什么格式的简历可以用邮箱发送
管，属于专业类联考的，联考普研与专业类联考，专业类联考主要是MBA、MPA、MEM、MEBA等相关专业。
那管理类联考的分数是怎么设置的
卷面结构:数学、逻辑推理、写作(论证有效性分析、论说文)，共三大部分，其中数学占75分，逻辑占60分，写作占65分，满分为200分。
分值分布:①数学(共25道单项选择题，问题求解15题、条件充分性判断10题，每题3分)共75分；②逻辑推理(共30道单项选择题，每题2分)共60分；③写作(共两篇，论证有效性分析1题30分+论说文1题35分)共65分。
2. 英语二卷面结构:语言知识运用(即完形填空)、阅读理解第一部分四篇、阅读理解第二部分一篇、翻译(英译汉)、小作文、大作文，共六个部分。
满分为100分。
分值分布:（1）综合填空(完型填空)20道，每题0.5分，共10分；（2）阅读理解5篇文章，25题, 每题2分，共50分；（3）英语翻译：英语翻译成中文，共15分。
（4）英文写作两篇：大作文和小作文（大作文15分+小作文10），总共25分。
在联考中，数学还是很重要的，多年的培训经验，数学能不能考高分直接影响着联考能不能通过，数学的笔记占比在三分之一，都是选择题，最近几年时间，联考的难易度越累越大，主要是联考人数越来越多，联考通过的分数也是越来越高，如果毕业多年的考生，最好的方法还是需要提前做好复习计划，找好的培训机构进入学习。
有没有什么写得好的关于心理学方面的书呢
心理学方面的好书，推荐如下： 《走进心理学》威廉•E•格拉斯曼\\\/玛丽莲•哈达德 复旦大学出版社2012-9 孙时进 等译； 《社会心理学笔记》 [中国] 王东 商务印书馆有限公司 2012年10月； 《心理学与生活》 [美] 理查德.格里格\\\/菲利普.津巴多 人民邮电出版社； 《怪诞行为学》[美] 丹.艾瑞里 中信出版社； 《拖延心理学》[美]博克\\\/[美]袁 中国人民大学出版社； 《乌合之众》[法]古斯塔夫.勒庞 中央编译出版社。
《发展心理学》：研究人从胎儿出生到年老死亡的成长和发展的全过程。
《学习心理学》：探索人是如何发展成为如今的状态。
研究人类和动物的学习发生过程和原因。
《人格心理学》：关注包括人格特征、动机和个体差异。
《感觉与知觉心理学》：研究人类怎样感知周围世界，如正在研究人类是如何识别面孔的。
《比较心理学》：研究和比较不同种系的动物行为。
《生理心理学》：研究行为与生理过程之间的关系，特别是神经系统的活动。
《认知心理学》：主要研究思维问题，试图了解推理、问题解决、记忆及其他心理过程与人类行为的关系。
《性别心理学》：研究男性与女性之间的差异，探索生理因素、儿童扶养过程、教育、社会刻版印象等各种因素对性别差异的影响。
《社会心理学》：研究涉及态度、说服、骚乱、顺从、领导行为、种族歧视、友谊、婚恋等问题。
《文化心理学》：研究文化对人类行为的作用。
《进化心理学》：研究人类在历史长河中各种进化方式对行为的影响。
如男性与女性之间的配偶选择方式。
《临床心理学》：主要研究心理健康和心理疾病。
《学前儿童心理学》：学前儿童心理学是研究从出生到入学前的儿童心理发生发展规律的科学。
《行为心理学》：研究有机体用以适应环境变化的各种身体反应的组合。
《犯罪心理学》：研究犯人的意志、思想、意图及反应的学科。
注：心理学 心理学是一门研究人类的心理现象、精神功能和行为的科学，既是一门理论学科，也是一门应用学科。
包括基础心理学与应用心理学两大领域。
心理学研究涉及知觉、认知、情绪、人格、行为、人际关系、社会关系等许多领域，也与日常生活的许多领域——家庭、教育、健康、社会等发生关联。
心理学一方面尝试用大脑运作来解释个体基本的行为与心理机能，同时，心理学也尝试解释个体心理机能在社会行为与社会动力中的角色；同时它也与神经科学、医学、生物学等科学有关，因为这些科学所探讨的生理作用会影响个体的心智。
心理学家从事基础研究的目的是描述、解释、预测和影响行为。
应用心理学家还有第五个目的——提高人类生活的质量。
这些目标构成了心理学事业的基础。
《俄狄浦斯王》原作是小说还是戏剧
剧本是一本书还是一篇短文
另外的一些古希腊悲剧呢
是古希腊三大悲剧家索福克勒斯的悲剧之一注意 古希腊的戏剧载体为诗体目前存世古希腊悲剧欧里庇得斯 存世18部《独目巨人》 《阿尔刻提斯》 《美狄亚》 《赫拉克勒斯的女儿》 《安德洛玛刻》 《希波吕托斯》 《赫卡柏》 《特洛伊的妇女》 《在陶洛人里的伊菲格纳亚》 《厄勒克特拉》 《海伦》 《伊翁》 《腓尼基的妇女》 《俄瑞斯特斯》 《醉酒的女人》 《伊菲格纳亚在奥里斯》埃斯库罗斯 存世7部《被缚的普罗米修斯》 《波斯人》 《祈援女》 《七将攻忒拜》 《阿伽门农》 《奠酒人》 《报复神》索福克勒斯 存世7部《埃阿斯》《俄狄浦斯王》《安提戈涅》《厄勒克特拉》《特拉喀斯少女》《菲罗克忒忒斯》《俄狄浦斯在科罗诺斯》
【求职投行】投行需要什么样的人 详细??
在仔细研读、消化和吸收后，他需要分析出这些新闻将如何影响客户投资 组合（Portfolio Holdings）中的资产，将自己对信息的领悟与见解传递给客户。
投资银行家常常是每周平均工作50 到90 小时、不分昼夜、黑白颠倒的生活。
所以一旦进入 这一行，你就必须对自己的生活方式高度自律，做好长期奋斗的心理准备，调整自己的生 活节奏，尽最大努力获得学习经验，保持坚持不懈的专业精神。
工作人士的观点： 自去年第 4 季度开始，中国企业的海外公开发行成为全球焦点。
2003 年，中国人寿成为全球 IPO 集资额最大的公司。
今年，市场也预计中国大陆的公司在海外筹集约150 亿美元。
随着 越来越多的上市活动，投资银行更是忙得不可开交，不少投资银行都表示要增加人手。
根 据人力顾问公司 Hudson 的调查，有超过一半的金融界企业都打算在 4 月至 6 月扩充人手，但 投资银行最需要的是什么人呢
让我们先来看看业内人士是怎么看待这个问题的。
在Hudson 任职银行及财务招聘组长的卓东樱说：????现在投资银行最渴求有丰富经验而又 懂中国国情的人，能说普通话当然最好，但对中国的国情及企业的了解也非常重要。
所以 ，海归派和香港人在这方面都有优势。
摩根斯坦利的副总裁，负责亚洲人力资源调配的韦文翰说，投资银行最基本的要求是，求 职者要有好的学业成绩，因为成绩代表一个人学习的能力及潜质。
由于中国商科毕业生比 比皆是，一个MBA 学位也逐渐变成必需了。
不过，他提到中国的学生有一个通病，就是只着重学习的表现。
可惜，拥有一张满分的成 绩表，并不代表一个人能成为出色的银行家，一份均衡的简历才是银行最想看到的。
投资银行是充满竞争的行业，能力、热诚及目标当然重要，但创造力及忍耐也是不可缺少 的。
除了学业上有好表现，投资银行也喜欢一些也在其它方面有成就的人，例如音乐，艺 术或体育。
一个有才华的人，代表他是一个充满热诚的人，这种热诚往往能够在事业上帮 助他们。
在投资银行工作了七年多，现于香港ING 担任地产分析员的李智颖是这么认为的：希望加入 投资银行的人，要有心理准备这将会是一份竞争及压力均非常大工作。
每天至少要工作12 小时，除了要对自己负责的行业及公司有很深入的认识外，也要掌握整个社会的经济发展 ，因为每一件看似简单的事件，每一个普通的数据都可能对地产业带来重大的影响，而客 人就依靠你的判断去做买卖。
这是一个充满挑战的行业，但也是一个很奖罚分明的行业。
5.2.投资银行青睐哪些人才 a 强大的人际交往与领导才能 摩根斯坦利中国首席执行官竺稼先生曾形象地说：“我们希望所有的人都既能做‘方’的 事情，也能做‘圆’的事情。
”可见，在各种情况下都能与客户进行良好的沟通，并最终 解决问题的人相对容易进入投资银行人才搜寻的视野。
b 出色的学习与逻辑思考能力 应届毕业生获得录用后一般会从初级职位做起，如笔头的信息收集、整理和分析，工作量 和工作压力相当可观，如果不具备缜密的思维能力和快速采集分析信息的能力，很难适应 。
日后如果能够依然保持这种能力将可以游刃有余应付激烈的竞争。
c 良好的基本素养和专业知识 顶级的金融机构一般并不对人才的专业背景进行限制。
正如美国许多优秀的投资银行家并 非金融学、经济学出身，但是具备相当的金融知识，能够熟练运用金融分析工具，具备很 强的分析能力是他们的共同特点。
d 充沛的创造激情与工作能力 金融是智力产业，正如竺稼先生所言：“作为一个服务性行业，没有高精尖的技术和机器 ，但要区别于其它公司并在竞争中取胜，最大的砝码就是人才
”金融业务有时非常复杂 ，之前可能没有人尝试过，这就需要团队成员具有足够的创造力和想象力。
e 饱满的成功信念和制胜勇气 金融业充满了挑战，在激烈而漫长的竞争过程中，必须始终保持昂扬的斗志、充足的信心 ，以及不畏艰难的勇气。
事实上，在正式进入任何一个国际知名金融机构之前，繁琐的书 面申请程序和笔试、面试等活动已经将那些眼高手低、毛躁虚浮的人屏蔽在外了。
f 兼备全局意识与实干精神 金融业不需要夸夸其谈的空想家，踏实肯干是任何一个阶段必须保持的本色。
初入顶尖金 融机构的人工作起点都很低，即使是ＭＢＡ毕业生。
但对于一个对未来有规划的职业人来 说，起点正是学习的良机。
和同事的谈论，与客户的商议，并非小事，你应当从中渐渐清 楚自己要做的是什么，并在工作中对全局有一个思考和把握。
6. 南大人的竞争对手 6.1.竞争对手在哪里 过去几年，华尔街的顶级投行在大陆一般只招四个学校的学生：清华、北大、复旦、交大 。
能去顶级投行的，都是牛人中的大牛。
即使是北大，清华，复旦中的超级牛人，也不一 定有把握进这些地方。
而近两年以来，随着投行业务在中国的扩张和对人才抢夺的激烈加剧，情况则发生了一些 变化，这些顶级的投行开始在北大、清华、复旦之外的学校招兵买马。
虽然名额不多，但 是南大学生应该注意到这个趋势。
一方面南大有实力输送这样优秀的毕业生进入这类机构 。
另一方面，投资银行招收南京大学的学生也代表他们对南大的尊敬，从而带来一种向企 业宣传的作用。
其实光华、清华的毕业生也不是个个都这么好工作的，至少有一半的人最后只能找到四大 会计师事务所这样的工作。
而且，如果本科阶段不是名校的，最好不要寄太大希望通过读 研就能一步升天，许多国际大投行和海外名校非常看重本科资历。
当然，除非你特别优秀 上财vs 复旦: 上财是上海财经类专业学校里的Number One，但因为复旦利用名校优势频频挖角，上财师 资有流失迹象。
金融方面尚有戴国强坐镇，经院新添田国强这位大牛，上财吹响反攻号角 ：江湖传言，上财金融投资方向肯定强于复旦，货银与国金方向嘛???? 但是还是要重审一点，国际投行对血统要求相当高，复旦的毕业生在进入国际投行时还是 或多或少占有一些优势的。
我们的调查仅提供参考，是选择上财还是复旦
还是要依照个 人实际情况而定。
在北京，除了选择北京大学和清华之外，位处五道口的人民银行研究生部具有很强的竞争 力。
“五道口”是金融圈对中国人民银行研究生部的俗称。
再有中国人民大学的毕业生也 具有进入投行的资格。
6.2.竞争对手的优势 当我们研究那些北大清华具备实力进入顶级投行的毕业生的面试经验体会（简称“面经” ）时，几乎能看到他们也曾经面试过最好的跨国咨询公司。
实际上，我们的竞争对手具有 的优势，同我们进行管理咨询行业研究时总结出来几乎一样，所不同的是他们具有接触GS （Goldman Sachs）, DB（DEUTSCHE BANK）这样的顶级投资银行的机会。
1．地缘优势 顶级投资银行在中国的业务虽然范围广泛，但是他们在中国总部却主要集中在北京，上海 一线。
因此在上述城市的名校毕业生在应聘方面可以抢占很大先机。
这也是南大学生应聘 的劣势之一。
2．英语优势 投资银行招人最重要的一点是应聘者必须具备非常skilled 的英语能力，口语要说得地道， 英语思维要敏捷。
这从他们的面试过程中可以感觉出来，因此，如果你的英语不是很好， 建议首先要回去好好努力了。
我们那些来自上海北京的对手，他们的生活环境非常国际化 ，同时从小就有很良好的英语教育条件，因此在英语能力方面要比我们强。
3. 职业化优势 那些北京，上海的对手们，无一例外的具备在AA，PWC 这样的大公司实习的经历。
这种经历 也直接造就了他们后来的职业化潜力，这是一个软优势。
因此，如果想在和他们的竞争中 占优，首先要摆脱自己的书生气，广泛接触面向社会，提升自身的职业素养。
4. 更宽的视野 我们的竞争对手大都在处在北京上海这样的国际大城市。
作为在学校的佼佼者，他们平时 所接触的机会和平台更加能开拓他们的视野和增强他们的自信。
与南京大学的同学相比， 他们能够更加容易的接触大公司，见识大场面、大人物。
当他们说出自己曾在某家一家国 际银行的同时，也许我们许多人是第一次听说这家公司的名称。
7.国内外投行简介（详见PDF 完整版） 7.1.国外 7.1.1.传统投行 高盛（The Goldman Sachs Group） 美林证券（Merrill Lynch & Co.，Inc.） 摩根?斯坦利?添惠（Morgan Stanley Dean Witter） 雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings） 瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston) 美国嘉信理财公司(Charles Schwab & Co., Inc. ) 麦格理银行集团 里昂证券（CLSA） 7.1.2.综合性银行投行业务 摩根大通(又叫JP 摩根，JP Morgan Chase& Co) 花旗集团（花旗环球金融有限公司） 德意志银行（DEUTSCHE BANK） 7.2.国内投行 7.2.1.合资投行 中国国际金融有限公司、中银国际、中银国际亚洲有限公司、中银国际证券有限公司 华欧国际证券、长江巴黎百富勤证券、高盛高华证券、海际大和证券有限责任公司 7.2.2.证券公司 国泰君安、国信证券、中信证券、海通证券、招商证券、兴业证券、西南证券、申银万国 证券、光大证券、湘财证券、香港大福证券集团有限公司 8.投行职业生涯 8.1.在投行的职业发展道路 首先，进入投资银行的途径通常有两种：途径之一，认识圈子中的人，有他人推荐或者介 绍；途径之二，校园招聘。
从级别上来讲，从低到高大致有这些层次： Analyst（分析员，一般国外名校本科毕业、或者国内名校本科\\\\研究生毕业） Associate（经理，从分析员升任或从国外名校MBA 招聘） VP（副总裁，从经理升任） Director（董事，从VP 升任） Managing Director（董事总经理，从Director 升任）。
上述称谓不同的银行有所不同，但本质相通。
一般来说，每一级别之间大致相差三年的工 作经验，按资升级。
越往上，人才在不同银行之间的流动情况越普遍。
从功能上来讲，投 资银行的人大致分为做客户关系管理的和做业务实施的。
前者一般相对应的级别比较高， 通常VP 和以上为主；后者虽然各级别的人都会做，但是主要工作集中在Analyst 到VP 这几个 级别。
进入投资银行业后，通常情况下，你应负责把你接受的每一个项目及时做好，无论是写报 告、绘制电子表格、谈生意、做研发还是制定工作计划。
然后，一旦有机会接触客户并参 与创造利润，如果你能为公司谈成生意，回报将相当丰厚。
如果你已经成为高管（通常为 董事，董事总经理及更高层管理人员），你必须要承担更多的风险。
在这种职位上不能很 好地胜任工作的人，就要被迫离职。
简单而言，如果想做到Director 以上或者做客户关系 管理，即拉业务为主，要么你从底层爬上来，积聚了良好的专业素质、客户服务经验以及 广阔的人脉，要么是因为家庭的背景，或者行业的长期经验和人脉。
其它可能性不大。
8.2.投行职位介绍及能力要求 Trader 交易者，投行中最诱人的工作 Finance 就是把那些交易数据入账核对 Tech 就是支持所有的系统，包括网管，DBA Research 就是定期得出一些不知道有没有人看的报告 Sales 就是去那些大企业让他们把钱给你管理 Hr 人力资源管理部门 投行目前在中国大陆的业务主要还不是front office 的交易，基本就是IPO， 或者resear ch 等back office 的工作，顶级的trader 中国人能做的很少，能做事务性的工作就很好了。
在欧美发达国家与地区，许多大学毕业生在刚进入投资银行时都是从分析员做起。
要想成 功地做好这个工作，必须具有特别的技能，如处理电子表格技能和思路清晰地分析问题， 接下来才有可能会成为高级经理。
这需要同样的技能，只是要求更高一些。
在事业的中期 ，你的成功取决于你能否和客户交流并顺利做成交易的能力。
同时，还要了解市场情况， 政治和宏观经济情况以及运作机制。
投资银行的一些工作要求很强的数学功底。
如果你数 学很好，不妨考虑在理工类学科中再拿一个更高的学位（如随机演算和微分方程学），然 后继续在财务分析和股票评估等学科中选修几门更深的课程，最后在华尔街申请一个研究 部门。
在大多数分析员的工作中，正确地分析财务数字是非常重要的。
如果你想成为一个 证券分析师，你必须努力获得CFA（注册金融分析师）职称。
如果有一天，你有志成从事融 资业务，并成为公司财务分析家，你最好再考虑一下考取CMA（注册管理会计师）。
至于Trader，很难说怎样才能成为一个优秀的交易者。
但至少你必须能充分了解市场，反 应迅速，从而做出准确分析。
建议你读一下所罗门兄弟前交易员迈克尔-刘易斯（Michael Lewis）的经典之作《说谎者的扑克牌》（Liar’s Poker），你会学到很多有关交易领域 的知识。
同时，在投资银行中获得成功的关键是团体协作。
能够将每一个人团结起来，共 同为客户服务是一个巨大的挑战，并且回报很可能非常高。
有科技和法律背景的员工对投资银行来说价值很高：科学家可以从事任何类型的工作，从 计算金融衍生产品到生物工程学；律师则可以协助设计新型证券，进行租赁经营并用他们 杰出的分析能力与客户交流。
“学会推销自己”是成为银行家的基本功。
进入投资银行业的关键是关系网——也许你早 已被这种关系网所吸引，但如果你还不具备，就应迅速建立自己的人际网络。
8.3.投行各个部门的工作内容 企业融资（Corporate Finance）——如果你在企业融资部门，应该帮助公司为新的项目和 以后可能有的项目集资。
你应该能够做到通过资产、负债、可转换证券、优先证券或衍生 证券等方式确定客户所需的资金数量和构成。
并购（M&A）——使一个公司购买另一个公司的交易是许多投资银行资金收入的一个重要来 源。
如果你从事这类工作，应该成为客户的咨询者，为交易估值、创造性地确定买卖结构 ，并协商对自己有利的条款。
高盛和摩根斯坦利是世界公认的并购领域里的领先者。
项目融资——项目融资的范围正在迅速扩大，包括为公司或政府主要的资产负债表上提到 的基础设施和石油资产项目筹资。
瑞士信贷第一波士顿和德意志银行在这一领域非常活跃 。
项目融资交易已经成为将外资引入发展中国家的最主要的渠道之一。
交易——投资银行中一些最令人羡慕的工作往往是交易。
交易员的责任是在商业银行、投 资银行和大型机构投资者中进行资产、股票、外汇（简称Forex 或FX）、选择权或期货的 买卖。
交易是一件复杂的工作，因此要求你具有全面的市场知识、金融工具和心理直觉。
结构化融资——包括金融工具的创新，以便重新将资金流入投资者中（作为有资产支持的 证券）。
如果你能同时具有绘制电子表格、会计和法律的技能是非常有利的。
????9.南大学生如何获取能力 应获取尽量多的这方面信息，我们推荐各大高校的bbs 上以及网上的一些个人blog，各职业 网站（推荐如bbs.yingjiesheng.com）的咨询公司讨论区等。
通过对面经的参悟，一方面你可以比较出什么 是你需要努力的方向，另一方面也是你对成长过程进行衡量的标杆。
另外你还可以了解到 咨询公司对人才要求的最新动向。
在职业选择的过程中，应充分的分析自己、分析行业、分析目标公司，了解自己的兴趣和 优势所在。
有些人的background 适合金融行业，有些人的 background 则适合咨询，其它人 就可能适合industry 等等。
成功的路有很多，适合自己的就是最好的
如果你有志于从事 投行事业，也愿意付出很多努力，那么你可以从以下几个方面提升自己的竞争力： （1）英语水平 投资银行对英语的要求很高，尤其是外资投行，对英语的考核贯穿于整个应聘流程：简历 （英文书写）、笔试（全英文或半中半英文解题）、面试（口语）等等。
提高英语水平TIPS： （A）平时多看American Movie 和soap opera，一方面留意他们的习惯表达方式和语音语调 ，培养自己的语感和兴趣，另一方面注意模仿和学习，大声的说出来。
（B）争取达到就任意的Topic 准备一会儿，就能做3 到5 分钟presentation 的水平（越来越 多公司在面试中采取这种方式）。
可供参考的练习方法：听Crazy English 杂志的一篇文章 ，就里面的主题给自己提问，然后再用自己组织的语言回答，即一人分饰二角。
（C）积极参加英语角，或英语爱好者同盟。
如周六鼓楼英语角，我们学校每周日晚7 点在 大学生活动中心一楼多功能厅举办的英语角和口语口译同盟等在南京的沙龙或俱乐部（其 中分为南大人自己办的和校外资源）等。
（D）有选择性地参加英语考试，如 TOEFL，GRE，GMAT，剑桥商务，高口等。
许多投行在申 请时会让你填有没有参加过ETS 的考试，如果考得好的话，有利于拿到面试机会。
（E）有针对性的准备。
投行的面试提问主要包括general questions、behavior questio ns 和technical questions 等，有些问题肯定是要准备的，如introduce yourself， why investment banking， why DB， ML， GS， MS， UBS??， why do you think you are qualified to be an investment banker 等。
关于个人品质方面，不同的投行公司文化不 同，侧重的candidates’ quality 也不一样，有必要就投行关心的诸如analytical skill s， teamwork; spirit， leadership potential， innovative， problem solving ski lls，communication skills 等每个准备两到三个例子。
此外投行面试非常看重你过去的经 历，如出国交流、相关实习、所学课程、课外活动等等，找工作期间，最好能找些志同道 合的朋友成立小组，模拟面试，互相提建议。
（2）实习经历 投资银行非常看重实习经历，最后拿到投行offer 的人很多都有暑假在投行实习的经历。
就 实习本身而言，一方面可以丰富你的经验，另一方面如果你是在知名跨国公司实习也可以 证明你比别人更优秀。
努力进入一个好的公司实习往往会让你在下一次机会来到时处于相 当有利的位置（虽然第一次总是比较难的）。
如果你拿不到投行summer intern 的offer， 那么可以考虑去相关的公司实习，如知名券商、基金、咨询公司，四大会计师事务所等。
寻找实习的机会，一方面可以通过熟人介绍，如老师、校友、学长、朋友等等，另一方面 应充分利用网络资源，如去各大投行的网站，关注summer intern 计划，充分利用小百合和 各高校BBS 的信息资源。
实习贵精不贵多，应尽可能和你未来的求职方向相统一。
（3）投行专业知识 外资投行不同部门和职位对专业知识的要求很不同。
如果是fixed income 部门，那么数学 或工科专业，并修过相关课程、做过相关研究或项目的同学会有很大优势；如果是financ e，那么财务专业和相关知识是很有用的；如果是传统投行业务，那么更看重应聘者以往经 历中所体现的基本素质和潜力。
如何提高专业知识
平时注意多积累，学习corporate finance，accounting， financia l engineering 等课程，掌握基本的概念和理论，如MM 定理，CAPM，公司定价等等。
关注财 经网站（wall street journal， bloomberg， businessweek， ft， 和讯，新浪财经等 ），跟踪市场动态（如最近的IPO，并购deal），了解宏观经济动态（如加息、汇率、证券 市场等）。
如果你确实专业知识扎实，在将来的面试中会传递给面试官一个信号，即你确 实对这行感兴趣，并且投入了巨大的精力，她\\\/他会发现和你有共同语言。
投资银行看重的qualification： 成功案例 背景：南京大学计算机系2001 本科 收到Goldman Sachs (Tokyo) Technology Division 的OFFER 经验分享: 1）英语口语：就专业知识和技能方面，觉得我们南大同学比上海几所高校的同学不输什么 ，如果有差距，大概就在英语上面了。
2）多读外企面经：因为宝洁的托业考试和我考TSE 冲突，所以就放弃了对宝洁的申请。
但 事先读宝洁面经作的那些准备后来还是起到了很大的作用。
3）作充分的调研：以前读面经的时候看到有师姐为了应聘IBM，打出来的资料有好几厘米 厚且熟背之，偶pf 的不得了。
所以在应聘高盛的时候，我把它的网站也是认真翻了翻，必 要的话，就把一些资料打印出来。
4）把握问问题这个机会：每一位面试官在最后都会给你提问的机会的，一定要好好把握。
一来增进你对公司和职位的了解。
二来也表现你对公司的关注和认识。
5）多点耐心：参加高盛的面试，两个部门，我先后和近二十个面试官谈过话。
从宣讲会到 录取，历时一个月，比较费精力。
这只是一家公司。
如果同时参加多个公司的笔试面试， 所需要的精力就更多了。
大家找工作前要做好心理准备，安排好学习时间。
多些耐心和信 心，总会有满意的结果的。
6）You need to let them like you:我一高中同学今年剑桥毕业，也在找银行类工作，我 向他咨询面经的时候他这么说“You need to let them like you.”我后来的体会让我觉 得把这句话作整个面试的指导思想也不为过。
7）面临抉择，多作思考：我从暑假开始到大四上学期，经历了很长一段迷茫期。
希望后面 的师弟师妹们也能够多花点时间在这个问题的思考上，选择出适合你们的职业道路。
投行访谈 访谈一：高盛Beyer 的对师弟师妹们的建议 Beyer 是南京大学电子系2003 届研究生，拿到高盛东京Technology 部门的Offer。
SCDA：请谈一下你的大学和研究生发展历程 Beyer：99 年高考后，因本专业较为热门的发展态势以及那一星冠冕堂皇的兴趣所在，便来 到了南京大学电子系学习。
入学时的我淹没在众星的璀璨之中，高考成绩也就刚刚够拿个三等奖学金。
浦口大一的生 活有点像是高三加，离想象中的大学生活太过遥远。
没有太过丰富的校园生活，只是麻木 地看书学习，与舍友臭味相投地贫嘴。
刚入学便开始憧憬放假的日子，为学期末的一天天 临近欣喜不已。
虽然最后奖学金升级为一等，但对于今后的人生规划，基本没有想法，可 谓天真得相当没有理想。
Beyer：大二的时候经历了一个重要台阶。
那个时候结识了几位志趣相投的朋友，与朋友混 在浦口的日子里，我内向腼腆的品性得到了极大的释放。
结队参加数学建模竞赛，令我初 尝团队合作的巨大魅力；继而被赶鸭上架，竞选年级长，也因机缘巧合成功当选，于是便 “绝望”地觉悟到已无可退缩当然，结果于我并非重要，三年间履职的过程对我而言才是 巨大的挑战，这是一次从羞赧到自信的蜕变过程。
这一点对于后来的大学生活起到了极大 的帮助作用。
求职的目标明确：商业与技术间的绝佳平衡。
随着求职的深入，有了相关面试体验以 及对各类型公司的进一步了解，我逐渐领悟到有些领域可能确实不适合自己的性格特征， 从而更将求职的重心向自己喜欢的领域倾斜。
在挥别了咨询业和某快速消费品企业的终面 之后，终于等到了心仪的offer，也因此遗憾地放弃了后来的某软件公司的机会。
????（详见PDF） 对于师弟师妹们的建议： 1.了解暑期实习机会的意义，努力争取顶尖公司的实习机会。
2. 做好充分准备，迎接10 月求职大潮 3. 申请不同类型的公司，简历做相应的调整。
4. 多多留心各大BBS 站点的Job 版 5. 不要将自己狭隘地禁锢在对学分绩和奖学金的追求中 6. 注意培养自己的英语口音。
7. 自信 + 诚恳 + 耐心 访谈二：SCDA 重点推荐——Laolanmao 论投行 Laolanmao 是南京大学商学院金融学系2003 级硕士，2003 年本科毕业于天津大学，2004-20 05 年在南京大学—霍普金斯大学中美文化研究中心学习一年，曾在美国晨星（MorningSta r）咨讯公司、亚洲开发银行和麦格理(Macquarie)银行北京投行部实习。
SCDA: 师兄您好
这次非常感谢你能抽出时间接受我们的访谈。
Laolanmao：不必客气，大家随便聊聊，我会知无不言、言无不尽的，希望对后来的师弟师 妹能有所帮助。
SCDA: 当看过师兄对我们第一稿的修改意见，我顿生佩意，师兄对投资银行的情况了解很 多，给了我们那么多很有价值的批注。
那师兄平时是怎么积累这些信息的呢
Laolanmao：这个主要是得益于我在麦格理四个月的实习吧，使我有机会真实的感受到投资 银行是怎样运作的，另外由于我是金融学专业的学生，自然对这方面的信息比较关注。
大 家如果想多了解一些关于这个行业的东西的话，可以自己找些书来看，可以是金融学方面 的教材，或者是财经杂志，甚至是一些小说之类的“闲书”，它们文笔生动诙谐，可能更 容易理解。
这里我比较推荐两本“闲书”，一个叫Monkey Business: Swinging Through the Wall Street Jungle，中美中心图书馆有英文版，国内有中文版，叫《华尔街追梦实 录》，机械工业出版社出版，讲的是美国两位名校MBA 毕业生进入华尔街大牛投行做assoc iate 的工作经历和心路历程，详细介绍了投资银行部（IBD）工作的方方面面，且文笔十分 幽默，令人读之不忍释手。
读了后会对IBD 的工作内容了然在胸。
瑞士信贷第一波士顿的一 个associate 曾在北大宣讲会上大力推荐这本书。
另外一本就是很有名的Liar’s Poker， 网上有电子版，找不到的同学可以向我要，也有中译版。
这本书描述的是投资银行另一重 要部门销售交易部（或称固定收益部，FICC）的生活，并记录了1980 年代华尔街锋头最劲 的所罗门兄弟由盛到衰的历程，是了解FICC 不可多得的好书。
另外推荐一篇经典中的经典 文章：光华金融的Tow 写的《生活：依然奔跑在路上——Tow 的求职之旅》。
这篇文章不仅 是介绍如何求职投行的最佳指南，更是一篇充满激情的励志奇文，读后很难不为其打动。
SCDA: 我们怎样找到理想的实习呢
Laolanmao：我们南大和北清复交相比，地理上的劣势实在是太大了，再加上校友网络不如 他们强大，这就决定了我们要想找到和北清复交的同学一样好的实习，就必须比他们付出 更多的努力。
我认为，找一个理想的实习，最大的秘诀就是： BE PROACTIVE， PROACTIVE and PROACTIVE
Laolanmao：通俗地说，就是要动用一切资源、想尽一切办法、丢下面子、“厚颜
哪位有《经济观察报》2010年全年的PDF版啊，能不能给我传一份全年的
——汇率与货币系列评论之一 周其仁 经济观察报 2010年4月19日星期一 汇率者，货币间的市场之价也。
譬如近来又吵得沸沸扬扬的人民币汇率，无非就是多少人民币换一美元的市价问题。
以变动的趋势着眼，用比今日之汇价更少一点的人民币就可换得一美元，人民币就是升值了。
反过来，用更多的人民币才换得同样一美元，人民币则贬了。
市价有什么好吵的呢
在日常生活里，你我不是天天要进市场，时时要与市价打交道吗
经验很真实：早餐之价不要吵，铅笔文具之价不要吵，衣帽鞋袜之价也不要吵。
市场之道，可以讨价还价，但不需要吵。
讲不成价钱也好办，买卖不成仁义在，还有下回哩。
从没见过“白菜升值派”，隆重其事写下白菜应升值的理论及其政策主张的——卖白菜的只要对其他买家的光顾信心满满，不改口自己的出价就足够了。
是不是汇率涉及与老外的生意，所以就非吵不可呢
也不尽然。
今年1月到达沃斯开会，来回搭乘德国汉莎航空的班机。
我的立场，摆明是希望自己口袋里的人民币对汉莎机票升值的。
无奈寻来比去，同等条件下没有他家航空公司可选，只好屈从对方——那分明是可恶的人民币贬值派。
相比之下，成都远郊的农民比我本事大：他们也是人民币对可口可乐汽水的升值派，却足不出村就可以在小卖店里购得只有城市销价五分之一的可口可乐。
胜利可不是吵来的，那只是因为其他竞争者逼得可口可乐不敢多要一分钱
市场之价为什么无须吵
我的理解，市场其实是一套靠行为定价的游戏。
天下买家大同小异，差不多个个都是自己持有货币的天生升值派。
卖家也大同小异，都是顾客手持货币的贬值派。
问题是，市场里的升值贬值不需要吵，大家出价就是了。
横竖买家与买家争、卖家与卖家争。
至于升值派能不能赢，决定的因素是卖家营垒的竞争程度是不是压过了买家营垒的竞争程度。
若是，吵不吵无所谓，买家所持货币终究要升值；若不是，吵得再凶，买家的货币也挡不住对卖家的商品贬值。
这是说，凡能够以行为定价钱的，吵闹就多余了。
从这点看，市场就是以出价竞争的行为代替口水和政治辩论的一套制度。
是的，古往今来，自发的市场熙熙攘攘，但绝不吵吵闹闹，更不是好勇斗狠之辈喊打喊杀的好去处。
不是市场里没有利害关系，无论中国人与中国人，中国人与外国人，还是外国人与外国人，买卖各方的利害分歧与生俱来，这点亘古不变。
但是，在市场制度下，可以出价定胜负，吵闹实在多此一举。
人民币汇率究竟中了什么招，要这样吵了又吵
远的不提，1997年亚洲金融危机，过不了多久就传来“国际声音”：人民币不要贬。
五年后，国际呼声转为“人民币要升值”，而同情中国的老外学者，一般说升值绝不可取。
国际上开吵，国内也跟着吵，升值派与不升值派营垒分明。
也有学者开始主张人民币绝不能升值，等到政府决定于2005年7月开始小步升值，又说缓升也许是必要的。
再过三年，全球金融危机横扫神州大地，人民币升值之声让位于全球救市。
不过还真有人倒算，人民币升值是比美国金融危机还要厉害的中国经济杀手
又过了一年，后危机时代幡然来临，人民币升值的呼声重起。
这回动静可大了：从诺贝尔经济学奖得主、百多位美国议员，直到美国总统，一起放话要人民币升值。
冷眼看去，正派反派的论据无数，却不见有人问出缠绕我心头好几年的一个问号：他们为什么吵架而不出价
我的问题是冲着升值派去的：你们要是真的主张人民币升值，何不带头——然后带领所有赞同升值主张的人们——大手以美元买人民币呢
这里的经济逻辑很简单：大手以美元买人民币的 “买压”，总比大呼小叫人民币必须升值的“言压”管用吧
我的问题也是冲着人民币绝不升值派去的：要是真主张人民币不升值，大手拿人民币买美元不就得了
更一般地，我的问题是冲着所有“有主张”的人们去的：用行为而不要用言辞来表达阁下的主张。
说来不容易相信，我的问题来自一次令人尴尬的经验。
那时听一位朋友讲述人民币绝不应升值的理由，他讲得实在头头是道。
我知道他海外归来，问他自己是否多持了一点美元。
不料他很吃惊：早把美元卖掉了呀
受此刺激，我以后听到“主张”就非联想到“行为”不可。
蒙代尔说人民币汇率不可升，我想问他为什么减少在美国的时间到中国来领北京绿卡
克鲁格曼说美国惟有压迫中国升值，我想问是否中国人也可压迫他接受以人民币计价的美国薪酬
130位美国众议员联署要美国财政部把中国列为汇率操纵国，我想问他们干吗不来点真格的，干脆拿美联储的黄金储备换他几十万亿人民币
看来人们还真不把经济学当回事。
这门以解释行为为己任的经验科学，最起码的坚持就是把人们的行为——而不是人们的言辞、特别是关于他们自己行为的言辞——作为研究的对象。
所以，我的问题说到底是冲着自己来的：在热烈地争论人民币汇率应该这样、应该那样之前，我们究竟搞清楚了人民币汇率实际上是怎样决定的吗
容我强调一句：不是这样或那样的“汇率主张”，而是在每个平常交易日的早上9点15分，由“中国人民银行授权中国外汇交易中心公布”的“银行间外汇市场”上的那个 “美元对人民币汇率的中间价”（2010年4月12日为1美元对人民币6.8259元），实际上到底是怎样形成的
形成人民币汇率的市场特征 [淘股吧] ——汇率与货币系列评论之二 周其仁 经济观察报 2010年4月26日星期一 把世界吵得翻天覆地的人民币汇率，是在一个中国的市场上形成的。
这个市场叫中国外汇交易中心，总部在上海外滩中山北一路15号，曾经的华俄道胜银行旧址。
与纽约、伦敦、东京那些外汇市场不同，中国外汇交易中心是一个有形市场，比较容易观察。
再加上历史不长，弄清来龙去脉不算太大的难题。
1994年前的中国有外汇交易，但没有统一市场。
那时，人民币换美元的需求是通过两条轨道来实现的。
第一轨是计划轨，就是按政府的官方牌价结汇。
不论企业还是个人，有了外汇收入，都要以5元多人民币兑1美元之价，结算给政府。
人民币估值如此之高，应该是那时中国的创汇能力不足，政府希望以较少的人民币代价购得全部外汇。
不过，这样打算盘有一个代价，就是谁也不愿积极创汇。
政府低价购汇，如同当年低价收购农副产品一样，降低了刺激生产者努力的诱因。
逼来逼去就逼出了第二轨。
路径大体如下：国家从上世纪80年代开始逐步提高购汇牌价，然后又推出“外汇留成”制度，即允许创汇企业留下一个比例（20%）的外汇自用，并可以把这部分留成的外汇，拿到 “外汇调剂中心”去，看有没有谁的出价比官方外汇牌价更高。
由于低于真实市价的“平价外汇”永远短缺，需求就永远旺盛。
大家你争我夺出价，就把计划外的外汇调剂价格拉高了。
外汇双轨制应运而生：牌价外汇5元多兑1美元，调剂中心的可以8元、9元、甚至10元兑1美元
后者才是市场，因为凡想多要美元的，无须喊叫，也无须左打报告右审批的，拿人民币出价就是了，游戏规则是出价高者得美元。
拜改革开放大潮之福，外汇市场轨的力量越来越大。
到1993年中国第一次汇改前夜，中国全部外汇的80%来自调剂中心即市场轨，仅有20%来自计划轨。
中国的第一次汇改，大刀阔斧完成了汇率双轨的合并，也把分布于各地、分散定价的外汇调剂中心，整合成统一竞价的外汇市场，这就是中国外汇交易中心的由来。
自此，直接以行政命令为人民币汇率定价的时代结束了。
今天的人民币汇率，是在外汇交易中心这个市场上形成的。
中国外汇交易中心的确是一个市场。
不过，这个市场尚带有转型经济的若干制度特征。
我观察了几年，发现至少有两个特点值得特别留意。
第一个特点较为明显，中国外汇交易中心是一个仅仅设在中国的市场，在世界其他地方别无分店。
这个特点，区别于全球主要外汇市场。
当今世界，人们不仅可以在美国境内买卖美元、也可在美国境外买卖美元，正如人们可以在欧洲境内外、日本境内外买卖欧元或日元一样。
可是人民币的交易就仅限于中国，中国人可以在中国买卖外币，外国人也可以在中国买卖外币，但外国人却不可以在中国境外买卖人民币。
之所以境外要求人民币升值的呼声嘹亮，原来是因为他们无从拿美元买人民币
这方面，香港是个例外。
在这个全球第五大外汇市场上，自2003年以后是可以合法买到一些人民币的。
并不例外的是，香港因此也就没有很高的关于人民币汇率的呼声，因为无论哪种汇率主张，在香港总可以通过对人民币的出价行为来表达。
另外一个特点较为隐蔽。
中国外汇交易中心是一个交易所类型的市场，实行会员制。
所有在中国有权合法经营外汇业务的商业银行和其他金融组织（包括其分支机构），经中国人民银行和外汇管理局的审查批准，都可以成为中国外汇交易中心的会员。
进入中国的外汇，无论来自贸易顺差、外国直接投资，还是所谓的“热钱”，都是先与这些会员“结汇”，然后再由会员机构在中国外汇交易中心这个 “银行间市场”上竞买竞卖各自持有的外汇头寸。
现在全球高度关注的“人民币汇率”，就是中国外汇交易中心的会员们，每天在这个市场上竞争的结果。
在这个意义上，说人民币汇率是在市场供求竞争中形成的，此言不虚。
不过，在中国外汇交易中心所有可以入场交易的会员当中，有一个特超级会员。
这就是主管中国外汇市场的央行及外汇管理局。
在这里，像所有其他会员一样，央行可以进场购汇。
加上“特超级”的修饰语，是因为央行不但是日益成长的中国外汇市场上的最后买家，而且在事实上购入了进中国外汇的绝大部分。
读者常听到的早就过了2万亿美元的 “中国国家外汇储备”，其实全部是由央行购入的外汇。
要说明的是，特超级会员也还是会员，因为今天的中国再也不要求强制结汇，央行进场购得了外汇的绝大部分，仅仅是因为它的出价最高
作为一个政府组织，央行进场大手购汇，这件事情要怎样看
我的看法，央行入场购汇，与政府其他机构进入市场采购商品，没有本质上的不同。
当然，在自己主管的市场里从事采购活动，裁判员兼运动员，确有一个角色冲突问题。
不过，好在外汇交易非常透明，中国外汇交易比其他政府机构入场的市场一般来说更为干净。
横竖游戏规则是一样的，大家出价竞买，央行出价高就央行得。
这里没有超级特权，公众也从来没有为这个环节的丑闻所困。
问题是央行购汇的购买力来源。
我们知道，央行不是普通商业组织，无从通过向市场出售商品和服务来获取收入。
央行也不是财政部或国资委，可以向商业机构或个人直接征税，或通过出售国有资产或权益来形成自己的购买力。
央行购得数万亿美元储备所付出的惊人庞大的人民币，与“基础货币”有关。
这是央行不同于任何其他入市的政府机构的真正特别之处。
这一点，对我们全面理解在市场供求中形成的人民币汇率，至关紧要。
下周再谈吧。
央行购汇的支付手段 [淘股吧] ——汇率与货币系列评论之三 周其仁 经济观察报 2010年5月3日星期一 我们已经知道，人民币汇率是在一个中国的市场上形成的。
这个市场叫中国外汇交易中心，是一个由数百个有权在中国经营外汇业务的中外银行和其他金融机构组成的会员制交易所——或称“银行间外汇市场”。
这个市场依法由央行和国家外汇管理局管理。
较为特别的地方，是依法管理这个市场的央行和外汇管理局也可入市买卖外汇。
更为特别的地方，是迄今为止进入中国的绝大多数外汇，都是由央行购得、然后转为中国的国家外汇储备的。
讲过了，1994年第一次汇改之后，中国在法律上不再要求强制结汇。
因此，央行购汇与别的会员的购汇行为没有什么原则不同：平等竞争，出价高者得。
央行所以购得了进入中国外汇的绝大多数，原因简单，就是谁的出价也不如央行的出价高。
正因为央行出价最高，所以市场里的其他会员，就很乐意把从企业与个人那里购得的外汇，卖给央行。
2003年公布的《外汇管理条例》说，企业和个人的外汇收入，可以“保留或卖给经营结汇、售汇业务的金融机构”；后者又可以在“遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则”的外汇市场上交易。
无论企业、个人还是经营结汇售汇业务的金融机构，都有权不卖外汇给央行。
这里的不卖者，其实就是他们自己对所持外汇的出价，高于央行罢了。
央行购汇当然用人民币。
那么，央行究竟是从哪里获得大手购买外汇的巨量人民币的
这个问题似乎太浅：谁不知道普天下流通的人民币，都是由人民银行即中国的央行发出来的
翻开1995年全国人大通过、2003年12月人大常委会修正的 《中华人民共和国人民银行法》，法定的人民银行职责之一，就是“发行人民币”（第四条（三）款）。
既然央行有此职权，为大手购汇多给自己发一些人民币，还不是易如反掌
是的，全部流通中的人民币现金，都是央行发行出来的。
正是这个法定的央行权力，使不少人认为，央行大手购汇的代价非常之低。
在技术层面，发行货币就是印刷钞票。
这也不单中国如此，当代所有实行法定不可兑现货币制度的国家皆如此。
但是，以为央行发行货币的代价仅仅就是人民币的印制、运送和保管的成本，在经济上却大错特错。
从经济关系看，货币发行是央行之负债，这里的“债主”不是别人，恰恰是包括你我在内的所有持币的个人和各类机构。
货币发行要受到债务负担的压力——天下持币人都是央行的债主，那可是惹不起也躲不起的。
为什么发行货币就是央行对天下持币人负有的债务呢
从常识看，人们辛苦工作之后领取薪水图的可不是“钱”，因为钞票（法定货币是也）既不能吃也不能穿，无法为持币人带来真正的享受。
人们领钱是为了花钱，最后是为了交换到过日子需要的商品和服务。
这样看，领钱持币就等于人们把自己辛苦劳动产出的产品先“借”给了发钱机关，而钞票不过是货币当局开具出来的负债凭证。
拿到货币凭证的，有权从其他商品提供者那里换得需要的商品，而后者也因此成为“借出”商品、持有凭据的债权人。
货币在持币债权人那里不断地换手，其实就是人们不断借货币来完成交换。
如果央行为了大手购汇而发行出过多的货币，那么天下持币人的债权权益就受到侵害。
横竖人们借货币是为了购买商品与服务，倘若借得货币的时候每百元人民币能购大米50斤，等到持币人真的去买米之时只能购米40斤，那么这位持币人的债权就被缩水20%，等于老百姓说的钱不值钱了，或者说票子毛了。
比较麻烦的地方是，个别场合的物价上升也可能是别的原因引起的，譬如天旱影响当地稻米的产量，或者仅仅因为一时的市场竞争格局，买家相争的激烈程度超过了卖家竞争，米价都可能上升。
非到物价总水平普遍、持续上扬，央行超发货币的代价是难以观察到的。
在这个意义上，央行不会得罪个别的持币债权人，超发货币得罪的是天下所有持币人。
正因为如此，央行发行货币的大权就不能不受到特别的约束。
上引《人民银行法》在授权央行发行货币之前，规定了央行全部活动的目标，是“保持货币币值的稳定，以此促进经济增长”（第三条）。
央行当然有权用发行人民币的法定地位筹得购汇的支付能力，但也要受法定责任的约束，即不能以损害人民币币值的稳定为代价。
除了增发人民币，央行还有别的购汇手段吗
有的。
这就是同样由法律规定的 “制定和执行货币政策”的权力。
这里又有诸多政策工具可用。
择其要者，第一项工具是“要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金”，也就是有权规定商业银行吸收的存款总额中，究竟有多大一个比例不得贷放出去，而要交存到央行。
这就给央行带来“花钱”的机会：在给付准备金利息的条件下，央行就可以用此准备金购买外汇。
由于央行既可依法规定准备金率，又可根据需要花费这笔准备金，所以看来，这是能够为央行大手购汇筹资的一个有效手段。
与增发货币不同，央行通过抽准备金的办法所获得的购汇能力，不需要加大货币发行总量。
一般的看法，央行提高商业银行的准备金率，还减少了货币供给呢。
问题在于，当央行自己动用这些准备金购汇时，已关入准备金笼子的货币又被放回到商业银行，成为进一步向市场放贷的基础。
央行另外一项政策工具，是“确定中央银行基准利率”。
这就是说，无论货币发行过多，还是把准备金收拢了再放回去，央行还可以通过基准利率调节市场里货币的“动”与“静”。
简单说，央行加息等于诱使货币老虎趴在笼子里趴着别动。
在理论上，只要加息的力度够劲，总可以达到这样一点，以至于外面的老虎也争相要求入笼静卧。
这就是商业银行高于法定准备标准的“超额准备金”的由来。
超额准备金也是存入央行的，所以也构成央行购汇的支付手段。
不过当央行动用超额准备金购买外汇时，趴下了的老虎又跑到市场上去了。
这样忙来忙去，增发货币养老虎，提高准备金率和加息收老虎，央行大手购汇又放虎归山。
循环往复，中国经济里的货币存量就越滚越大。
当然央行还有一道杀手锏，这就是2002年以后才越用越多的 “发央票回收流动性”。
央票是个新工具，也于法有据。
不过从经济性质来看，无论长期短期，央票总还是央行对持票金融机构的负债。
还是老规矩，央行出售央票的现金性负债，又可以拿去入外汇市场购汇。
这就使“捉放虎”的游戏，升到一个新的台阶。
央行负债的经济性质 [淘股吧] ——汇率与货币系列评论之四 周其仁 经济观察报 2010年5月10日星期一 从上文知道，央行在中国外汇市场大手用人民币购买外汇，靠的是以下诸种手段：增加货币发行、动用商业银行存于央行的法定准备金和超额准备金以及发出“央票”即央行对金融机构的短期债券。
我们也了解，所有这些央行购汇的支付手段，无一例外都来自央行的负债。
这么说吧，当下令全世界肃然起敬的中国拥有的2.5万亿美元的 “国家外汇储备”，每一元每一分都对应着央行的人民币负债。
负债之意，无非就是债务人欠了债权人的钱。
但是，央行的负债，与我们平常家庭、企业抑或商业性金融机构的负债，有很大的不同。
比较明显的区别，央行是中央政府开的，所以，央行的负债讲到底都是政府的负债，靠政府的信用借，也靠政府的收入还。
可是，我发现，央行的债务与政府的财政性债务还有一点重要区别，那就是央行欠债的时候，不但不需要得到债权人的同意，甚至也不需要债权人知道。
让我们一起来读央行负债的信息。
在中国人民银行网页的 “统计资料”栏目里，很容易调出1999年以来历年的“货币当局资产负债表”。
选2009年12月为例：央行的总资产为22.7530万亿人民币,而央行的 “自有资金”仅为219.75亿人民币。
这就是说，每1000元央行的资产，有999元以上来自负债
老天爷，倘若哪一个国家的财政负债也达到这个水平，怕早就无人敢买该国国债啦。
至于一般工商金融企业，不要说1元自有资本对1000元负债，就是1元自有资本对10元负债，也足以吓跑天下债权人。
为什么央行有如此之高的负债率，却依然安然无恙
查阅1999年央行的自由资金占总资产之比，还超过了1%，10年时间负债率升了一个数量级，为什么央行还可以不断从高负债走向更高负债，举债从没遇到实质性的障碍
近年人民币汇率之争此起彼伏，热闹非常，可是实际形成人民币汇率的基础——央行大手负债购汇——却基本不入舆论与公众的法眼，很少有人关注，也没有构成热点问题，这又是为什么
显见的答案上文提到了：央行是政府开的，只要财政可靠，央行的资产负债就无需大家操心。
不需要罗列数据，最近10年，当然是中国国家财政实力飞速增强的10年，而财政税收之外的国有资本，更是大进特进的10年（虽然是否由此就引起“民退”，需要另外专门讨论）。
政府财力的基础雄厚，是不是债权人不看僧面也看佛面，央行负债就没有问题了
细读央行的资产负债表，却没有看到政府财力支持央行负债的直接证据。
还以2009年12月为例，“政府 （在央行的）存款”2.1万亿，只不过比“（央行）对政府债权”（1.6万亿）多了5000亿人民币而已。
这说明，政府借给央行的财力，对央行持有天文数目的资产，实际的贡献了了。
央行的自有资金就算全部来自财政拨款，也不过区区200多亿人民币。
我们的问题还在：为什么央行并没有从法律上的后台老板——国家财政——那里获得实际的财力支援，却依然还有能力超高额负债，还可以持续大手购买并持有总数越来越多的外汇资产
答案要到央行负债的经济性质里去寻找。
我的心得，央行负债区别于财政和任何公私企业负债的特别之处，是在一个相当宽的限度内，央行的负债根本就无需归还
既然无须归还，“债多不愁”就是很正常的：不但举债人不愁，连债权人也不愁。
谁也不愁的事情，负债率高企，有什么奇怪的吗
各位读者，此说对理解人民币汇率机制关系重大，容我阐释一下吧。
先看央行负债的最大头——“储备货币”。
2009年12月此项数为14.3985万亿，占央行总资产的63.3%。
大家知道，“储备货币（reservemoney）”也就是“基础货币 （basemoney）”，主要由两个部分组成：（1）货币发行，（2）金融机构存款。
第一部分来自法定的央行特权，因为在国家信用货币的制度之下，惟有央行才可合法发行货币。
央行发出来的货币进入市场流通，除非央行觉得有必要回收，是不需要向谁归还的。
把这些并没有归还义务的货币也记作负债，源于国家信用货币的前生——在可兑换的金银本位的货币制度下，央行以自己储备的金银为本，发出的票子满足流通的需要，而使用票子的债权人，有权到拿了票子到央行来兑金银。
“储备货币”者，就摆明央行发钞具有负债的性质，要储备货币（reservemoney），以备债权人上门索债之需。
像美联储和德国央行，至今还储备着全球为数可观的黄金，其实就是为他们货币的国家信用作保。
没有多少黄金储备的央行，直接以国家权力作为发钞的抵押之物。
窍门在于，“在一个相当宽的限度内”，持票债权人上门要兑国家权力的事，一般是不会发生的。
在这个限度内，储备货币就是央行可花的钱。
“储备货币”的第二部分，似乎是必不可少的真储备。
因为这是商业银行等金融机构在央行的存款，而商业银行的存款又来自他们的储户，有清楚的债权债务链条的约束，即使贵为央行，也要准备这些债权人上门，没有储备怎么过日子
但是，央行拥有规定商业银行存央行准备金比率的法定权力。
譬如前两天央行的一道声明：商业银行的法定准备金率就上调0.5个百分点，全国总共3000亿以上的资金就要被“冻”入央行。
在理论上，央行只要不降低法定准备金率，这部分“债”就可以锁定而无须归还。
央行当然要为这部分准备金付点利息，但也是讲过的，倘若央行付出的利息高过商业银行放贷的机会成本，商业银行还会把更多的准备金“超额”存入央行。
央行对后者当然负有偿还的义务，不过只要付息足够高，那么在一个限度内，债权人就宁愿央行永不归还。
要知道，够高的利息对央行不是难事，因为在理论上，央行可以增发货币来付息
于是乎，“在一个相当宽的限度内”，央行也可规避储备货币的偿债压力，痛痛快快把储备金花出去就是了。
在储备货币之外，央行还可以发行债券。
如2009年12月央行的发债余额就达4.2万亿人民币之谱。
央行发出的债券当然到期要还，不过如我们近年观察到的，用于对冲流动性的 “央票”，是可以到期再发，而且可以到期再增加发行的。
如是，央行总可以积淀下相当一笔无需归还的负债。
再说了，实在到了非还不可的时候，央行反正还有增发货币的杀手锏。
正因为“在一个相当宽的限度内”，央行负债无须归还，所以央行的负债率就可以高到财政、企业、家庭的资产负债率根本不可能企及的高度。
在央行的资产负债表上，甚至连“自有资金”都记在了 “总负债”的名下——央行可以100%通过负债来形成自己的总资产。
既然负债率可以几近100%，央行的负债量就几近无限，而央行的总资产包括持有的外汇资产也就可以几近无限。
各位注意了，这才是实际形成人民币汇率的基础，也是人们广泛地以为——在我想称之为 “央行负债幻觉”的作用之下——人民币汇率不是买卖行为的结果，而是各国政要、专家、舆论大打口水战的结晶是不是这些
伯里克利在殉国将士葬礼上的演说词完整中文版
古希腊雅典政治家公元前431年在阵亡将士葬礼上的演讲词，从这里，我们可以对、对雅典有一定的了解。
演讲词如下：过去许多在此地说过话的人，总是赞美我们在葬礼将完时发表演说的这种制度。
在他们看来，对于阵亡将士发表演说似乎是对阵亡战士一种光荣的表示。
这一点，我不同意。
我认为，这些在行动中表现自己勇敢的人，他们的行动就充分宣布了他们的光荣了，正如你们刚才从这次国葬典礼中所看见的一样。
我们相信，这许多人的勇敢和英雄气概毫不因为一个人对他们说好或说歹而有所变更。
首先我要说到我们的祖先们。
因为在这样的典礼上，回忆他们的作为，以表示对他们的敬意，这是适当的。
在我们这块土地上，同一个民族的人世世代代住在这里，直到现在；因为他们的勇敢，他们把这块土地当作一个自由国家传给了我们。
他们无疑是值得我们歌颂的。
尤其是，更加值得我们歌颂，因为除了他们所继承的土地之外，他们还扩展了国家的领土；他们把这个国家传给我们这一代，不是没有经过流血和辛勤劳动的。
今天我们在这里集合的人，绝大多数正当盛年，我们已经在各方面扩充了我们国家的势力，我们无论在平时或战时，都完全能够照顾自己。
我不想作一篇冗长的演说来评述一些你们都很熟悉的问题，所以我不谈我们用以取得我们的势力的一些军事行动，也不谈英勇地抵抗我们希腊内部和外部敌人的战役。
我所要说的，首先是讨论我们曾经受到考验的精神，我们的宪法和使我们伟大的生活方式。
说了这些之后，我想歌颂阵亡战士。
我认为这种演说，在目前情况下，不会是不适当的；同时，在这里集会的全体人员，包括公民和外国人在内，听了这篇演说，也会感到有意义。
我要说，我们的政治制度不是从我们邻人的制度中模仿得来的。
我们的制度是别人的模范，而不是我们模仿任何其他人。
我们的制度之所以被称为民主政治，是因为政权在全体公民手中，而不是在少数人手中。
解决私人争执的时候，每个人在法律上都是平等的；让一个人担任公职优先于他人的时候，所考虑的不是某一个特殊阶级的成员，而是他具有真正的才能。
任何人，只要他能够对国家有所贡献，就绝对不会因为贫穷而在政治上湮没无闻。
正因为我们的是自由而公开的，我们彼此间的日常生活也是这样。
当我们隔壁邻人为所欲为的时候我们不致于因此而生气；我们也不会因此而给他以难看的颜色以伤他的情感，尽管这种颜色对他没有实际的损害。
在我们私人生活中，我们是自由而宽容的；但是在公家的事务中，我们遵守法律。
这是因为这种法律使我们心悦诚服。
另外还有一点。
当我们工作完毕的时候，我们可以享受各种娱乐，以提高我们的情趣。
整个一年之中，有各种定期的赛会和祭祀；在我们的家庭中，我们有华丽而风雅的设备，每天怡娱心目，使我们忘记了我们的忧虑。
我们的城邦这样伟大，它充分地给予我们世界各地一切美好的东西，使我们享受外国的东西，就好像是我们本地的出产品一样。
我们是自愿地以轻松的情绪来应付危险的，而不是用那种艰苦的训练。
我们的勇敢是从我们的生活方式中自然产生的，而不是因为国家法律的强迫；我认为这些是我们的优点。
我们不花费时间来训练自己忍受那些尚未到来的痛苦，但是当我们真的遇到痛苦的时候，我们表现出我们自己正和那些经常受到严格训练的人一样勇敢。
我认为这是我们的城邦值得崇拜之处。
当然还有其他的优点。
我们爱好美丽，但是没有因此而变得奢侈；我们爱好智慧，但是没有因此而变得柔弱。
我们把财富当作可以适当利用的东西，而没有把它当作可以夸耀自己的本钱。
至于贫穷，谁也不必以承认自己的贫穷为耻，真正的耻辱是为避免贫穷而不择手段。
在我们这里，每一个人所关心的，不仅是他自己的事务，而且也关心国家的事务；就是那些最忙于他们自己的事务的人，对于一般政治也很熟悉——这是我们的特点：一个不关心政治的人，我们不说他是一个只注重自己事务的人，而说他根本没有事务。
我们公民们自己决定我们的政策，我们的政策也将得到广泛的讨论。
我们认为言论和行动之间是没有矛盾的，最坏的事情就是没有经过恰当的讨论，就贸然开始行动；这一点又是我们和其他地方的人民不同的地方。
我们敢于冒险，同时又能够在进行这一冒险之前深思熟虑。
他人的勇敢，是由于无知；当他们停下来思考的时候，他们就开始疑惧了。
但是真正算得上勇敢的人是那个最了解人生的幸福和灾患，然后勇往直前，担当起将来会发生的事变之结果的人。
再者，在关于友谊的问题上，我们和其他大多数人也形成一个明显的对比。
我们结交朋友的方法是给他人以好处，而不是从他们方面得到好处。
这就使我们的友谊更为可靠，因为我们要继续对他们表示好意，使受惠于我们的人永远感激我们。
但是，一些受了我们恩惠的人，在感情上缺少同样的热忱；因为他们觉得，在他们报答我们的时候，就好像是在偿还一笔债务，而不是在自觉地给予恩惠。
在这方面，我们是独特的。
当我们真正给予他人以恩惠时，我们不是因为考虑我们的得失才这样做的，而是由于我们的慷慨，我们不会因为这样做而后悔。
因此，如果把一切都联系起来考虑的话，我可以断言，我们的城邦是全希腊的学校；我可以断言，我们每个公民，在生活的各个方面，都能够独立自主；并且在表现独立自主的时候，能够特别地表现温文尔雅和多才多艺。
为了说明这并不是在这个典礼上的空洞的自我吹嘘，而是真正的具体事实，你们只要考虑一下：正因为我在上面所说的优良品质，我们的城邦才获得了它现在的势力。
我们所知道的国家中，只有雅典在遇到战争的时候，可以证明它比一般人所想象的更为伟大。
在雅典，也只有在雅典，入侵的敌人不以战败为耻辱；受它统治的属民也不因统治者不够格而抱怨。
真的，我们祖先所遗留下来的和纪念物是巨大的，不但现在，而且后世也会对我们表示赞叹。
我们不需要的歌颂，因为他们的歌颂只能使我们娱乐一时，而他们对于事实的估计也不足以代表真实的情况。
因为我们的冒险精神充溢着每个海洋和每块陆地；我们到处对我们的朋友施以恩德，对我们的敌人给予回击；关于这些事情，我们将遗留永久的纪念于后世。
这就是这些烈士为它慷慨而战、慷慨而死的一个城邦，因为他们只要想到丧失了这个城邦，就会不寒而栗。
十分自然，我们生于他们之后的人，每个人都应当忍受一切痛苦为它服务。
因为这个缘故，我说了这么多话来讨论我们的城邦，因为我要很清楚的说明，我们所争取的目标比起其他那些没有我们优点的人所争取的目标要远大。
因此，我想用实证来更清楚地表达我对阵亡将士们的歌颂。
现在对于他们的歌颂的最重要的部分，我已经说完了。
我已经歌颂了我们的城邦，但是，使我们的城邦光明灿烂的是这些人和类似他们的人的勇敢和英雄气概。
同时，你们也会发现，言词是不能够公允地表达他们的行为的。
在所有的希腊人中间，有他们这种勇气的人也不会很多。
在我看来，他们的那种壮烈献身，向我们表现了非凡的英雄气概，不管它是初次表现的也好，或者是最后证实的也好。
他们中间有些人无疑是有缺点的，但是我们所应当记着的，首先是他们抵抗敌人、捍卫祖国的英勇行为。
他们的优点抵消了他们的缺点，他们对国家的贡献多于他们在私人生活中所作的祸害。
他们这些人中间，没有人因为想继续享受他们的财富而变为懦夫，也没有人逃避这个危难的日子，以图偷生脱离穷困而获得富裕。
他们所需要的不是这些东西，而是要挫败敌人的骄气。
在他们看来，这是最光荣的冒险。
他们担当了这个冒险，愿意击溃敌人，而放弃了其他一切。
至于成败，他们让它留在不可预测的希望女神手中。
当他们真的面临战斗的时候，他们信赖自己。
在战斗中，他们认为保持自己的岗位而战死比屈服而逃生更为光荣。
所以他们没有受到别人的责难，而是以自己的血肉之驱抵挡了敌人的冲锋。
顷刻间，在他们生命的顶点，也是光荣的顶点，而又是恐惧的顶点，他们就离开我们而长逝了。
他们的行为是这样的勇敢，这些人无愧于他们的城邦。
我们这些尚还生存的人们可以希望不会遭遇和他们同样的命运，但是在对抗敌人的时候，我们一定要有同样的勇敢精神。
这不是单纯从理论上估计优点的问题。
关于击败敌人的好处，我可以说得很多（这些，你们和我一样都是知道的）。
我宁愿你们每天把眼光集中到雅典的伟大上。
它真正是伟大的，你们应当热爱它。
当你们认识到它的伟大时，再回忆一下，使它伟大的是有冒险精神的人们，知道他们的责任的人们，深以不达到某种目标为耻辱的人们。
如果他们在一项事业上失败了，他们也会下定决心，不让他们的城邦发现他们缺乏勇敢，他们尽可能把最好的东西贡献给了国家。
他们贡献了他们的生命给国家和我们全体，至于他们自己，则获得了永远常青的赞美，最光辉灿烂的坟墓——不是他们遗体所安葬的坟墓，而是他们的光荣永远留在人们的心中，每到适当的时机，总会激动着他人的言论或行动。
整个地球其实都是他们的纪念物；他们的纪念物不仅是在自己的祖国，而且也在外国；他们的英名已经生根在人们的心中，而不是凿刻在有形的石碑上。
你们应该努力学习他们的榜样。
你们要下定决心：要自由，才能有幸福；要勇敢，才能有自由。
现在依照法律上的要求，我已经说了我所应当说的话。
刚才我们已对死者作了祭献。
将来他们的儿女们将由公费抚养，直到他们达到成年为止。
这是国家给予死者和他们的儿女们的花冠和奖品，作为他们经得住考验的酬谢。
凡是对于勇敢有最大奖赏的地方，就可以找到人民中间最优秀和最勇敢的精神。
现在你们对于阵亡的亲属已致哀吊，你们可以散开了。
