关于时间和风险的经济学。
那么对于时间经济学，大家知道主要是研究利率——货币在时间上的价值。
所以大家研究利率水平决定和利率期限结构等内容。
有了这两样东西后，我们就可以将现 金流沿着时间轴在不同时点之间自由转换。
有了即期期限结构我们就可以有远期期限结构， 所有沿着时间维度上的现金流我们就可以比较。
不然今天的100元钱同100年前、100年后的 一百元钱差距多大我们根本不能无法度量。
另外一个是风险经济学，涉及到风险的识别、风 险的管理以及风险的定价，如果能对风险进行度量就能将风险价值转化成确定性价值。
这就 是时间维度。
那么空间纬度是资产在空间上的配置。
各种资产风险值不一样，不进行转换就 无法进行比较。
所以定价完了以后就是将它折成确定性等价。
所有的东西折算成确定性等价 后就相当于两个坐标轴，一个时间轴、一个空间轴，然后交点，沿着不同的轴就可以进行比 较，以交点为中心。
金融学同经济学有什么区别呢
我们国内的金融学都在经济学科下面，实际上两者有很大的 区别。
大家都知道经济学最重要是一般均衡分析，进一步细下去是供求分析法。
我们微观经 济学大家都学过，第一章是消费者行为理论，在各种决策下推导出消费者函数，最后在厂商 理论中推导出供给函数，供给需求确定均衡价格的数量。
在后面讲市场的时候，讲到完全竞 争市场，对个别人来说需求曲线同供给曲线。
完全竞争市场供给曲线是平的，但是结合成整 体，总供给总需求一定是这样的两条线。
可是在我们金融学上，我们也用一般均衡法，我们 也有一般均衡模型，可是供求分析法在我们金融领域中用的非常少。
你们在为远期、期货、 期权、互换定价时间见到过供求分析法吗
没有。
为什么，这是金融分析中很大的一个特性 。
金融产品的供给是谁供给的
如果你不假思索回答出来是金融机构，是不正确的，金融机 构只是一个中介机构。
需求者是谁
比如说企业。
实际上在金融市场上，任何一个企业既是 需求者又是供应者。
作为一个完善的金融市场，你即可买又可卖。
套利本身就是买卖的一个 结合。
实际上任何人在金融市场上都是供给者又是需求者。
而且没有一个行业在产品的同质 性上能同金融市场相比。
我们的产品看起来不一样，这是5年期存款、这是1年期存款，这是 外汇、这是股票、这是债券，听起来名称都不一样。
但是实质性内容都一样，是什么
“三 性”，收益性、流动性、安全性。
所有东西表面上不一样，但是最后都是这三个东西。
所以 金融市场、金融行业最大的特点就是金融的同质性。
这就决定了产品在供给上是充分竞争， 需求上也是完全可逆，完全可以替代的。
这就导致在一个充分发达市场上，供给和需求曲 线将是两条水平线，不会是经济学中的曲线。
所以金融市场均衡只有在两条水平线重合的时 候才会均衡。
而一旦这两条曲线离开的时候，价格不对，价格一旦出现偏离就会出现套利， 套利又迅速使两个曲线重合。
所以在金融上只有均衡线没有均衡点。
在金融上均衡点没有任 何意义。
期货合约、期权合约、互换合约只要自己跟自己签一个就好了，要多少就有多少量 ，我既做多头又做空头，假如没有交易成本的话，要多少就有多少量。
所以没有意义，我自 己买自己卖，到时候盈亏都是我自己的。
所以这样的一个独特的性质就导致在金融学中供求 方法很少用。
但是在我们货币银行学中还是有点用，例如利率水平的确定可能会用到这个东 西，但是在西方经济学里面非常多的使用，就导致了经济学中的很多东西就没法用。
一般均 衡我们在金融学中也在用，一般我们作学者的说消费投资的决策行为一定要找出他的目标函 数，给我们约束条件，最后我们再在约束下进行消费和投资的选择。
那投资里面如何选择， 最终也是按照一般均衡来的。
但是进一步分下去的话，跟我们经济学的分析方法就发生分歧 了。
所以金融学中最后就发现了用无套利分析方法。
因为所有人都可以用供给和需求，所以 就导致了维持市场均衡的力量就靠套利。
套利分析法在金融学中如此的重要，如此的实用， 由此导致金融学学者们可以自豪的宣称只要根据理论我们一旦做出来的东西就是对的。
在经 济学中，现实可能不符合，不符合就是我错了。
但在金融领域只要是你的计算没有错误，而 现实不符合你，那么你可以理直气壮的说是我对的，市场错的。
如果用无套利做出来的东西 ，如果扣掉税收和成本还不符合，允许有一定误差，还不符合的话，市场就给你一个套利机 会，白送给你一个机会。
套利是不用花钱不用冒险，就有可能赚得到利润，绝不可能亏的这 样一个结果。
所以当你发现市场与你不对的时候，你认真核对，只要你没有算错，你就永远 是对的。
如果市场是可以卖空，一个人的行为就可以导致市场上的价格和理论上的模型直到 吻合为止，直到套利机会没有为止。
接着讲金融学和会计学有什么区别。
会计学有很多的记账方法，一般按照历史成本的方式记 帐。
这个东西多少钱买的，比如说我把100万钱存到银行去，在会计学中我就少了100万现 金而增加了100万的银行存款，在到期前，在帐上都是100万，到期还本付息回来，变成我 的收入。
可是在我们金融不是这样看的，今天存进去，哪怕是没有交易但是价值每天变化， 如果利率高了，那么价值就下降了，利率低了价值马上就上去了。
所以会计更多的是以历史 的眼光来核算，而我们是以未来的眼光来看待。
在会计看来，我们到期只要是收回比你开始 支出多的都是赚钱，没有考虑机会成本，但是我到期只要银行还我肯定不会少于100万，但 是在金融上明天就会亏掉，所以金融是关心未来值。
它关心的东西同会计有很大区别。
在金 融经济学中讲无套利更多的是相对定价法，而其他学科更多的是用绝对定价法。
比如说股票， 传统的经济学认为很简单，股票就是未来的现金流给预测出来然后贴现，用什么来贴现呢
是用无风险利率吗
不可以。
金融学上最基本的原则就是贴现一个现金流，它有多达的风险 就要用与它相适应的贴现率来贴现。
这个理论无论是马克思还是其他西方学者都接受的，非 常完美，但是使用起来就一点用处都没有。
为什么没有用，首先让你预测明年的现金流可以 ，后年的现金流动凑合，大后年那是相当困难，5年以后的现金流动那就是没谱。
所以现金 流动预测谁也搞不定。
再说贴现率，要用与它相适应的贴现率，这个话好说，但是到底应该 是多少，那么西方的学者用了CAPM几十年到现在争论还是很大。
到底美国股市的预期收益 率是多少，谁也没有谱。
这两个因素就导致了绝对定价法不太好用。
但是相对定价法就不一 样了，根本不关绝对值的高低，我只管我们两的位置。
我们现在一起在地球上以非常快的速 度在宇宙中飞行，可是我们现在的相对位置不变。
也就是说，地球不管运转速度多快，你只 要在转，我就在转，因为我们俩有一定的关系，所以我们两的关系只能保持这么远。
最典型的是期货、期权，你的标的资产卖多少钱，我的价钱就能卖多少钱。
比如说远期价格，F=S*EXP（R*T），只要是现货价格知道、无风险利率知道、到期时间知道，远期和期货价格就一定知道。
这两者一定要保持这种关系，这就是相对定价。
我的整个想法是金融一定能创造价值。
通过四个途径：第一，将不流动的东西流动起来；第 二，把不安全的东西变的安全；第三，将不完美的东西变的完美；第四，将不完全的世界变 得更加完全。
金融主要通过这四个途径来创造价值。
首先我们看流动性，一句话就是让不流动的东西流动起来。
首先要问流动性有没有价值，如 果有价值，我们通过创造流动性就可以创造价值。
流动性能不能创造价值我们不回答，看看 流动性如何衡量价值。
如果能衡量出来或能举出很多例子来就说明流动性有价值，流动性的 价值大家马上能理解。
在中国最典型的例子就是国有股和个人股，什么东西都一样只差流动 性。
他们的价值最多的时候差十倍。
这就是能流动的股票和不能流动的股票之间价值的区别 。
好，我们现在看定期存单，大家觉得定期存单没有流动过，所以价值不变。
刚才说到 了定期存单的价值也是可以变化的。
由于没有人交易，没有这个市场的存在，所以就没有流动 起来。
于是我们就利用流动性有价值这样的观点为银行创新提供一点思路。
现在老百姓将钱 存在银行5年期存款，请问你们5年期存款有没有流动性
就看如何定义，什么是流动性，就 是及时变现的能力吗
不是。
它准确的定义就是希望能得到合理的价值及时变现的能力。
所 以当在市场上出售的时候，我们预测它的合理价值是多少，基本上能按照这个预计价值来变 现。
所以不能笼统说这个东西有没有流动，只能说这个东西的流动性好坏。
没有流动性是完 全可以变现的，比如说这个房子流动性差，我可以一分钱卖掉，马上变现。
所以都有流动性 ，只能说流动性的好坏。
那定期存款变现是好还是不好
不好，因为定期存款的变现主要有 提前支取，但是要受到利息损失，就算你只差一天，全部按照活期限，所以定期存款的价值 曲线是这样的，假如你今天存入一百万，五年到期就是一百一十三万，百分之两点几的利息 。
假如利率不变，我们简化的价值走向是这样的（画黑板），可是你一旦提前提取的话，就 只能按照活期，是一个水平线，真正的价值路径是这样，只有到这一天到期了媳妇熬成婆了 ，它跳跃了。
而提前支取就按这样的活期存款的斜率给你，所以他的价值路径是这样的。
这 就是变现带来的损失，越往后变现能力就越差，前面我干脆把他提出来了，越到期的时候损 失越大。
还有一个途径，抵押质押贷款。
你存款利率二点几，贷款五点几，代价也是很大的 。
除非你是差几天到期，你质押无所谓。
在中间你就尴尬，提前支取尴尬，质押也尴尬。
所 以流动性不好，导致大家不愿意选择5年期限存款。
又不能转让，现在实名制转让比较麻烦 ，所以没有办法。
那好，我为银行提供这样的建议，为了提高定期存款的利率同时为避免银 监局的监管，银监局要求利率一分都不能增加，增加了就踩了高压线。
那我做金融的跳过监 管很容易的，因为不能增加利率我就通过增加流动性嘛
如果在实名制度上可以绕过去的话 ，可以这样做，我吸收5年期限的定期存款，我承诺给客户，你随时可以将这个东西卖还给 我，按照一定的公式来办，如果利率不变的话，你每持有一天，我就按照这个曲线给你，你 存两年半我就给你这么多，这是一个纯理论假设。
你说现在怎么弄
这个问题不太大，请问 我把这一百万存近来，我把这些利息给他，比如说108万，这个东西我再卖给别人，比 如110万，有没有人要
抢着要，最长期限只有一两年的时间，但收益仍旧是2点几，而其 他存款的利息一年期才1.98。
银行没有损失，只要买回来转手抢着要。
银行没有成本、不 会损失，只是二传手的作用，何乐不为。
我经常跟银行讲，你们一定要处处为储户负责，能 为他提供方面，能节省他时间的，能最小代价使他收益增加的，只要对他有好处的事情你就 要去干。
客户的钱的主要来源而非在利率上一味的讲照顾，被人民银行一卡就没有照顾了。
而事实上银行让你多赚一点也没有问题呀，在这两年将存款收回来就完了。
我按照两年期利 率卖给他我中间还可以赚个利差。
所以你可以买卖存单，再不行你就在柜台上转让。
委托流 动。
今天谁要卖好了，放在我这里，我帮助你卖，一挂出去我想大家抢着要。
因为每天都有 人存款，这个东西的收益率比银行的高嘛。
肯定就有人买了嘛，顶多银行收点手续费。
为老 百姓性更好点，连手续费不收就更好了。
别人没有这样做，你这样做了所有的5年期存款都 跑到你这里来了。
因为这样就提供了完全的流动性，我的价值曲线只要在这上面我的竞争就 比别人强。
刚才说到了是完全竞争市场，银行这样做就可以吸引客户。
甚至从这个业务中你 还可以赚钱。
所以金融工程是一个运用性的东西，我们不要一天扎在数学堆里面出不来。
进 去还要出得来，想想它到处可行。
这是定期存款，那么资产方面呢也可以。
因为流动我就将 所有的东西流动起来，刚才讲了负债方，资产方面我贷款5年出去了，我需要钱怎么办，这 不能流动，要5年以后才能收回来。
因为不能流动性，所以我要求的收益率就比较高，否则 提供这么长时的不流动的东西，银行就要受损。
所以银行贷款利率就要比较高。
那我有没有 办法制造贷款的流动性
贷款证券化就是这样一个思路，在国外已经有了，大家听说过，学 过了。
那么在国内做起来很辛苦，原因在于建资产池、评估等方案很成问题。
还有你出售一 个贷款给资产池，然后作为收益的对象发放收益凭证，再交易受益凭证，这个本身可以创造 流动性。
但是在这个行不通的情况下，有其他的办法来解决流动性问题。
把不良贷款卖 托，然后信托发行受益凭证。
这个做法在国内已经很多很多了，我要指出的是这种做法没有 解决根本问题，而且会产生新的问题。
想想看，我是银行，你们是企业客户，这个贷款中有 一份人情，贷款是你们都要请我吃饭，我出于哥们意气贷给你，贷款以后一个是依靠法律约 束，另外一个是看我的面子你要还给我，有一份人情在，你不还我就对不起这份情谊。
人情 在中国是一个很重要的关系。
一旦贷款卖给信托公司以后，就同我无关了，你卖给信托公司 了，所以现在是信托公司的事情了，所以从人情上的牵制就没有了。
所以这一卖流动性问题 可能会解决，但是贷款回收率会下降。
另一个是流动性问题，你把贷款卖给信托公司，信托 公司发放收益凭证。
比如说5年贷款卖给你，你发放5年期限的受益凭证，老百姓来买这个5 年的收益凭证实在是不合算，要等到5年以后才能还本，中间可能有派息。
这个过程你们觉 得有创造流动性，实际上对银行来说它是卖的，本身是流动的。
可是这个行为本身没有创造 流动性，你这个流动性需要已经转嫁给别人了，由信托公司承担。
信托公司也没有承担，它 再发行收益凭证。
由谁去承担，由老百姓去承担。
老百姓最终持有的还是五年不能流动的东 西。
所以只是不流动的东西的一个交易。
本身并没有将5年不能流动的东西变得流动。
所以 我们给银行提个建议，银行可以这样做，让信托公司给他签协议，我们可以将银行的资产根 据我的需要卖一块给你，这是卖，同时我签一个回购协议。
我现在卖给你，同时我三年以后 、五年以后按照多少价格买回来。
这一买一卖的价差别就是利息。
信托公司有了这个回购协 议后就根本不关心这个贷款能不能收回来，所以这个贷款的管理还在银行。
我虽然卖给你， 但对外不宣布，所有的东西实际上都在我这里。
我依旧管理，这个客户仍然以为还是欠我的 钱，实际上还是欠我的钱，因为最后要回购，所以刚才讲到的问题不会出现。
回购协议签完 以后，钱不是已经有了吗，但是故事没有说完。
接着怎么做，回购买协议签完成以后，我钱 不是有了吗。
信托公司没钱怎么办
它照样发收益凭证，根据这样的一个收益来发凭证。
而 受益凭证不是没有流动性吗
由谁来发，由我银行在柜台上包销，不是代销。
代销你的信托 公司的风险就有了，能不能买出去。
包销就是我银行承担全部能不能卖出去。
这样做使得信 托公司仅仅出个名义，没有任何风险，所以信托公司收取的费用最小化。
所有的工作由银行 来做，银行利用这个桥来搞活。
然后包销后，受益凭证发出去还承诺这个收益凭证随时可以 销售回来。
我按照事先规定的公式随时承诺买回来，这一承诺就提供了收益凭证的流动性。
如果没有这个承诺，原来5年期的受益凭证客户要求4%的回报，如今有了这个承诺以后相当 于这个东西是活期存款，活期存款的利息是百分之零点几。
于是银行在发行这个凭证的时候 就不要4%的承诺收益。
就可以降低到百分之二、三，成本就大大减低了，给信托公司一点点 ，我看给它千分之五它也很满意了。
因为你没有付出任何代价，什么东西都是我帮助你做的 。
银行的贷款收益是五点几，这样一卖出去总成本可能只有二点几，把资金全部收回来，有 好的项目我再贷款。
所以就创造了流动性，银行本身的流动性管理就非常重要。
因为我自己 随时要兑付，所以要保证自己要稳健经营，避免出现流动性问题，所以做这个东西就产生流 动性管理的需求。
所以金融工程做什么，实际上就是解决这些实际问题。
我们那边的硕士生 和博士生分四个专业，一个是金融学，老的金融学货币银行学，一个保险学对保险，一个证 券是对证券的，而金融工程实际上是对所有的。
所以不要简单的将金融工程简单的理解成为 金融工程只对证券的，这个例子就说明金融工程在银行里面用处大。
在举个流动性的例子， 我们的目标就是将不流动的东西流动起来，我们的目标就是创造价值。
所以今天回去以后大 家就注意眼睛睁大了到处看看那里是不流动的，只有一样东西不要去找，就是稳固的家庭。
只有这个东西不要流动，其他都可以流动。
创造流动性就一定会创造价值。
所以判断那个改革方案好不能只判断他是否是改革。
有效控制风险，风险一定要管理，有很多例子。
举例互换。
现在你们平均年龄25岁，工作到 60岁还有35年。
现在你们基本上都没有钱，然而35年以后，有的人运气好，成为亿万富翁 ，有的人特别不幸成为穷光蛋。
这就是必然的，是风险。
现在你们都不知道你会如何，这就 是你面临的不确定性，现在做个最简单的假设，你只有两种状态，你要么是亿万富翁，要么 穷光蛋。
概率都相等，取期望是5000万。
这样你一生中不会高兴，你赚的钱要不断积累。
而美国人为什么这么潇洒，因为他退休的时候都有一个稳定的收入，所以钱都可以花出去。
所以中国人特别可怜。
年轻的时候有精力有时间没有钱。
到我们这样有了钱没有时间。
到退 休的时候有钱有时间，没有精力了。
美国人会很好的安排自己的一生所以幸福程度高。
美国 人单独的财富来说不会比我们高。
所以面临这样的风险我们要学会管理，第一参加社会保障 。
中国人的社会保障我们都不敢恭维，效率很底，所以不愿意。
那么我给你出主意，你们回 去班长将所有的人召集起来签订一个合约，你们 60岁的时候，将财产的十分一拿出来交 给班长，全部加起来，除以总人数100。
如果刚才的假定是正确的话，你们会有50个人是亿 万富翁，50个人是穷光蛋。
有钱人每人带1000万来，结果带500万回去。
而穷人带0来，但 是带500万回去。
你是亿万富翁，根本不在乎拿出500万去帮助同学。
如果你是穷光蛋，那 么500万对你来说就很重要。
为什么是10%，因为如果全部交纳=公，我不干了。
我就吃光、 喝光、用光。
所以人类的许多安排需要大家互相支持，讲信用。
如果最后有钱人不来了，来 的全是穷光蛋。
第三点是使不完美的变得完美。
有交易成本、税收卖空限制、管制的世界是不完美的。
所以你要绕开这些解决这些问题就行了。
Merton指出了交易成本的存在为金融机构提供了 巨大的舞台。
所以为了解决交易成本的问题才出现了基金。
你想想看，我为了分散风险，我 在购买股票上应该如何做，我东买一点，西买一点，我的一百万元钱要买那么多股票，这不 是很累吗
于是我就委托基金来做，只要买基金就可以了。
这就是组合投资。
你们学习 过CAPM，但是你们可能忘记了这是静态模型，CAPM告诉你的为了分散风险，应该组合投资 。
大家可能就简单的理解为我分散了就行了，我不用管它了，东方不亮西方亮。
实际上投资 组合要根据情况不断的调整组合。
在连续时间状态下每时每刻都要调整才能达到最优。
金融机构的产品是企业索取权的组合，实际上是一个中介，并不是最终的供给者。
所以这就是四个维度。
