1998年的香港金融风暴是怎麽回事
我给正一下，是九七 1997年1月份，以乔治·索罗斯为首际投机商开始对觊久的东南 亚金融市场发动攻击，开始抛售泰铢，买进美元。
泰铢直线下跌。
其目的很明确： 搅乱东南亚金融市场，以图混水摸鱼，狠捞一笔。
而东南亚一些国家房地产、外汇 储备、金融市场管理的混乱与失控，给投机者提供了千载难逢的机会。
吃柿子挑软 的拿，索罗斯的如意算盘是：先从最不堪一击的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手 ，进而搅乱亚洲四小龙新加坡、韩国、中国台湾，最后攻占香港，以图造成他 们无坚不摧的印象，击溃市场信心，引发群羊心理。
索罗斯认为，只要击垮一 个国家的金融市场，其它国家就不可避免一个接着一个倒下，这就是所谓的多米 诺骨牌效应。
泰国，成了首当其冲的目标。
5月份，国际货币投机商开始大举沽售泰铢，兑美元汇率大幅下跌。
面对投机 商气势汹汹的进攻，泰国央行与新加坡央行联手入市，三管齐下，企图捍卫泰铢阵 地，他们动用了120亿美元吸纳泰铢；禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者；大 幅提高息率，一番短兵相接之后，泰铢的地位暂时性保住了。
对此，国际货币投机商进行了强有力的反击，他们的招数只有一个：筹集资金 ，狠抛泰铢。
索罗斯开始节节挺进。
与此同时，泰铢贬值的浪潮一浪接着一浪，泰 铢兑换美元的汇率屡创新低。
泰政府临阵换将，原财政部长庵雷·威拉旺被迫交出 帅印，泰政府此举，犹如在波涛汹涌的湖面投下一颗重磅炸弹，菲律宾成了受害者 ，比索汇率开始大幅起落。
庵雷·威拉旺的黯然而去却未能阻止泰铢的节节失利。
6月份，投机商开始出 售美国国债，筹集资金，再度向泰铢发起致命一击。
泰央行奋起还击。
其时，人心 惶惶，人人自危，在太平盛世掩盖下的各种弊端一一暴露出来。
为了稳定军心，6 月30日，泰国总理差厄利发表电视讲话：我再次重申，泰铢不会贬值，我们将 让那些投机分子血本无归。
发誓归发誓，偏偏其金融市场像个扶不起的阿斗。
此 时的泰国央行已弹尽粮绝，仅有的300亿美元的外汇储备早已花光。
就在泰总理 讲话两天之后，泰国央行被迫宣布实行浮动汇率制，放弃长达13年之久的泰铢与 美元挂钩的汇率制。
当天，泰铢重挫20％，7月29日，泰国央行行长伦差·马 拉甲宣布辞职，8月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此，泰铢终于失守 。
与此同时，菲律宾比索的软弱可欺使它成为投机商的另一狙击目标，菲央行曾 尝试一周之内4次加息，并宣布扩宽比索兑换美元汇率的上落波幅，竭力对抗索罗 斯。
但大势已去，无力回天。
7月11日，菲央行宣布允许菲律宾比索在更阔的幅 度内波动，一时间，比索贬值惨不忍睹，实际上，这标志着比索保卫战的全面失守 。
就像一个瘾君子，此时的索罗斯显然并未心满意足，他们四下出动，寻找可捕 猎的下一个目标，马来西亚、印度尼西亚进入了他的视线之内。
马来西亚央行企图拉高沽空马来西亚林吉特的成本来阻止投机商的兴风作浪， 印度尼西亚也入市支持印尼盾。
但终挡不住投机商强有力的进攻，马币、印尼币对 美元兑换比价一低再低。
邻国阵地的失守开始波及一向有避难货币之称的新加坡货币。
唇亡齿寒， 尽管新加坡也采取了诸如拉高利率等措施，城门失火，殃及池鱼，新加坡元兑美元 的汇率还是持续下跌。
在索罗斯的强硬态势下，各国政府均感力不从心，已纷纷放弃了捍卫行动，开 始屈服，一副任打不还手的样子。
任由本国货币在市场中沉沉浮浮，另一方面，国 际货币投机商更是有恃无恐，在东南亚金融市场上呼风唤雨，横行一时。
东南亚货币狙击战弄得人人自危，各国金融当局使尽浑身解数以免掉入这一泥 潭之中，就连在此次风潮中一直作壁上观的美国也开始表态，美联邦储备委员会主 席格林斯潘说，他特别感到不安的是这场危机在很大程度上由一个国家涉及到 另一个国家，美国愿意帮助受这次波动影响的国家。
国际投机商咄咄逼人的气焰已使得国际社会对集体应付货币危机的认识正在加 深。
7月25日，中国、澳大利亚、日本、中国香港特区、印度尼西亚、韩国、马 来西亚、新西兰等亚太地区11个国家和地区的中央银行和金融管理局高层代表在 上海开会，会议结束后发出的声明表示，一个稳定的货币市场是非常重要的，亚太 各国将与国际货币基金组织共同研究，对有关国家提供新援助的措施协助成员国在 必要时进行经济调整，这个消息对东南亚各国来说，至少让他们觉得在自己与国际 货币炒家进行殊死搏斗时不再显得那么孤单。
8月5日，危机重重的泰国，同意接受国际货币基金组织附带苛刻条件的备用 贷款计划及一揽子措施。
8月11日，为拯救资金短缺的泰国，由国际货币基金组 织主持，世界十几个国家和地区的中央银行行长在日本东京举行会议，国际货币基 金组织和亚洲的一些国家和地区承诺分担为泰国提供总共160亿美元（后增至1 67亿美元）的融资款计划，其中中国和中国香港都各自承诺向泰国借出10亿美 元的贷款。
8月21日，国际清算银行（BIS）宣布给予泰国总值33亿美元的 临时贷款，以协助它渡过难关。
就在东南亚各国四处求援、积极谋划之时，国际投机商却销声匿迹，突然不再 攻击。
8月20日，东南亚各国货币汇率暂时回稳，东南亚各国人们均大大喘了口 气：好了，风暴终于过去了
就像暴风雨前夕的宁静，平静的外表下孕育着一片杀机，东邻各国显然欢乐还 为时过早，新一轮的狂风暴雨只是在等待一个合适的机会而已，令人无奈的是 ，这种宁静仅仅持续了几天；东邻各国还没来得及揩揩身上的血迹。
8月底，又一 轮令人目瞪口呆的跌势瞬间而至。
这一次，却把东盟成员文莱也拉下了水。
至此，索罗斯一副得势不饶人的架势，剩勇追穷寇，再度集中火力扫荡东南亚 。
进入9月份，这场风暴持续肆虐已进入第三个月，外汇市场的颓势仍在继续。
东 南亚各国经济状况继续恶化。
10月19日，泰国财政部长他农·比达亚也满腹惆 怅卸任而去。
直到11月上旬，这场对东南亚来说噩梦一般的4个多月的黑色风暴才渐趋平 静。
据业内人士分析，这场动荡已告一段落。
但对东南亚，特别是身处震源的泰国 来说，弹冠可以，相庆却已苦涩难提。
无可奈何花落去 在这场危机中，受害最惨的恐怕非泰国莫属，猛烈的金融风暴把这个国家一下 子砸到了谷底。
而在此以前，泰国以亚洲四小龙之一的形象令人神驰目晕，一 个小业主回忆说：好像我们挺有钱，以至于每个人都着手准备去买奔驰。
他们 热衷于海滨别墅，瑞士欧米茄、法国XO、德国奔驰、日本松下。
像美国人一样， 他们每年也潇洒地安排去欧洲旅行；孩子送到私立学校……当你在曼谷郊外碰见一 个乡下主妇，甚至街头叫卖的小贩，说不定就是股票大军的一员；钱来得太容易 了，那时候，他们会以这么一种调侃的语气说正准备去欧洲旅行。
可是现在，泰 国人目瞪口呆地瞧着索罗斯之流从他们手里抢走原本属于他们的一切；家庭轿车被 警察拖走、失业开始困扰自己、浪漫的欧洲之旅只好取消，孩子也只好转到便宜的 公立学校……马来西亚总理马哈蒂尔说：这个家伙（指索罗斯）来到我们的国家 ，一夜之间，使我们全国人民十几年的奋斗化为乌有。
泰国一银行行长差旺说：我们只能眼睁睁地瞧着索罗斯这流氓强盗剥夺我们 曾经拥有的财富，我们只想说，你不就是要钱吗
对所有的东南亚人来说，他们过去曾拥有一大笔财富瞬间化为乌有，萨马特电 讯公司总裁查奴瓦斯特说：曼谷人甚至还没来得及享受荣华，汽车刚下生产线，房 子新刷的油漆还没有干。
但他们已经失去了一切。
印尼音乐家邦尼勒古马赫为买一 幢梦中花园而奋斗了30年，正准备迁入时，风暴来了，我不得不退掉它。
他 说。
一个为吃饭而忧的时代，一个需要省吃俭用的时代已不可避免，但曾经沧海的 感觉，让他们仍沉浸在富有的回味中。
在曼谷市中心的广场里，有小贩在声嘶力竭 地叫着出租衣服，你可以租到任何东西，私立大学的学生们为了保持体面，几乎 从头到脚都租。
小贩说他的生意还挺火的，礼拜天的商场里，依然人头攒动，唯 一不同的是：囊中已羞涩，只能闲逛。
就像许许多多的北京老人遛鸟一样。
那些腰缠万贯的富豪，也只能傻看着自己50％甚至更多的财产无影无踪而去 ，据估计，从3月到9月，马来西亚排名前12位的富翁，仅在股票市场就损失了 130亿美元，印尼总统苏哈托的子女们也被迫出售他们的公司，以免颗粒无收局 面的出现。
过去的世界不复存在。
泰国第三大银行农业银行总裁拉姆萨姆如是 说。
曼谷奇异的风光依然那么美丽动人，吉隆坡的高楼大厦依然那么鳞次栉比；可 是，曾经的富有与现在的贫穷的鸿沟却是那么遥不可及。
这不仅仅是一种失落感 ，泰一大学教授无奈地叹气。
直面现实，也许这是东邻人最痛苦又最无奈的选择
三个月之后，席卷东南亚地区的金融风暴登滩香港岛---狼终于来了。
黑色星期一 也许，在许许多多的香港人的记忆当中，1987年10月的香港股灾就 像一场噩梦，至今仍心有余悸。
1997年的金秋10月，又一轮大熊市席卷整个香港股市。
10月20 日是美国华尔街股市惨剧黑色星期一的10周年纪念日，正因为此，它成了投 资分析家们最为焦灼不安的一天，然而，恐怖气氛却并未在华尔街股市出现，恰恰 相反，道·琼斯指数一周之间跌落210点之后，当天却反弹了74点。
正当投资分析家们额手相庆之际，在地球的另一端却早已危机四伏、暗潮汹涌 。
事隔10年之后又一个黑色星期一开始降临，只不过，这次笼罩的是有购物 天堂之称的香港。
10月20日，香港股市开始下跌。
10月21日，香港恒生指数下跌765 ．33点，22日则继续了这一势头，下跌了1200点。
23日，对于港元前景 的担忧使香港银行同业拆借利率节节上扬，21日仅为7％左右的隔夜拆息一度暴 涨300倍。
在这种市场气氛下，港股更连续第四次受挫，下跌达10．41％。
香港特区财政司司长曾荫权当天表示，香港基本经济因素良好，股市下跌主要是受 到外围因素暂时投机影响，投资者不必恐慌。
他说：我不认为这是股灾。
他认 为，无论如何，特区政府首先是要捍卫港元汇率。
虽然此前一天晚间有炒卖港元的 投机活动，但此时炒卖活动已被平息。
与此同时，香港金融管理当局总裁任志刚也 发表讲话，声称金管局已于前一天晚上击退炒家。
也许是因为特区政府强有力的干预措施，也许是因为特区政府和金融管理人士 的信心感染了投资者，24日，在连续4个交易日大幅下跌后，香港股市在这天强 力反弹，恒生指数上升718点，升幅达6．89％，27日，曾荫权再次重申， 香港现行的联系汇率制度不会改变，在这次活动中受损失的只会是投机者。
此时，全球各地股市形成恶性循环式的普遍狂跌，27日，纽约道·琼斯指数 狂跌近554．26点，是有史以来跌幅最惨的一天，因而导致中途自动停盘一个 小时。
东京股市开盘后即狂跌800多点。
28日香港恒生指数狂泻1400多点 ，跌幅达13．7％，全日最低达8775．88点，以9059．89点收市， 下跌点数创历史之最，在这种状况之下，香港股市的震荡已并不仅仅局限于自身因 素了。
对此，特区行政长官董建华强调，香港股市的震荡只是暂时性的调整。
中国外 交部发言人沈国放表示，香港股市以往也出现过这种波动，不足为怪，港股波动是 特区政府要自行处理的事物，中央政府将依照一国两制的原则，不会直接干预 香港的股市和港元汇价。
北京方面对香港整体经济仍充满信心。
特区临时立法会财政事务局局长在回答议员的提问时说，社会对于稳定联合汇 率制度十分关心，关于市场的运作，特区政府的一贯政策是自由，行政干预应 减到最少。
特区政务司司长陈方安生则劝市民保持冷静，反应不要过敏，入市时要审慎并 要量力而为。
香港舆论则表示了强烈的信心，《星岛日报》发表评论指出：过去，在经历 了经济危机后，本港会很快复苏，而且更加蓬勃，这次亦应不例外。
美国财政指出 ，自1987年全球股灾后，香港股市过去10年的回报率居全球股市之首。
经过 九七股灾后，本港只要大力发展经济，十年后的回报率又可能是全球之最。
港币保卫战 由索罗斯所引起的这场看不见的战争，如火山喷发般地震惊了全球，身处 震源中心的泰国、马来西亚自是苦不堪言。
另一面，隔海相望的香港比以往任何时 候都更加绷紧了自己的神经。
人们都意识到：这股黑色金融暗潮登滩港岛只是 时间问题而已。
面对国际金融炒家们咄咄逼人的气焰，香港特区行政长官董建华谨 慎地表示，香港特区的外汇储备丰富，经济正稳步增长，更重要的是，香港特区背 后有强大祖国的支持。
所以这一风暴对香港不会形成特别严重的影响。
事实上，早在1997年8月份，投机商就几次试探性地对港币进行了冲击， 8月14日和15日，一些实力雄厚的投资基金进入香港汇市，他们利用金融期货 手段，用3个月或6个月的港元期货和约买入港元，然后迅速抛空。
致使港元对美 元汇率一度下降到7．75／1。
7．75被称为港元汇率的重要心理关键点。
香 港金融管理当局迅速反击。
通过抽紧银根、扯高同业拆息去迎击投机者。
金管局提 高对银行的贷款利息，迫使银行把多余的头寸交还回来，让那些借钱沽港元买美元 的投机者面对坚壁清野之局，在极高的投机成本下望而却步。
故在很短的时间内， 即8月20日使港市恢复平静，投机商无功而返。
然而，人们心里非常明白，这批炒家并不会就此罢休，双方的血腥搏斗终不可 避免。
香港当局更是未雨绸缪，政策、舆论攻势双管齐下，提醒这批金钱游鳄 不要轻举妄动。
香港金融管理当局态度极其明确：坚决维护联系汇率制的稳定。
正 在英国访问的特区行政长官董建华离开伦敦前强调，特区政府有极大的决心维护联 系汇率；财政司长曾荫权、财政事务局局长许仕仁一起会见传媒，重申维持联系汇 率是港府首选目标，为了这一目标而导致利息飙升，属无可避免，希望香港民众稍 安勿躁，政务司长陈方安生则呼吁所有人保持冷静，香港总商会发表文告声明支持 联系汇率制度，并呼吁金融市场中人冷静思考，重新检视香港经济根基，从而稳定 市场。
曾荫权在一次投资会议上说：我要重申，我们不会改变我们的货币制度或 我们同美元的关系，拿港元投机而丧命的只有投机商。
国际投机者三番五次狙击港元的行动不仅志在港元汇价上获利，而且采用全面 战略，要在股票市场和期货市场上获益，他们的做法是，先在期指市场上积累大量 淡仓，然后买上远期美元，沽远期港元，大造声势。
待港府为对付港元受到狙击而 采取措施大幅提高息口时，股票气氛转淡，人们忧虑利率大升推低股市与楼市，这 时投机者便趁势大沽期指，令期指大跳水。
于是，股票市场上人心惶惶，恐慌性地 沽出股票，炒家就可平掉淡仓而获取丰厚的利润。
换言之，投机者虽然在港元汇价 上无功而返，甚至小损，但在期指市场上却狠捞一笔。
对此，香港金融管理当局进行了针锋相对的斗争．他们的措施，一是动用庞大 的外汇储备吸纳港元，二是调高利息并抽紧银根。
一番对攻之后，港股在连续下跌 中止住脚步并开始强劲飙升，主要是有中资及外地资金入市，24家蓝筹、红筹上 市公司从市场回购股份，推动大市上扬。
中国电讯重上招股价以上水平，也产生一 定刺激作用，令红筹、国企喘定并作反弹。
加上祖国内地减息亦成大市上扬的题材 ，这些因素令恒指急速反弹。
在股市强劲反弹之下，港元汇价恢复稳定。
至此，这 场惊心动魄的港币保卫战告一段落。
特区行政长官董建华大加赞扬财政司司长曾荫 权及其同僚把这次危机处理得实在值得赞赏。
这场较量虽说以香港金管局的艰 难取胜而告终，但它所带给人们的震撼却并不仅仅局限于这场危机本身，它迫使更 多的人去思考。
财政司司长曾荫权终于公开表示，港府将尽快进行内部检讨，并约晤学者和商 界人士，总结这次金融风潮，寻找更好反击之法，以防范港币再受到外汇投机的狙 击。
QQ:394405900
金融危机读后感
的原因及启示当前美国因次贷问题而引发的华尔街金融危机成了全世界关注的焦点。
发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济，引起崩盘，也给出其它国家经济带来极大危害。
那么为什么华尔街会发生严重的金融危机? 这场金融危机带给我们什么启示
本文拟对此进行探讨。
一、的原因 美国因次贷问题而引发的金融危机有着复杂的确背景，我认为其主要的原因有以下几点： 1.刺激经济的超宽松环境埋下了隐患 2007年4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志大爆发。
次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。
在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。
从2000年到2004年，美联储连续降息，从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了时代晚期的经济繁荣。
提供次级抵押贷款本是一件好事，使得低收入者有了自己的住房。
对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑，于是大量居民进入房贷市场。
到2006年末，次贷涉及到了500万个美国家庭，目前已知的次贷规模达到1.1万亿至1.2万亿美元。
2.以房产作抵押是造成风险的关键 美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。
如果房价一直攀升，抵押品价格保持增值，不会影响到消费者的信誉和还贷能力。
一旦房价下跌，抵押品贬值，同一套房子能从银行贷出的钱就减少。
如果贷款利率被提高，次贷使浮动利率也随着上升，需要偿还的钱大大增加。
次贷贷款人本来就是低收入者，还不上贷款，只好放弃房产权。
贷款机构收不回贷款，只能收回贷款人的房产，可收回的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损，甚至资金都流转不起来了。
房价缩水和利率上升是次级抵押贷款的杀手锏。
从2005年到2006年，为防止市场消费过热，美联储先后加息17次，利率从1%提高到5.25%，进入上升周期。
由于利率传导到市场往往滞后一些，2006年美国次贷仍有上升。
但加息效应逐渐显现，开始破灭。
3.次级贷款资产的证券化加重了危机的扩散 美国绝大多数住房抵押贷款的发放者是地区性的和，地方性的商业银行也涉足按揭贷款。
这些机构的资金实力并不十分雄厚，大量的资金被投放在住房抵押贷款上对其资金周转构成严重的压力。
一些具有“金融创新”工具的，便将这些信贷资产打包并以此为担保，用于发行可流通的债券。
给出相当诱人的固定收益，再卖出去。
许多银行和资产管理公司、对冲基金、保险公司、养老基金等金融机构投资于这些债券。
抵押贷款企业有了源源不断的融资渠道，制造出快速增长的新的次贷；投资机构获得较高的收益。
各种各样的金融衍生工具使得投资机构现金流得到更合理的利用，利益也得到了分解和共享，风险也得到了分摊。
但事物都有两方面，金融创新制度带来风险分散机制的同时，也会产生风险放大效应。
像次贷这样一种创新使美国不够住房抵押贷款标准的居民买到了房子，同时通过资产证券化变成次级债，将高风险加载在高回报中，发散到了全世界。
从这个意义上说，凡是买了美国次级债的国家，就要被迫为美国的次级危机“买单”。
当房地产泡沫破裂、次级贷款人还不起贷时，不仅抵押贷款企业陷入亏损困境，无力向那些购买次级债的金融机构支付固定回报，而且那些买了次级衍生品的投资者，也因债券市场价格下跌，失去了高额回报，同样调进了流动性短缺和亏损的困境。
自2007年第三季度开始，金融机构开始报告大额损失，反映了抵押贷款和其他资产的价值大幅下跌。
次级贷款资产的证券化过程实际上是资产组合和信用增级的一个过程，也是多种资产叠加、多个信用主体信用叠加的一个过程，在资产证券化后，这种资产证券化组合的信息和相关风险信息披露可能趋于更加不透明，导致市场中很少有人能清楚地读懂其中的风险，更不用说对其进行实时的风险定价了。
由于对资产真正的价值和风险认知不足，投资者严重依赖评级公司的报告作出决策。
信用评级机构的信用评级在金融市场的作用和影响已经越来越大，信用评级也是资产证券化过程中的必要和重要环节。
信用评级是否客观公正，是否真正了解金融工具，是否存在着利益冲突和道德风险等，这些因素都会对全球金融市场产生重大影响。
次级抵押贷款债券本来是从一些低质资产发展而来，“金融创新”则使这些低质资产通过信用评级公司评级获得了高等级标号，事后证明价值被严重高估。
由于信息不对称和风险损失不明，一旦次级抵押贷款出现了重大风险和损失，构筑在这些证券上信用增强和信用叠加也会如同沙漠上的空中楼阁一般会“瞬间倒塌”，由此必然会引起广大投资者的投资信心恐慌，规避风险的本能加速了投资者的抛售，并加剧了金融市场的动荡，金融灾难也就在劫难逃。
在次贷、证券化、信用衍生产品这个风险传递链条中，如果没有信用评级公司的参与，次按危机或许根本就不能发生。
二、美国金融危机的启示 美国因次贷问题而引发的金融危机给我们的教训是深刻的，我国应引以为诫。
1.认识和防范房贷的市场风险 房贷有房产作抵押，似乎是最安全的资产，但房产的价值是随着市场不断变化的。
当市场向好时，房地产价格上扬会提高抵押物的市值，降低抵押信贷的风险，会诱使银行不断地扩大抵押信贷的规模。
但房地产的价格也不可能无休止地涨下去，因为任何企业或个人都不可能无视其生产与生存的成本。
当市场发生逆转时，房价走低，银行处置抵押物难，即使拍卖抵押物，其所得收益也不足以偿还贷款。
这不仅给贷款银行带来大量的呆账坏账，还会危及银行体系的安全及整个经济的健康发展。
因此，银行需要在风险和收益中做出理性的选择，提高识别和抵御市场风险的能力。
2.认识和防范信用风险 次级贷款违约率高，原因在于贷款机构在放贷中没有坚持“三C”的原则，即对借款人基本特征（Character）、还贷能力（capability）和抵押物（collateral）进行风险评估。
从国外的经验看，借款人的基本特征（年龄、受教育水平、健康状况、职业）、购房目的（自住还是投资）、婚姻家庭状况，还贷能力（房贷房产价值比、房款月供收入比、家庭总债务收比、资产负债比等）和抵押物（房产价值、新建房、二手房、使用期限、地段、独户、多层高层建筑等）都与违约率密切相关。
香港在东亚危机中资产价格大幅缩水，许多购房者承受负资产的压力，但银行却没有出现违约率大幅上升的问题，就是因为香港银行业自身有较强的抗风险能力，对个人住房贷款有严格资格审查标准，借款人购房多是自住，职业稳定，收入现金流不变，房产使用价值不变，仍会按期还贷。
我国的商业银行在扩大个贷业务中应避免“政绩目标”等非经济和非理性色彩，减少行政手段介入信贷资金配置，加强对借款人还贷能力的审查，对不同信用风险等级的借款人实施不同的风险定价、借贷标准，包括自有资本金、首付比例、利率、期限等，以促进银行从服务风险定价向客户风险定价转变，从粗放经营向精细化、个性化转变，提高自身抵御风险的能力。
3.建立完善信息披露机制和贷款规范 监管部门应监督从事住房信贷的银行和保险机构，在各类贷款和保险产品的营销中，要向借款人充分披露产品信息，让借款者有充分的知情权、选择权，减少信息不对称对借款人权益的损害。
推进标准化的合约、贷款审核程序、借贷标准，规范银行贷款行为和贷后的服务。
4.建立房地产金融预警和监控体系，提高抗风险能力 既然金融风险在经济生活中无处不在，是一种不以人的意志为转移的客观存在，监管部门的职责就是提高风险识别的能力，预测、防范、规避和化解风险，提高风险的可控性。
因此，建立房地产金融预警和监控体系是迫在眉睫，它将对银行体系的安全，房地产市场和整个国民经济持续健康发展产生积极促进作用。
5.政府部门应从危机中得到警示 让百姓安居乐业是政府的职责，但“人人享有适当住宅”并不意味人人都要买房，让无支付能力的低收入者进入购房市场，拔苗助长不仅事与愿违，还会产生许多负效应。
特别在我国抵押担保、抵押保险等相关金融基础设施不健全的情况下，无形中让银行承担了许多政策风险。
因此，一个优化的住宅市场结构应是新建房与存量房，出售房与租赁房，商品房与政府提供公共住房多样化的统一。
政府应加大经济适用房的供给，改变经济适用房“只售不租”为“租售并举”；并通过信贷、税收、土地政策引导房地产企业增加中低价位普通商品房的供给，在开工许可审批中优先考虑普通商品住宅。
6.中国应建立健全抵押保险和担保制度 中国应建立健全抵押保险和担保制度，完善住房信贷风险防范和分担机制。
引入商业保险和政策性担保的机制，有利于促进抵押贷款营销的规范化、合约的标准化，抑制商业银行盲目放贷的冲动;合理的保险风险定价机制，有助于商业银行规避信用风险、道德风险和房地产市场周期波动风险。
仅供参考，请自借鉴。
希望对您有帮助。
salvafove fewagawo是什么牌子
1997年爆发的，详情如下：1997年72日，亚洲金融风暴席卷泰泰铢贬值。
，这场风暴扫过了西亚、新加坡、日本和韩国等地。
打破了亚洲经济急速发展的景象。
亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。
那么，亚洲金融风暴爆发的原因究竟是什么呢
在观看了关于亚洲金融风暴的一系列报道和自己的研究之后，我找到如下几方面的原因：1.乔治·索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素；2.美国经济利益和政策的影响；3.亚洲国家的经济形态导致。
一：乔治·索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素：“金融大鳄”“一只假寐的老狼”是对这个金融怪才的称谓。
他曾说过，“在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这只是一种操作。
金融市场是不属于道德范畴的，它不是不道德的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。
我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。
从亚洲金融风暴这个事情来讲，我是否炒作对金融事件的发生不会起任何作用。
我不炒作它照样会发生。
我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。
另一方面我遵守运作规则。
我尊重那些规则，关心这些规则。
作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则，是有利于建立一个良好的社会的，所以我主张改变某些规则。
我认为一些规则需要改进。
如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。
”众所周知，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融风暴的导火线。
他是一个绝对有实力，有能力的金融家，然而通过玩弄亚洲国家政权，来达到他获得巨额资本的目的显然是卑劣的。
二：美国经济利益和政策的影响：1949年，新中国成立预示者社会主义阵营的建立。
美国，作为资本主义头号强国，有了危机感。
他通过强大的经济后盾在亚太地区建立起一个资本主义的统一战线：韩国，日本，台湾直至东南亚，都成为美国的经济附庸。
这给亚洲一些国家飞速发展带来了经济支持。
七十年代，东南亚一些国家的经济迅猛发展。
但是，1991年，苏联解体标志着社会主义阵营的瓦解。
美国当然不允许亚洲经济继续如此发展，于是，他开始收回他的经济损失。
对于索罗斯的行为，他是纵容的。
三：亚洲国家的经济形态导致：新马太日韩等国都为外向型经济的国家。
他们对世界市场的依附很大。
亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。
以泰国为例，泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰，而他本身并没有足够的外汇储备量，面对金融家的炒作，该国经济不堪一击。
而经济决定政治，所以，泰国政局也就动荡了。
亚洲金融危机给我以深刻的启示（1）一个国家经济的开放程度，是建立在强大的经济实力和稳定的政权基础上的，只有经济实力雄厚，政权稳固才能谈及真正的发展经济。
（2）一个经济学家，只有有正确的人生观、价值观，才能促进社会的进步与发展，否则，他将不是一个真正的经济学家，并对经济发展起阻碍作用。
（3）只有提高综合国力，才能使一个国家立于不败之林。
1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。
到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。
第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。
当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。
在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。
8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。
一向坚挺的新加坡元也受到冲击。
印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。
10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。
台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。
10月23日，香港恒生指数大跌1 211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9 000点大关。
面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。
接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。
21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。
但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。
韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。
1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。
于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。
2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。
此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。
国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。
印尼陷入政治经济大危机。
2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。
受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。
直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。
1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。
日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。
随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。
第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。
恒生指数一直跌至6 600多点。
香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。
经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。
国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。
俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债交易。
9月2日，卢布贬值70%。
这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。
俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。
如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。
到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。
1999年，金融危机结束。
1997年金融危机的爆发，有多方面的原因，我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。
直接触发因素包括：（1）国际金融市场上游资的冲击。
目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。
国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。
（2）亚洲一些国家的外汇政策不当。
它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。
如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。
（3）为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。
（4）这些国家的外债结构不合理。
在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。
内在基础性因素包括：（1）透支性经济高增长和不良资产的膨胀。
保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。
当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。
但由于经济发展的不顺利，到20世纪90年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力。
在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。
不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。
（2）市场体制发育不成熟。
一是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。
（3）“出口替代”型模式的缺陷。
“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。
但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。
亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。
世界经济因素主要包括：（1）经济全球化带来的负面影响。
经济全球化是世界各地的经济联系越来越密切，但由此而来的负面影响也不可忽视，如民族国家间利益冲撞加剧，资本流动能力增强，防范危机的难度加大等。
（2）不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。
在生产领域，仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术本身，产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降，最不发达国家只能做装配工作和生产初级产品。
在交换领域，发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。
在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。
这次金融危机影响极其深远，它暴露了一些亚洲国家经济高速发展的背后的一些深层次问题。
从这个意义上来说，不仅是坏事，也是好事，这为推动亚洲发展中国家深化改革，调整产业结构，健全宏观管理提供了一个契机。
由于改革与调整的任务十分艰巨，这些国家的经济全面复苏还需要一定的时间。
但亚洲发展中国家经济成长的基本因素仍然存在，经过克服内外困难，亚洲经济形势的好转和进一步发展是大有希望的。
发生在1997 1998年的亚洲金融危机，是继三十年代世界经济大危机之后，对世界经济有深远影响的又一重大事件。
这次金融危机反映了世界和各国的金融体系存在着严重缺陷，包括许多被人们认为是经过历史发展选择的比较成熟的金融体制和经济运行方式，在这次金融危机中都暴露出许许多多的问题，需要进行反思。
这次金融危机给我们提出了许多新的课题，提出了要建立新的金融法则和组织形式的问题。
本书试图进行这方面的研究。
本书研究的中心问题是如何解脱本世纪初货币制度改革以后在不兑现的纸币本位制条件下各国形成的货币供应体制和企业之间在新形势下形成的债务衍生机制带来的几个世纪性的经济难题，包括：（1）企业债务重负，银行坏账丛生，金融和债务危机频繁；（2）社会货币供应过多，银行业务过重，宏观调控难度加大；（3）政府税收困难，财政危机与金融危机相拌；（4）通货膨胀缠绕着社会经济，泡沫经济时有发生，经济波动频繁，经济增长经常受阻；（5）企业资金不足带来经营困难，提高了破产和倒闭率，企业兼并活动频繁，降低了企业的稳定性，增加了失业，不利于经济增长和社会的稳定。
（6）不平等的国际货币关系给世界大多数国家带来重负并造成许许多多国际经济问题。
以上问题最深层的原因，是货币制度的不完善和在社会化大生产条件下企业之间交易活动产生的新机制未被人们充分认识。
本书的思路是，建立一种权威性的企业交易结算的中介系统——国家企业交易中介结算系统，解脱企业之间的债务链，消除企业和银行坏账产生的基础，以避免债务和金融危机的发生，并减少通货膨胀和泡沫经济的危害，促进经济的稳定增长。
在这个创新过程中，还会产生国家税收和财政支出方式的创新，减少财政赤字的发生。
同时，还会产生企业制度的创新，减少企业的破产倒闭和兼并现象，增强企业的稳定性。
并且，还将对国际结算方式进行创新，对国际货币的使用进行改革。
这个过程不是一个简单的经济问题的治理，而是对纸币制度所存在的严重缺陷的修正，是对货币供应和流通体制的创新，是金融体制的重大变革，并且，这种变革带来经济运行机制的诸多方面的调整。
亚洲金融危机的爆发，尽管在各国有其具体的内在因素：经济持续过热，经济泡沫膨胀，引进外资的盲目性－－短期外债过量，银行体系的不健全，银企勾结和企业的大量负债等，危机也有其外在原因：国际炒家的“恶劣”行径，但是人们还应进一步追根求源，找到危机生成的本质因素－－现代金融经济和经济全球化趋势。
刘诗白认为，金融危机是资本主义经济危机固有的内容，1929年－1933年的世界经济大恐慌，更是以严重的金融危机为先导。
1994年的墨西哥金融危机和1997年的东亚金融危机首先发生于资本主义世界。
可见，金融危机有其制度根源，是资本主义危机。
金融危机的可能性存在于市场经济固有的自发性的货币信用机制，一旦金融活动失控，货币及资本借贷中的矛盾激化，金融危机就表现出来。
以金融活动高度发达为特征的现代市场经济本身是高风险经济，包孕着金融危机的可能性。
经济全球化和一体化是当代世界经济的又一重大特征。
经济全球化是市场经济超国界发展的最高形式。
第二次世界大战后各国之间商品关系的进一步发展，各国在经济上更加互相依存，商品、服务、资本、技术、知识国际间的频繁流动，经济的全球化趋势表现得更加鲜明。
金融活动的全球化是当代资源在世界新配置和经济落后国家与地区跃进式发展的重要原因，但国际信贷、投资大爆炸式地发展，其固有矛盾深化，金融危机必然会在那些制度不健全的、最薄弱的环节爆发。
综上所述，现代市场经济不仅存在着导源于商品生产过剩、需求不足的危机，而且存在着金融信贷行为失控、新金融工具使用过度与资本市场投机过度而引发的金融危机。
在资本主义世界，这种市场运行机制的危机又受到基本制度的催化和使之激化。
金融危机不只是资本主义国家难以避免，也有可能出现于社会主义市场经济体制中。
金融体制的不健全、金融活动的失控是金融危机的内生要素。
正由于此，在当前我国的体制转型中，人们应该高度重视和切实搞好政府调控的市场经济体制的构建，特别要花大力气健全金融体制，大力增强对内生的和外生的金融危机的防范能力。
总结：东南亚金融危机爆发后，人们对危机爆发的原因进行了广泛和深入的探讨.指出了危机爆发的内在原因和外在原因，刘诗白则进一步指出深层次的原因，即现代货币信用机制导致危机的爆发。
只要现代市场经济存在，市场经济所固有的货币信用机制就可能导致金融危机。
只不过，它只是发生在那些制度不健全的、最薄弱的国家。
这一点在社会主义市场经济国家也不例外。
虽然如此，但是我们可以通过健全金融体制来防范金融危机，刘诗白又给我们指出了一条防范金融危机之路。
美国迫使人民币升值究竟为了什么
很简单说，人民币升值后，1人民币能购买到其他国家更多东西了， 而国外看来就象中国这个商店涨价了
而中国的贸易就会相对下降
就直接拉动中国的贸易出口，进口，使贸易活跃向西转移
记得采纳啊
想买一些外汇方面的书籍，有推荐吗
俄罗斯金融 【提要】文中较详细地分析了俄罗斯从1997年10月1998年8月的由三次金融大风波构成的金融危机的起因、政府应对政策、后果。
指出根本原因是俄本身经济虚弱；具体诱因则略有不同。
第一次大波动主要是外来的，由东亚金融危机引起的；第二、三次则主要是俄政府的政策失误，引起对其不信任所致，国际金融炒家染指俄金融市场也是产生全球效应的一个重要原因。
进程与原因 俄罗斯从1997年10月到1998年8月经历了由三次金融大风波构成的金融危机。
其特点是，金融大波动的间隔越来越短，规模越来越大，程度越来越深，最终导致两届政府的垮台，甚至波及全球，产生全球效应。
这是很值得深思的一个问题。
三次金融大风波的根本原因是由于长期推行货币主义政策，导致生产萎缩，经济虚弱，财政拮据，一直靠出卖资源、举借内外债支撑。
但具体诱因，则有所不同。
第一次大波动主要是外来的，由东亚金融危机波及之故，第二、三次则主要是俄政府的政策失误，引起对政府的不信任所致，国际金融炒家染指俄金融市场也是产生全球效应的一个重要原因。
第一次金融风波发生在1997年10月28日至11月中旬之间。
本来，俄罗斯自1992年初推行“休克疗法”改革后到1996年生产连续下降，到1997年才出现止跌回升，但升幅很少，只0.8%。
俄于1996年起对外资开放，人们看好俄金融市场，纷纷投资股市和债市，因股价上升潜力大，回报率高。
俄股票面值定得很低，平均只值50美分到4～5美元之间，股票回报率平均高达1倍以上；国债的回报率也在20%以上，而且80%是3～4个月的短期国债，兑现快。
1997年是俄经济转轨以来吸入外资最多的一年。
俄从1991年起一共吸入外资237.5亿美元，其中1997年即达100多亿美元。
但是外资总额中直接投资只占30%左右，70%左右是短期资本投资，来得快，走得也快，这就埋下了隐患。
1997年10月间，外资已掌握了60%～70%的股市交易量，30%～40%的国债交易额。
1997年7月泰国首先爆发的金融危机对俄金融市场的影响还不大，因8～9月间还有大量外资涌入。
及至10月韩国大爆发金融危机立即对俄金融市场产生连锁反应。
因在俄金融市场中韩资占有一定比重。
韩本国发生金融危机，韩资急忙大量撤走，以救其本国之急，其他外国投资者也纷纷跟进，结果，自1997年10月28日到11月10日间由于大量抛售股票，股价平均下跌30%，股市殃及债市和汇市，后者也纷纷告急。
当时央行拿出35亿美元拯救债市，以维持国债的收益率吸住外资。
虽然国债收益率上升至45%，但外资依然撤走了100亿美元。
第二次金融大波动发生在1998年5月～6月间。
这次大波动的诱因则主要是国内的“信任危机”引起的。
这次至少抽走资金140亿美元。
具体原因主要是3条。
一是，长达月余的政府危机引起投资者对俄政局的不安。
1997年3月23日总统出于政治考虑，突然解散切尔诺梅尔金政府及解除其总理职务，引致政府、总统与杜马在新总理任命问题上的争斗。
经过三次杜马表决才勉强通过基里延科总理的任命。
在这一个月政府危机期间，经济领导受到很大影响，政府少收税款30亿美元，使拮据的财政更是雪上加霜。
同时，由于新任命总理基里延科年轻，资历浅，缺乏财团、政党的支持和治国经验，人们对新政府信心不足，那时已有部分投资者开始撤离。
二是，俄罗斯严重的财政、债务危机突然暴露在世人面前，引起投资者的心理恐慌。
其实，俄自1992年以来一直存在财政赤字，由于政府采取发行国债、举借外债、拖延支付等所谓“软赤字”办法加以弥补，再加上偿付债息不包括在预算支出内，因此公布的财政赤字不高(除1994年赤字占GDP10.7%外，其余年份均在3%～4.6%之间)[2]民众不甚了解其实际严重程度(实际在8%～10%之间). 1998年大笔债务陆续到期，拖欠需要偿还，新政府要承担偿债任务，责任重大，才公布了财政债务危机的严重情况。
俄罗斯生产一直下降，财政收入基础越来越小；再加上税种过多，税率过高，引致企业税务过重，因此逃税现象十分普遍，几乎一半单位偷、漏税；拖欠工资额不断增加，1998年上半年又增200亿卢布，总数达700亿卢布。
国际能源价格下降，使俄少收入50亿～70亿美元。
俄为支撑经济生活运转，不得不大量借新债还旧债，而且要借更多新债。
除还内债外，还要弥补财政缺口，于是债务越滚越多，形成债务金字塔。
到基里延科接任总理时，俄内债达700亿美元(其中国债达4500亿卢布), 外债达1300亿美元。
1998年预算中偿旧债和补赤字加在一起，占国家开支的58%。
当时财长承认，今年至少需再借100～150亿美元才能渡过难关。
三是，议会修改政府的私有化政策，是引起这次金融市场波动的导火线。
“俄罗斯统一电力系统股份公司”已有28%的股票售予外商。
可俄国家杜马又专门通过关于该公司股票处置法，规定外资拥有该公司的股票份额不得超过25%。
这样一来，引起外资对俄政府的不信任，纷纷抛售股票。
这个公司的股票在两周内下跌40%，别的股票也跟着下跌25%～40%。
受此影响，国债价格急剧下滑，收益率被迫由50%上升至80%，更加重了政府还债的负担。
美元兑卢布的汇率上升到1∶6.2010～6.2030，超过俄央行规定的最高限额6.1850。
而且，这次私有化政策变动已影响后续私有化的推行。
最明显的例子是俄罗斯石油公司拟出售75%股份而无人问津。
当然，这也与世界石油市场价格暴跌、人们不看好石油生产有关。
面对上述不断发生的金融市场动荡，基政府当时采取的对策主要有以下三条。
首先，保卢布，办法是提高利率。
央行将贴现率由5月19日的30%不断上调至5月27日的150%。
短短8天，提高了4倍。
6月4日起曾降至60%，但不久又上调至110%。
同时抛售美元干预汇率，外汇储备由年初的200亿美元减少到150亿美元。
其次，由举借内债转向举借外债。
俄从1993年到1998年5月通过发行国债来弥补财政赤字，但代价很大。
据报道，财政从市场每筹1卢布资金就要花费12卢布的代价，而国际金融市场上筹资的利息一般无如此之高，故而俄于1996年11月起大规模发行欧洲债券，并已筹得约45亿美元，1998年拟再发行60亿欧洲债券。
1998年7月13日又从IMF为首的西方大国金融机构借到226个亿美元的贷款。
第三，延长整个债务的偿还期，以缓解还债高峰。
俄当时的内外债务总额不算高，还未超过GDP的44%。
其主要问题是还债集中，短期债务缺乏偿债能力，当时俄债务构成中绝大多数是借期不到一年的短债，近三年间将发生严重的债务危机。
由于3～4月间的政府危机，增加了居民对政府的不信任感，购买国债大量减少。
1998年4月俄发行国债不到200亿卢布，而当月还本付息高达367亿卢布，借新债已抵不上还旧债，财政更加紧张。
当时测算，1998年下半年内每月需归还310亿卢布，如新的国债乏人购买，税收又困难，则还债额要超过国家月收入的40%。
因此必须改变还债的期限结构，用借长期新债来归还短期旧债，以错开还债高峰。
IMF原承诺年内将分3期先提供148亿美元，无疑对俄推迟还债高峰起一定作用。
原以为，俄这次金融危机由于IMF和西方大国出手支援可能得以缓解，至少能稳定半年。
殊不料，不到一个月，于8月中又爆发了更为严重的第三次金融大波动，而且导致基里延科新政府的垮台。
这次金融大波动的直接诱因是由于基政府贸然推行三项强硬的稳定金融措施，导致投资者对政府的信心丧失，叶利钦再次临阵换马，更加剧了危机的严重程度。
8月1日基政府推出稳定金融的经济纲领，投资者对其能否产生预期效果，信心不足。
因社会经济形势已相当严峻，政府的增收节支措施难以立竿见影，反映在债券上外资不愿购买俄有价证券，相反还抛售手中的证券。
俄报称为“黑色星期一”的8月10日那天，世界证券市场上，原苏联欠外国商业银行的旧债券的价格跌至面值的36%，俄新发行的欧洲债券只值一半。
8月11日，俄国内证券市场的短期国债券收益率激增至100%。
俄政府为增强投资者信心，对8月12日到期的国债进行清偿。
财政部将7月13日从IMF得到的48亿美元贷款中拨出10亿美元用于清偿，余下38亿美元增加外汇储备。
原以为当天付出的53亿卢布中会有一部分再购债券而回笼。
殊不知，债民不但未购新债券，还将大部分清偿款用于购进美元，其余则或撤出市场，或留在手中以待时机。
第二天(8月13日)国际大炒家索罗斯在报刊上公然敦促俄政府卢布贬值15%～25%。
当天，俄国际文传电讯社计算的100种工业股票价格指数大跌，跌到仅及年初的26%, 跌掉74%。
若干外资银行预期卢布贬值，纷纷要求俄银行提前还贷。
在这期间美国的标准-蒲耳氏计算机统计服务公司和穆迪氏投资服务公司都宣布降低对俄外债以及俄主要银行和大工业集团的信誉评估等级。
同时，7月份税收只征收到120亿卢布，而执行预算每月不少于200亿卢布，缺口很大。
在这些内外压力下，政府惊慌失措，不知如何应对。
眼看国债券又将陆续到期，年底前政府需偿还内外债240亿美元，而当时外汇储备仅为170亿美元，不够还债，更难以干预外汇市场。
政府在此内外交困形势下，就贸然决定，于8月17日推出了三项强硬的应急措施，即：第一项，扩大卢布汇率浮动区间，调低卢布汇率的上限到9.5∶1。
这实际上是将卢布兑美元的汇率由6.295贬至9.5，贬值50%以上，市场有此预期，以后卢布汇率必然大跌，10天内跌到20～21∶1，将稳定了3年多的卢布汇率一下冲垮了。
第二项延期90天偿还到期的外债，估计有150亿美元。
第三项转换内债偿还期，将1999年12月31日前到期的价值达200亿美元的国债转换成3、4、5年期限的中期国债。
在转换结束前，国债市场暂停交易。
这三项措施一公布，立即引起舆论大哗，股票大跌而停摆，卢布汇率猛跌，后来，央行干脆宣布任由卢布自由浮动，老百姓挤提卢布以兑进美元，或者抢购消费品。
卢布汇率失守，股市更是一泻千里。
到8月28日，俄国际文传电讯社综合指数所包括的100种股票的市价已跌至159.2亿美元，比年初的1033.56亿美元，下跌85%，后来干脆停业，变成一文不值。
[编辑本段]后果 俄罗斯这次金融大风波带来的后果十分严重。
不仅使本国已是困难重重的经济雪上加霜，还震撼了全球金融市场。
首先，国内居民存款损失一半。
进口商品价格上涨2～3倍，国产品也连带成倍上涨。
9月份，消费物价上升40%，超过1992年2月的上升36%，成为转型以来的最高。
居民实际工资收入下降13.8%，近1\\\/3的居民处于贫困线以下。
整个经济下降5%，工业--5.2%，农业--10%，外贸--16.1%. 其次，大批商业银行，尤其是大银行损失惨重。
西方报刊已惊呼“俄罗斯金融寡头们的没落”。
它们前期为牟取利差，曾大量借取利率较低的外债，估计共约300亿美元，兑为卢布后，购进高回报率的国债券。
现在卢布贬值，国债券又要由高利、短期转换为低利、长期，里外损失巨大。
仅金融七巨头之一的SBS-农业银行当时就握有相当于10亿美元的国家短期债券，顷刻之间不值几文。
据估计，商业银行中有一半濒临破产。
俄罗斯的SBS-农业银行和国际商业银行已被暂时置于中央银行管理之下，其余几家大银行不得不将自己的商业账户转移到俄罗斯储蓄银行。
由于普里马科夫出任总理，组成中左政府，金融7巨头与政治关系基本被割断，势力大为削弱。
第三，俄罗斯金融危机波及欧美、拉美，形成全球效应。
本来，俄国经济经过连续6年下降，在世界经济中已微不足道，它的GDP仅占全球的不到2%。
俄金融市场规模也很小。
到1997年股市最兴旺的8月的日成交额也不过1亿美元。
这在国际金融市场中也无足轻重。
但是，为什么这样一个配角可撼动全球经济，引发欧美发达国家的惊慌呢?这里有三个原因。
一是，由于从1997年7月到1998年8月新兴市场国家的金融市场几乎都相继出了问题，使国际投资者对新兴市场的可靠性产生怀疑，纷纷撤资避险，形成连锁反应，俄罗斯当然也在其中。
8月俄罗斯金融市场崩溃后，9月上旬短短两周内，巴西也出现外资撤走140亿美元、外汇存底从700亿美元减到500亿美元的金融危机。
下次将轮到谁已成为国际金融市场上的关注热点。
二是，美国对冲基金染指俄罗斯金融市场，并在俄8月17日那次汇市大跌、股市崩盘、国债停市中遭到了巨大损失。
这是造成全球效应的一个最主要原因。
现已获悉，外国投资者在俄那次金融大风波中约损失330亿美元，其中美国长期资本管理公司(即对冲基金)亏损25亿美元，索罗斯量子对冲基金亏损20亿美元，美国银行家信托公司亏损4.88亿美元，现已面临被德意志银行合并的可能。
现行的对冲基金借巨资进行金融投机，一旦失利，提供贷款的银行即闻讯逼债，甚至惊动政府出面救急(如美政府对长期资本管理公司的救助)，由原来的“暗箱”操作暴露在光天化日之下，引起多方面惊恐，形成连锁反应。
三是，德国是俄罗斯的最大债权国，俄罗斯出现由金融危机引起的信用危机很快波及德国乃至欧洲。
俄迄今已欠德国750亿马克(约合444亿美元)，其中主要是政府担保的银行贷款。
俄罗斯金融市场一有风吹草动，就影响德国债权人的安危，因此引起震动。
其冲击波也传到了欧洲金融市场，如法兰克福股市上的DAX比价曾一度下跌3%；巴黎股市的CAC40指数下跌1.76%；阿姆斯特丹股市下跌2%；苏黎世股市下跌1.6%，等等。
俄罗斯金融危机把俄罗斯经济推向深渊，1998年经济下降已成定局，估计1999年经济还将下降。
这是坏事，但这也可能促使俄转变经济改革和发展道路，抛弃货币主义一套作法，成为俄绝处逢生的转机。
从普里马科夫3个多月来的作为看，只要以后政局稳定，是有可能出现转机的。
内容如下：1998年8月，俄罗斯媒体中Default这个外来词成为当年出现频率最高的单词。
金融危机对俄罗斯造成的冲击是巨大的，不但卢布对美元比价暴跌，居民储蓄大幅缩水，也实际上摧毁了整个俄罗斯脆弱的金融体系。
俄罗斯前中央银行行长谢尔盖·杜比宁回忆说，1997年10月，东南亚爆发金融危机，此后连续10个月，俄罗斯为生存进行了不懈的努力。
当时国家大量发行国家债券，向市场投放大量外汇，结果俄罗斯的黄金外汇存底急剧减少。
这样，俄罗斯政府就面临两难选择：或者继续维持货币走廊的汇率浮动政策，或者支持债券市场。
俄罗斯政府最后选择了前者，但金融局势并没有好转，卢布开始大幅度贬值。
当时俄罗斯有一家很著名的银行，叫做SBS农业银行，危机爆发后俄罗斯居民开始大量收购外汇，一天之内俄罗斯居民仅在SBS银行就抛出了5千万美元的卢布。
银行前总裁亚历山大·斯摩棱斯基说，当时甚至出现了一笔购买5美元的业务：一位俄罗斯老太太在领到退休金后，马上跑到银行，把微薄的退休金换成了美元。
杜比宁认为，如果不是当年居民大面积的挤兑风潮，俄罗斯的金融危机不会如此深重。
他说，当时很多人有种幻觉，似乎卢布贬值和金融危机是不可能同时发生的。
但是当卢布急剧贬值的时候，没有人会购买新的国家债券，这样为了弥补财政危机，俄罗斯政府只能从中央银行以贷款方式拿到钱。
再往下就是恶性通货膨胀，通膨率达到五位数，发行货币的票面价值以万为单位，很类似今日的津巴布韦。
据中央银行数字，1998年俄罗斯资本净流出量为110亿美元，资本流出的结果是俄罗斯无力维持6卢布兑换1美元的汇率水平，于是迫不得已宣布卢布贬值。
当年在俄罗斯财政部负责同国际货币基金组织的阿列克谢·库德林说，俄罗斯当时没有采取预防性的货币贬值政策，因为俄政府把希望寄托在国际货币基金组织身上，希望能够获得国际货币基金组织的外汇支持，此前国际货币基金组织也曾出售援助过波兰。
但这一次俄罗斯显然失算了。
还在俄罗斯政府宣布破产前，在98年8月初，联邦政府召集俄罗斯银行和金融界人士开会，当时的总理基里延科、政府高官丘拜斯、杜比宁、亚历克萨申科等人列席。
政府官员们见不一致，有时甚至截然相反，令银行和金融界巨头们也无所适从。
杜比宁后来回忆说，中央银行在7月份时曾建议将所有国家债券兑换成美元，而只有不超过10%的赵券持有人对此表示同意。
当联邦政府和国家银行开始同信贷机构开始谈判后，闻风而动的金融界陷入恐慌，一时间政府和银行算不清楚谁到底欠谁的钱，欠钱的数额是多少。
俄罗斯政府最担心的事情出现了：政府无力偿还如此数量的国家债券。
联邦政府提出了一个解决方案：债务重组，但是债务重组的对象只有两家银行，俄罗斯中央银行和俄罗斯储蓄银行，因为这二者手持的国家债券数量综合超过总数量的50%。
其他信贷机构和个人手中的国家债券将由联邦政府分期偿还。
但是这一决定遭到了众多信贷机构的一致反对，他们要求所有的债权人都享有平等的权利。
最初代表俄罗斯政府和债券持有者进行谈判的是第一副总理尤里·马斯柳科夫，后来是主管税务的部长鲍里斯·费奥多罗夫。
等到时任财政部副部长卡西亚诺夫开始主持谈判后，谈判才取得了进展。
卡西亚诺夫曾成功地将伦敦俱乐部债务重组，他担任俄罗斯政府谈判代表后，将债权人分为两组，一组以德意志银行为代表，另一组以J.P.摩根公司为代表。
谈判进程异常艰苦，债权人之间的意见也不统一。
俄罗斯政府最后逐一说服了债权人接受俄罗斯的债务重组方案。
债权人最终还是承担了一部分损失，凡是持有年收入17%卢布债券的公司遭受的外汇折算损失不超过10%，同样在八月初购买俄罗斯国家债券（年收益率为30-70%的债券）的债权人将获得的外汇折算收益率为3-4%。
最后的结果是，平均算下来，原来进入债券市场，希望获得50%回报率的投资人只回收了7-8%的卢布盈余，个别投资人进入市场时计算的年投资回报率高达160%，但结果只回收了卢布结算的票面价值的本金。
在金融危机爆发前，众多银行收到国家债券的高额回报诱惑，于是纷纷向西方银行贷款，用外汇贷款大笔购进国家债券。
所以很多银行在8月17日联邦政府宣布无力偿还债券后，这些银行不但资金短缺，同样也无力偿还西方银行的贷款。
根据当时的政策规定，俄罗斯大型银行必须购买俄罗斯国家债券，购买额不得少于5000亿旧卢布，而在金融危机爆发前三周，俄罗斯储蓄银行动用巨资购进国家债券，这笔资金相当于银行吸收的所有储蓄存款总额。
杜比宁说，如果俄罗斯银行资金流动体系被摧毁，那么此前脆弱的金融体系本身也随之被摧毁。
当储户们在银行门口排起长队，纷纷要求提款时，只有阿尔法银行一家动用股东们的资金，满足储户们的提款要求，而其他银行纷纷宣布倒闭，实际上没有完成对储户的商业承诺。
在98年金融危机中，受害最深的还不是俄罗斯国家债券的持有者，而是以卢布为收支货币的普通民众。
金融危机导致了一系列社会经济动荡，俄罗斯的经济濒临崩溃的边缘。
所以要把民众的利益放到第一位来考量，是此后历届俄罗斯政府领导人得到的一个重要历史教训。
