私募股权基金里面的劣后有限合伙人是什么意思，求大神给予具体讲解
根据对产品收益分配的优先顺序，可以把合伙人分为优先合伙人与劣后合伙人。
优先合伙人按照合伙协议优先获得收益分配，一般来讲可以获得比较固定的收益。
劣后合伙人在产品优先向优先合伙人分配收益后，获取剩余的收益或承担亏损。
因此，优先合伙人的收益较固定，亏损可能性小，但是也无法获取高收益。
劣后合伙人必须承担产品亏损的风险，但是也有可能获得高额收益。
特别是在杠杆比例较大的时候，劣后合伙人可能亏死，也可能赚死。
什么是PE私募股权和VC有什么区别
企业发展，从小到大。
越靠前、成长风险越大。
所以通俗的简而言之：PE私募股权，国内的投资公司一般投向于成熟期的公司，购得这些公司的股份，并持有以期在未来公司上市后（公司要上市，理清股权关系，引入战略投资者是必须的背景下；一般经过辅导期期且申报后的）、或新三板、或MBO、或其他财务或金融方式退出卖出股份，赚钱利润。
VC，一般是指投资于初创期的公司、一般以高科技小公司为主（包括互联网公司、IT公司、新技术型公司等），这些公司一般成立时间不长，甚至是只有技术专利、其他一切都没有积累。
所以此类公司，一般具备技术优势、成长潜力大，成功概率非常小等特色。
成功的案例有无锡尚德、阿里巴巴等。
所以，目前，国内大多数投资公司做的比较少，主要原因是募集资金比较困难，投资者（提供资金方）不认同。
所以只有一些资本玩家个人投资、以及国际玩VC比较有丰富经验的公司、譬如软银等，这些玩家在玩。
随着PE资金项目竞争白日化、价码越来越贵，国内经济转型（必须有国家级别扶持政策出台）大好机遇，VC自然将会成为新的蓝海得到投资公司的重视。
现在的短板在于，人才，投资者信心，没政策支持。
所以，综合上述。
PE股权投资基金，特别是在我国A股上市有着高市盈率的诱惑下，资金蜂巢般的涌入，有些投资公司做的项目、资金上半年一季度进，下半年第4季度、或第二年上半半年第一季度，所投的企业成功上市，在锁定期期满后即可抛售。
行情比较好的时候，退出时与买入的市盈率之比至少有10倍，即投资收益是1000%。
而这些往往是在2-5年间，就有了收益，这当然很诱人了。
请问：股权投资和私募股权投资是一回事吗
如果不是，它们的区别在哪里呢
股权投资：股权投资（Equity Investment)是指通过投资取得被投资单位的股份，共有四种类型。
企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。
股权投资分为以下四种类型：(1)控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。
(2)共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。
(3)重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。
(4)无控制、无共同控制且无重大影响。
私募投资：私募投资，又叫私募股权投资是对非上市公司进行的股权投资，广义的私募股权投资包括发展，夹层资本，基本建设，管理层收购或杠杆收购，重组和合伙制投资基金等在 中国投资的 私募股权投资基金有四种：一是专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源。
二是大型的多元化金融机构下设的投资基金。
这两种基金具有信托性质，他们的投资者包括养老基金、大学和机构、富有的个人、保险公司等。
有趣的是， 美国投资者偏好第一种独立投资基金，认为他们的 投资决策更独立，而第二种基金可能受母公司的干扰；而 欧洲投资者更喜欢第二种基金，认为这类基金因母公司的良好信誉和充足资本而更安全。
私募股权投资基金。
四是大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。
资金来源的不同会影响投资基金的结构和管理风格，这是因为不同的资金要求不同的投资目的和战略，对风险的承受能力也不同。
对公司的控制权投资回报的重要性（相对于市场份额等其他长期战略的考虑）退出的要求（时间长短、方式）多数金融投资者仅仅出资，除了在董事会层面上参与企业的重大战略决策外，一般不参与企业的日常管理和经营，也不太可能成为潜在的竞争者。
一旦投资，金融投资者对自己的投资就很难控制，因此挑选出管理好、成长性高和拥有值得信赖的管理团队的 投资对象就十分关键。
在 中国，很多外国投资基金往往要求自己选派合资公司的财务总监，以保障自己对企业真实财务状况的了解。
金融投资者关注投资的中期（通常3－5年）回报，以上市为主要退出机制。
唯有如此，他们管理的资金才有流动性。
所以在选择 投资对象时，他们就会考查企业3至5年后的业绩能否达到上市要求，其 股权结构适合在哪个市场上市，而他们在金融方面的经验和网络也有利于公司未来的上市。
私募股权融资的风险
什么是私募基金一、私募基金概念在众多的投资品种当中，私募基金无疑是最具吸引力，也是最富有传奇色彩的一个投资品种。
相信只要是做过股票的人，对私募两个字都不会陌生。
但是如果让读者详细解释一下到底什么是私募，大多数人却又无法精确地表达。
私募基金就像始终蒙着一层神秘面纱，让人隐约可见，却又无法捉摸。
下面就一起来揭开私募这层神秘的面纱，一探究竟。
私募基金，又名私募证券投资基金，或私募证券投资信托，是基金的一种。
所谓私募，其实是相对于公墓而言，只要是发行对象的不同，从名称上就可以区别。
当然，除了发行对象之外，私募基金和公募基金之间还有很多差别，稍后会一一进行讲解说明。
这里要提一句，这里所说的私募基金，一律指阳光私募基金。
所谓阳光私募基金，是指经过监管机构备案，以信托或券商为平台募集资产形式发行的证券投资基金。
阳光私募基金不仅在资金上实现第三方银行托管，定期还要提供业绩报告供投资者参考。
相对于所谓的“灰色私募基金”，阳光私募基金规范化、透明化能保证私募认购者的资产安全。
二、私募基金和公募基金的区别1、募集对象不同公募基金的募集是面对社会大众的，参与门槛低，只要有意向，基本都可以参与进来。
私募基金则不同，它只针对少数特定的投资者进行募集，包括机构和个人，一般投资门槛高达100万元以上。
2、募集方式不同公募基金一般采取网上和网下公开发售的方式，而私募基金因为是针对少量的特定投资者，所以采取的是非公开发行
大家好，请问有没有对并购基金，私募股权这一块感兴趣的朋友，请谈一谈你们的看法，谢谢
并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。
[1] 并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。
并购基金经常出现在MBO和MBI中。
1. 在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集， 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。
并购基金2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具。
3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC有明显区别。
5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。
8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。
9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。
私募股权是什么
私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。
不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。
广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（Development Capital）、并购基金（buyout\\\/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity,即PIPE）、不良债权（distressed debt）和不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。
狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。
在中国PE多指后者，以与VC区别。
并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。
并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。
并购基金经常出现在MBO和MBI中。
夹层资本，是指在风险和回报方面，介于优先债权投资（如债券和贷款）和股本投资之间的一种投资资本形式。
对于公司和股票推荐人而言，夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资，这种融资的稀释程度要小于股市，并能根据特殊需求作出调整。
而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。
夹层资本一般偏向于采取可转换公司债券和可转换优先股之类的金融工具。
私募股权投资(PE)的主要特点 对非上市公司的股权投资，因流动性差被视为长期投资，所以投资者会要求高于公开市场的回报 没有上市交易，所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等 投资回报方式主要有三种：公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组对引资企业来说，私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。
如果投资者是大型知名企业或著名金融机构，他们的名望和资源在企业未来上市时还有利于提高上市的股价、改善二级市场的表现。
其次，相对于波动大、难以预测的公开市场而言，股权投资资本市场是更稳定的融资来源。
第三，在引进私募股权投资的过程中，可以对竞争者保密，因为信息披露仅限于投资者而不必像上市那样公之于众，这是非常重要的。
在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。
一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC有明显区别。
投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。
投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。
私募股权投资(PE)的投资者 企业可以选择金融投资者或战略投资者进行合作，但企业应该了解金融投资者和战略投资者的特点和利弊，以及他们对投资对象的不同要求，并结合自身的情况来选择合适的投资者。
战略投资者——是引资企业的相同或相关行业的企业。
如果引资企业希望在降低财务风险的同时，获得投资者在公司管理或技术的支持，通常会选择战略投资者。
这有利于提高公司的资信度和行业地位，同时可以获得技术、产品、上下游业务或其他方面的互补，以提高公司的盈利和盈利增长能力。
而且，企业未来有进一步的资金需求时，战略投资者有能力进一步提供资金。
战略投资者通常比金融投资者的投资期限更长，因为战略投资者进行的任何股权投资必须符合其整体发展战略，是出于对生产、成本、市场等方面的综合考虑，而不仅仅着眼于短期的财务回报。
例如，众多跨国公司近年在中国进行的产业投资是因为他们看中了中国的市场、研究资源和廉价劳动力成本。
因此，战略投资者对公司的控制和在董事会比例上的要求会更多，会较多的介入管理，这可能增加合作双方在管理和企业文化上磨合的难度。
引资企业要注意的一个风险是战略投资者可能成为潜在竞争者。
如果一家跨国公司在中国参股数家企业，又出于总部的整体考虑来安排产品和市场或自建独资企业，就可能与引资企业的长期发展战略或目标相左。
此外，战略投资者还可能在投资条款中设置公司出售时的“优先购买权”（即投资方有权按同等条件优先购买原股东拟转让的股权）和其他条款来保护其投资利益。
因此，引资企业需要了解投资方的真实意图，并运用谈判技巧来争取长期发展的有利条件。
金融投资者——指私募股权投资基金。
基金未必不是行业专家，而且有些投资基金有行业倾向和丰富的行业经验与资源。
金融投资者和战略投资者对所投资企业有以下三个方面的不同要求： 对公司的控制权 投资回报的重要性（相对于市场份额等其他长期战略的考虑） 退出的要求（时间长短、方式） 多数金融投资者仅仅出资，除了在董事会层面上参与企业的重大战略决策外，一般不参与企业的日常管理和经营，也不太可能成为潜在的竞争者。
一旦投资，金融投资者对自己的投资就很难控制，因此挑选出管理好、成长性高和拥有值得信赖的管理团队的投资对象就十分关键。
在中国，很多外国投资基金往往要求自己选派合资公司的财务总监，以保障自己对企业真实财务状况的了解。
金融投资者关注投资的中期（通常3－5年）回报，以上市为主要退出机制。
唯有如此，他们管理的资金才有流动性。
所以在选择投资对象时，他们就会考查企业3至5年后的业绩能否达到上市要求，其股权结构适合在哪个市场上市，而他们在金融方面的经验和网络也有利于公司未来的上市。
私募股权投资(PE)的资金募集 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。
一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC有明显区别。
投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。
PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。
投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE）、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。
私募股权投资（PE）是什么意思
谁能浅显意简的解释下
私募股权投资（Private Equity Investment，简称PE），目前它的定义是国外给出的，不太适合中国的实际情况，但从字面上不难理解，它有两个要义：一是私募，它是相对公募基金而言，即以非公开方式，向特定的投资者募集资金，因其投资的是企业的股权，风险不可控，所以不能公开募集和纰漏相关的信息，这有别于证券型投资基金，要受到国家行政机关的严格审批；二是股权投资，它投资的主要是非上市高成长型企业的股权，并为企业提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业成熟后，通过股权转让获取长期的资本增值，属于权益性投资。
募股权投资基金的运作流程： 首先由发起投资人发起，联合其它投资人以特定的组织形式成立的专门投资企业股权的基金即私募股权投资基金。
基金根据投资策略和偏好去投资企业的股权。
经过3－7年后通过某种方式退出获取更高的投资回报。
私募股权投资基金的组织形式： 在国外，私募股权投资基金的组织形式有合作制，公司制，契约制，信托制，但在我国主要是以合伙制制和公司制为主，采用最多的还是是合伙制，因合伙制无论从法律和规范程度来说都比公司制要松散，目前对它适用的法律只有《合伙企业法》，显然这样就会有更多的操作空间，而公司制在国内各种法规和框架都比较完善，但是在税收及其企业治理上存在缺陷，各有利弊。
私募股权投资基金的退出机制： 私募股权投资的推出机制，在整个运作体系中占有重要的位置，决定了其运作的成败，在发达国家这种推出机制是多元化的，从而对私募股权投资的发展起到了很好的推动作用，退出方式主要有上市，并购，回购，破产清算等方式。
如何去认定这种特殊的投资机构
给它一个什么样的法律体系发展环境
如何规避行业风险
如何规范和促进它的发展
如何让它去推动地区或产业的发展
这都是摆在我们面前的一系列问题。
由于私募股权投资在我国还是新生事务，各级政府及其相关组织团体已经逐渐对它有所认识并意识到了推进和发展的必要性，但是认定它是一个什么性质的机构
由那个部门负责管理
如何去管理
《股权投资基金管理办法》仍未出台就说明了这一点，只有这些都尽快明确后，才能为其梳理和创造法律环境，目前与其相关的法律例如《合伙企业法》《公司法》《证券法》《信托法》和相关的税法对这种基金而言都存在很多盲区，需要制定、整合或推出新的法律法规。
私募股权投资案例介绍： 私募股权融资缔造了太多的企业发展神话，其中，比较典型也是我们比较熟悉的有蒙牛股份、无锡尚德、永乐电器、雨润食品、中星微、千橡互动、国人通信、盛大、百度、携程、阿里巴巴、掌上灵通、前程无忧、易趣、卓越网、空中网、分众传媒、太平洋人寿、联想、卡森实业、平安保险、民润、李宁公司、金蝶软件等。
案例1——无锡尚德 尚德有限公司主要从事晶体硅太阳电池、组件以及光伏发电系统的研究，制造和销售。
尚德公司于2004年被PHOTON International评为全球前十位太阳电池制造商，并在2005年进入前6位。
2005年5月，尚德在全球资本市场进行了最后一轮私募，英联、高盛、龙科、法国Natexis、西班牙普凯等投资基金加盟，这些公司用8000万美元现金换得尚德公司7716万股权。
2005年12月，在纽约交易所挂牌，开盘20.35美元。
筹资4亿美元，市值达21.75亿美元，成为第一家登陆纽交所的中国民企。
施正荣持6800万股，以13.838亿美元身价排名百富榜前五名。
无锡尚德成功上市中，私募基金发挥了重要作用。
案例2——盛大网络 2003年3月盛大网络获得软银亚洲4000万美元注资，成为当时中国互联网业最大规模的私募融资，2004年5月13日，盛大网络成功登陆纳斯达克，2005年7月软银亚洲撤出盛大，兑现5.6亿美元，从4000万到5.6个亿，不到3年，投资收益高达1400％。
案例3——携程网 1999年10月，携程网吸引IDG第一笔投资，2000年3月吸引软银集团第二轮融资，2000年11月引来美国卡莱尔集团的第三笔投资，前后三次募资共计吸纳海外风险投资近1800万美元。
2003年12月10日，成立仅仅4年多的创业型公司携程网在美国纳斯达克成功上市，携程网也随即成为中国互联网第二轮海外上市的一个成功典范。
