《投资者的未来》读后感（三）
[《投资者的未来》读后感（三）]这两天一直在想：增长率陷阱为什么会产生，《投资者的未来》读后感（三）。
表面上，毫无疑问，是投资者对于公司的未来的增长过度乐观，以至于给出了很高的估值，于是导致了交易价格过高，以这时的价格买入会导致随后的收益变小。
而实际上，这终归是表面上的解释，不是根本的原因。
很简单，每个人是否会对一家公司的未来“过度乐观”并不是主动这样去想和去做的，而是在自以为理性的分析中不自觉地实现的。
更深一层原因在于：投资者对于自己所分析的公司及其行业缺乏充分的了解，因为不了解，所以对于行业的真是增长空间、增长速度变化没有预见性，甚至不具有对变化的敏感性，于是导致盲目的乐观和高估值。
至于为什么会有这样的“不了解却看好”，则是因为根本上，并没有认识到自己的优势在哪里，读后感《《投资者的未来》读后感（三）》。
就像上市公司一样，只有那些拥有自己的宽阔护城河的上市公司才能成为我们长期持有、持久获利的投资标的，投资者个人也存在着这样的一个“护城河”问题。
比如说，一个人是个出色的运动员，却在文化上缺乏专长；一个出名的老中医，却不了解最简单的人体解剖学……，所谓术有专精，谁都不可能了解全部的专业和行业。
能够对一个行业、专业有所了解，甚至成为专家，已经是非常难得的，需要付出很多的精力和时间，而精力和时间都是有限的，必须要有所取舍才能实现某一个细分行业、专业的专家，并形成自己的特殊专长。
如果，我们能够从自己的专长、专业的角度出发，去寻找自己所了解的行业和公司，增长率陷阱也许就不会发生在自己身上了。
〔《投资者的未来》读后感（三）〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。
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投资者的未来─读后感
[投资者的未来─读后感]最近看了一本书，名为《投资者的未来》，感觉还是有些启发，书中的观点有一些新意，能够获得一些启发，投资者的未来─读后感。
主要思想：选择股票的最大误区可能算是增长率陷阱，在我们以往的投资理念中，选择具有远大前景，每年可以快速增长的股票，买进并持有到价值兑现，可能是最常规的一种对价值投资的理解，然而，通过该作者对长期(美国股市以及其他各国股市为样本，一百年的跨越时间)上市公司的股票回报进行跟踪和比对分析，作者得出一个特别的结论，那就是，持有高成长公司，其长期收益仅比标准普尔指数略高，而回报最高的组合，是一些增长率并不高，有些甚至被看作夕阳产业的公司。
作者经过分析认为，要获得最佳回报，应该综合考虑两个因素，即预期增长率和实际增长率，如果一个公司实际增长率虽然很高，但是投资者的预期增长率更高，那么可能表现出公司的股价被严重炒高，从而拉低了整体收益，如果另外一个公司能够稳定增长，但是投资者都不看好该公司，那么投资的机会就来了。
前者典型的例子是80年代的IBM公司，而后者，如万宝路和一些石油公司。
除了预期增长率和实际增长率造成了一个公司股票的价格高低，另外一个影响长期投资回报的重要指标是公司分红，一个保持高分红的公司，回报率要远远高于长期不分红的公司，前提是红利被用于再买入该公司股票。
这样的原因，一个是坚持分红的公司，相对来说对股东需要有一个交代，而不分红的公司，谁也不知道公司利润去了哪里(尤其是缺乏信息披露和监管的公司)，读后感《投资者的未来─读后感》。
有一个特殊的例子，巴菲特的哈撒维公司，保持不分红，但是巴菲特有长期的投资收益做保证，因此股东们都很信任他。
这种信任是无法推广到所有的上市公司的，因此，对管理层报以警惕的眼光是非常有必要的。
该书还对当前的人口老龄化趋势和未来全球经济做了一定的分析。
在该作者看来，未来50年，西方发达国家将面临一个严峻的挑战，也就是人口老龄化问题，退休的人越来越多，工作的人相对来说负担将迅速增加。
为了保证生活水平不下降，退休的人可能会不得不卖出自己工作时积累的有价证券甚至不动产，当平衡打破时，就会带来资本价格的极速下降和贬值。
作者给出的解决老龄化危机的方法就是全球化，发达国家退休人员把资本出售给发展中国家，如中国和印度，以保证自己的生活。
看到这里，我有一个疑问，中国也在逐渐向老龄化国家过度，自己就会产生一系列的问题，是否还有能力支撑起发达国家，还需要打个问号。
总的来说，该书的新思路是值得认真思索的，尤其是在投资股票，选择行业和公司的时候，应该用什么标准来筛选公司，是一个非常重要都问题。
毕竟，长线投资的时间周期太长，很多年之后，你的投资策略是正确是错误，可以得到检验，但是已经失去意义了。
〔投资者的未来─读后感〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。
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如何跨越中等收入陷阱读后感
如何跨越中等收入陷阱。
在研究中国经济转型的特殊时期，有其必要性和重要性。
追问如何跨越中等收入陷阱，也正是在追问中国经济向何处去的问题。
你比如说，文献里面有几位非常有影响力的经济学家 Acemoglu Aghion Zilibotti , 他们是美国的哈佛大学MMT和瑞士的苏黎世大学的三位教授，他们合写了一篇文章，在2006年，当时中等收入陷阱这个问题还没有正式提出来，但是，他们的这篇文章，其实讲的就是与中等收入陷阱有关的故事，他们叫它是“非收敛陷阱”。
就是说这个国家没有系统性地向发达国家收敛，差距没有缩小的陷阱。
他们故事里面强调的是什么呢
就是在早期的生产阶段的时候，你技术的进步主要是靠模仿，所以当时的增长，主要是靠投资推动，投资的越多就越好。
但是，一旦到了中等收入以后呢
你就要转换生产方式，你就要创新驱动。
在两套不同的制度和政策，有的政策他是有利于投资，比如说政府大规模的投资，有的政策和制度安排是有利于创新的，比如说网络就应该自由啊。
所有的这个思想就应该解放。
所以，他对不同的制度，可能对于创新驱动，还是投资驱动，两者的影响是不一样的。
他们的观点认为，如果说你变成中等收入国家以后，你们没有顺利的，及时的把你的增长模式从投资驱动转向创新驱动的话，那你这个国家就没有办法实现技术的继续快速升级。
所以，你就会容易达到非收敛，也就是跌入中等收入陷阱。
这是第一个观点。
《华尔街45年》读后感
[《华尔街45年》读后感]江恩的理论和艾略特的理论有很多的相似之处，都是图表派的专家，作为旁氏骗局中能够成功生存下来的投资大师，他们确实有很多的追随者，很显然，我不是其中之一，《华尔街45年》读后感。
但不可否认的是，因为他们的理论的存在，让很多的追随者去迷恋一些数字的部位，也让很多投机者喜欢在那些数字的周围设下陷阱，读后感《《华尔街45年》读后感》。
毕竟，从人性上来讲，人还是有些迷信的，正如哪天结婚都无可厚非，大家都要看一些黄道吉日。
正如在哪个部位上设套都可以，懂得这些理论的人明白有更多人的会相信神奇的黄金分割从而在黄金分割附近设局。
那么，究竟是黄金分割促使指数在某些部位有震荡，还是这些震荡是针对黄金分割而设立的，从表面上，逻辑上的因果关系和共现关系出现的特征是一致的，但是两者的本质却截然不同。
鸡生蛋蛋生鸡，是一个永无止境的争论。
〔《华尔街45年》读后感〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。
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《投资者的未来》读后感（一）
时间的沉沉浮浮一切都是难料的。
为了命运苦命奔波的人是在风雨中漂摇的。
人们有的选择了抗争，有的选择了顺受。
祥子值得世人悲悯，而祥子的一生却值得人们深思
《投资者的未来》读后感
[《投资者的未来》读后感]放假期间，很认真的读了一本陶博士推荐的书《投资者的未来》，《投资者的未来》读后感。
这本著作是美国沃顿商学院教授西格尔的经典著作。
读完以后深受启发。
下面几点是我的体会。
1.关于增长率陷阱问题。
现在很多人追逐热门股，实际上就是一个增长率陷阱的问题。
很多朝阳行业是会大幅度的发展，但是市场的估值已经或者远远反应了其基本面的变化和发展。
这时候买入这些股票肯定得不到预期的收益率甚至亏损。
这样的例子太多了。
现在很多人追逐新兴产业股。
但是这些股已经高高在上。
相反那些消费股今年却打出了一个漂亮的本垒打。
比如东阿阿胶，云南白药等。
2.医药、消费和能源行业蕴含大量长线牛股。
今年中国的股市对此进行了充分的阐释，读后感《《投资者的未来》读后感》。
陶博士的十大金股就是明显的例证。
3.首次发行的股票至少目前不是一个投资的好标的。
原因只有一个，就是过分高估。
4.专利权问题。
这次读这本书才对专利权有更深入的认识。
巴菲特买伯克希尔哈撒韦这个纺织公司，为什么停止纺织业务。
主要原因还是该业务没有专利权。
资本的投入，长期来说只会有利于消费者而不是公司。
如果买消费品股票，一定要买有定价权的股票。
同样的道理，一个完全没有任何壁垒的公司，谈何价值
5.价格。
不管什么好的投资标的，只要价格高估，就是不折不扣的垃圾。
安全边际很重要。
6.长线投资，股利很重要。
主要是复利增长和再投资。
7.预期和实际。
预期低于实际，很好。
现在的问题是预期高高在上，而实际惨不忍睹。
2007年的乐观预期一万点。
现在的悲观预期2000点。
这里就涉及到买卖股票的时机。
悲观预期时买股票，乐观爆棚时卖股票。
〔《投资者的未来》读后感〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。
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The Intelligent Investor读后感---防御投资的两个层面
[读后感-富爸爸穷爸爸]去年我就买了这本书，这二天把它认真看完，看完觉得自己的财商尽乎为0，读后感-富爸爸穷爸爸。
一。
穷人和中产阶级是为钱工作，富人是让钱为自己工作。
90%的普通人坚持着接受良好教育，拿到更好的文凭，寻到一份收入可观的工作，努力工作给公司创造价值，等待着升职与加薪，但工资收入永远好象不够支持生活的支出和养老的需求。
作者认为，这就是世上大多人从未认识到他们是在陷阱之中，这种生活是被恐惧和贪婪所控制，人生就重复这种循环。
二。
真正理解财务财务知识。
资产就是能把钱放进你口袋里的东西，负债是把钱从你口袋里取走的东西。
对穷人，工资是他们收入的全部来源，他们的生活完全依赖于他们的雇主，为必须保证安全，他们工作非常辛苦，生活的非常累。
富人买入资产，穷人只有支出，中产阶级购买自以为是资产的负债。
三。
关注自己的事业。
职业和事业是有很大区别，没有关注自己事业的人，只是围绕着工资收入转，是非常危险的情况。
在你做好自己职业的同时，花时间投资并创建自己的事业之后，就准备好迎接那神奇的秘密，富人最大的秘密。
四。
财商。
过分的害怕和自我怀疑是毁掉我们才能的最大因素，在现实生活中，人们往往是领先勇气而不是智慧去取得领先的位置。
财商是由四项主要技能组成：A.财务知识，B。
投资策略，C。
市场供给与需求，D，读后感《读后感-富爸爸穷爸爸》。
法律规章。
要想成为理财能手，须具备三项技能：如何寻找其他人都忽视的机会，如何增加资金，怎样把精明的人组织起来。
五。
学会不为钱工作。
JOB IS JUST OVER BROKE,这是英语格言：工作就是比破产强一点。
工人付出最大努力以免于被解雇，而雇主提供最低工资以防止工作辞职。
这句格言适用我们千百万人，我们都量入为出，努力工作挣钱，然后支付账单。
我们是为短期的工资和福利工作的，但从长期来看这种做大大做法是具有灾难性的。
六。
克服困难。
掌握财务知识的人不能成功，主要有以下原因：恐惧心理、愤世嫉俗、懒惰、不良习惯、自负。
七。
开始行动。
1.需要有一个超现实的理由-精神的力量；2.每天做出自己的选择-选择的力量；3.慎重的选择朋友-关系的力量；4.掌握一和模式，然后再学习一种新的模式-快速学习的力量；5.首先支付自己-自律的力量；6.给你的经纪人以优厚的报酬-好建议的力量；7.做一个印第安给予者-无私的力量；8.用资产来购买奢侈品-专注的力量；9.对英雄的崇拜-神话的力量；10.先予后取-给予的力量。
看完这本书，我是个穷人，改变自己的未来，那就现在积极的采取行动吧。
〔读后感-富爸爸穷爸爸〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。
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